Případ FTX a strategie automatického obchodování

Posledních několik měsíců bylo svědkem velmi silného šoku v celém kryptosvětě. Odkazuje se na kauzu FTX, která donedávna patřila mezi nejznámější kryptoměnové burzy na světě, hned za Binance, která v současné době vyhlásila bankrot příslušným úřadům. 

Důvěra investorů v kryptosvět pokulhává. Je to způsobeno nejen případem FTX, který přichází navrch k případu LUNA, který loni na jaře šokoval průmysl, ale také tím, jak se tyto události skutečně ve velmi krátké době vyvinuly. 

Příběh kolapsu FTX a dynamiky trhu

Zakladatelem FTX je Sam Bankman-Fried, nejjednodušeji známý jako „SBF“, což je přezdívka, kterou používá na Twitteru. Jeho burza byla široce využívána obchodníky s kryptoměnami po celém světě. V mnoha zemích byl také regulován, ale to bohužel nezabránilo potížím nešťastných obchodníků, kteří uložili své peníze na jeho burzu. 

Dalo by se říci, že FTX prostřednictvím přidružených společností, jako je Alameda, investovala peníze vložené zákazníky umístěním velké částky FTT tokeny (vydané samotnou FTX) jako zajištění. Typ manévru, který by mohl představovat podvodnou činnost tím, že vystavuje vklady zákazníků velkému riziku. 

Stejně jako ostatní tokeny se i FTT vyznačovala vysokou volatilitou, což je prvek, který již sám o sobě představuje hlavní kontraindikaci jeho použití jako formy zajištění, kterému je proto třeba se vyhnout nebo jej alespoň omezit. Navíc stojí za zmínku, že tokeny FTT byly vydány přímo společností FTX, což jistě svědčí o nepříliš vysoké solidnosti společnosti, protože se jednalo o garanční fond nesložený z tradičních měn, jako je dolar nebo euro, ale jednoduše z tokenů a některých BTC a ETH. 

Jako by to nestačilo, dva dny poté bankrot, jeden z hlavních konkurentů FTX, Binance, oznámila svou ochotu prodat na trhu 2.1 miliardy dolarů FTT. Šíření této zprávy vyvolalo paniku vytvořením jakési virtuální „rasy vykladačů“. Burza FTX tak čelila masivním výběrům a během dvou dnů došla likvidita a výběry zastavila.

Naštěstí se velké množství dalších burz po této nepříznivé události ukrylo tím, že spustily mechanismus auditu nazvaný „Proof of Reserves“, na Twitter zveřejňovaly různé zprávy potvrzující jejich spolehlivost a odhalovaly držená aktiva ve snaze zastavit neustálé výběry, které byly spuštěny v listopadu a pokračovaly, byť v mírnější podobě, v prosinci. 

Bohužel to není poprvé, co se zprostředkovatel (burza či broker) dostal do problémů kvůli nadměrně riskantním až podvodným transakcím prováděným s vklady svých klientů. Vzhledem k jejich roli zprostředkovatelů by se dalo říci, že kryptoburzy plní i funkci tradičního brokera, který umožňuje maloobchodníkům obchodovat na trhu. Na rozdíl od tradičních brokerů se burzy vyvinuly také v jiné formy zprostředkování, jako je investování do DeFi nebo mechanismus Staking. 

Jak vybrat správnou výměnu?

Vzhledem k podobnosti role s makléřem by výběr burzy, na kterou chcete uložit své peníze, měl být proveden s ohledem na stejné vlastnosti, které se obvykle posuzují při výběru makléře.

Nejprve, abyste pochopili vážnost samotného brokera nebo burzy, podívejte se na jeho akciovou situaci. Provádění tohoto typu výzkumu může být jistě zdlouhavá činnost, ale může také pomoci při zajištění úspor v případě selhání makléře nebo burzy.

Za druhé, je velmi důležité nezaměřovat se pouze na poplatky, ale také analyzovat, které a kolik trhů pokrývá broker nebo burza a zda jsou za požadované služby účtovány další poplatky.

Nikdo nemá rád platit vyšší poplatky. To je však považováno za sekundární problém při ověřování kvality a spolehlivosti poskytovatele služeb. V souhrnu lze také akceptovat vyšší provize, pokud obchodujete s brokerem nebo burzou, která je spolehlivá, transparentní a nabízí všechny potřebné služby.

Z pohledu systematického obchodníka je zajímavé pochopit, jak by automatizovaná strategie fungovala během této velmi turbulentní situace. A co je důležitější, jak by tato automatizovaná (pouze dlouhodobá) strategie reagovala na aktuální podmínky na nejsledovanějším tokenu posledních měsíců: FTT.

Pro ty, kteří byli „držiteli“ FTT před krachem, by dosavadní investice stála velmi malou, téměř nulovou. Počáteční investice by byla rozdrcena a nyní by zbylo jen něco málo více než pár haléřů.

Systematickým obchodováním se tomuto druhu epilogu dalo předejít. Za předpokladu, že jste tyto tokeny obchodovali prostřednictvím jiné burzy než FTX. Jistě, stále by pravděpodobně docházelo ke ztrátám, pokud by se obchodovalo pouze dlouho na burze, která selhala, nicméně stále je zde velký rozdíl oproti tomu, když se celá počáteční investice vypařila.

Srovnání mezi „Buy&Hold“ a automatizovanou obchodní strategií

V tomto ohledu je níže analyzována automatizovaná strategie, která provádí pouze dlouhé obchody, když jsou nejvyšší úrovně za posledních zhruba 6 dní. Toto je klasická strategie „sledování trendů“, absolutně nepříliš pečlivá jako vstupní filtr, která je ukázána za účelem pochopení základních mechanismů automatické strategie a toho, jak se liší od konvenční strategie, jako je „koupit a držet“. '.

Strategie uzavře své pozice na opačné straně hypotetického cenového kanálu, tedy na nejnižší úrovni za posledních 6 dní. Přesněji řečeno, cenový kanál bude tvořen nejvyšší úrovní za posledních 150 hodin (150/24 hodin=6.25 dne) a naopak spodní strana bude tvořena nejnižší úrovní za posledních 150 hodin.

Tímto způsobem, ačkoli strategie neobsahuje žádný stop loss, bude stále chráněna v případě náhlých propadů trhu. 

Obrázek 1 ukazuje příklad předpokládaného cenového kanálu na podkladové dani z finančních transakcí a některé příklady vzorů vstupu.

Na následujících obrázcích je již brzy vidět, že ačkoli cena tokenu prudce klesla z 25 $ na 2 $ během několika dní (s 92% čerpáním), analyzovaná strategie by obsahovala škody. Důvodem je, že vstupem a výstupem z obchodu se předpokládá, že riziko bude zmírněno nebo jinak omezeno pouze na určitou denní dobu. I kdyby strategie fungovala během kolapsu, pozice by byla uzavřena s omezenější ztrátou. 

Pevná velikost použitá pro backtest je 10,000 2020 $ na obchod, takže po celou dobu trvání backtestu, který začíná v roce 2022 a končí v prosinci XNUMX, je konstantní velikost.

Závěry: výsledky a komentáře k provedeným testům

Nešťastné případy se stávají bez ohledu na použitou strategii. To znamená, že i s automatizovanou strategií se člověk může ocitnout na trhu ve špatnou dobu. Ale jistě, použití stop lossu nebo v každém případě podmínky pro ukončení obchodu v důsledku příliš velkých pohybů dolů omezuje riziko samo o sobě, a to hodně, protože v každém případě by člověk mohl okamžitě snížit zisk nebo ztráta otevřeného obchodu. Naproti tomu obecně strategie buy-and-hold fungují bez stop lossů nebo jiných výstupních podmínek a je to investor, kdo musí být obezřetný ohledně svých pozic.

Riziko, které by se dalo nazvat systémovým, však zůstává živé, skutečně velmi živé, tedy riziko spojené s trhem, v tomto případě FTT, které by mohlo dostat investora do pozice, kdy nebude schopen uzavřít pozici v trh, který není řádně likvidní (např. během krachu). V každém případě by bylo stále rychlejší nechat se provést automaticky, než likvidovat pozici, která byla dříve vsazena.

Kromě toho by obchodní systém, který je „hloupější“ než lidský mozek, ucítil nebezpečí a vyhnul by se zaujetí pozice během kolapsu, nebo by se v každém případě krátce poté pokusil uzavřít pozici se ztrátou na nižší ceně. kanál. 

Takovým situacím by se samozřejmě mělo co nejvíce vyhýbat, a to iu obchodních systémů, abychom nebyli postaveni do pozice obchodování na nelikvidním a extrémně volatilním trhu.

Bohužel, tyto „černé labutě“ se mohou stát každému, dokonce i v budoucnu, a bohužel jsou to události, které jsou stejně nepředvídatelné jako násilné a náhlé. V každém případě je výzva vždy mít oči otevřené a držet se co nejdál od podvodných makléřů.

Do příště!