Dow stoupá, Big Tech padá: Co bude dál s akciemi, protože investoři čekají na pokyny Fedu

Pro technologický sektor, zejména pro megacap jména, byly zisky hlavní brzdou výkonu. Co se všeho ostatního týče, trh byl krátkodobě přeprodaný a zároveň optimismus rostl nad očekáváním, že Federální rezervní systém a další velké globální centrální banky budou v budoucnu méně agresivní při utahování měnové politiky, řekl.

Číst: Očekávání trhu se začínají posouvat směrem k pomalejšímu tempu zvyšování sazeb ze strany Fedu

Co říká, je, že technologický sektor citlivý na úrokové sazby by obvykle měl těžit ze zmírnění očekávání přísnější měnové politiky, řekl Suzuki, který tvrdí, že technologické akcie jsou pravděpodobně po dlouhou dobu podprůměrné ve srovnání s jejich protějšky poté, co vedly trh vyšší za posledních 12 let, což je výkon omezený prudkými zisky po vypuknutí pandemie COVID-19 v roce 2020.

RBA již více než rok tvrdí, že „na hlavních částech akciového trhu existuje velká bublina,“ řekl Suzuki. "Myslíme si, že toto je proces vyfukování bubliny a myslíme si, že je pravděpodobně ještě co jít."

The Dow
DJIA,
+ 2.59%
v pátek vzrostl o téměř 830 bodů, neboli 2.6 %, aby skončil na dvouměsíčním maximu a zaznamenal týdenní zisk o více než 5 %. Říjnový zisk ukazatele blue-chip činil do pátku 14.4 %, což by znamenalo jeho nejsilnější měsíční zisk od ledna 1976 a jeho největší říjnový vzestup v historii, pokud se udrží do pondělního závěru, podle Dow Jones Market Data.

I když to byl náročný týden pro mnoho největších bestií Big Tech, technicky náročný Nasdaq Composite
COMP,
-8.39%
a sektory související s technologiemi v pátek prudce poskočily. Technologicky náročný Nasdaq se vyhoupl na týdenní zisk o více než 2 %, zatímco S&P 500
SPX,
+ 2.46%
za týden vzrostly téměř o 4 %.

Velké technologické společnosti ztratily za minulý týden více než 255 miliard dolarů na tržní kapitalizaci. Společnost Apple Inc.
AAPL,
+ 7.56%
unikl masakru a v pátek se shromáždil, protože investoři vypadali dobře přehled smíšených příjmů. Přehlídka neuspokojivých zisků potopila akcie mateřské společnosti Facebook Meta Platforms Inc.
META,
+ 1.29%,
Rodič Google Alphabet Inc.
GOG,
+ 4.30%

GOOGL,
+ 4.41%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
-6.80%
a Microsoft
MSFT,
+ 4.02%.

Mark Hulbert: Technologické akcie padají – tak budete vědět, kdy je znovu koupit

Podle údajů Dow Jones Market Data těchto pět společností dohromady letos ztratilo na tržní kapitalizaci 3 biliony dolarů.

Názor: Ztráta 3 bilionů dolarů: Hrozný rok Big Tech se zhoršuje

Agresivní zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu a dalších hlavních centrálních bank letos nejvíce potrestalo technologické a další růstové akcie, protože jejich hodnota je založena na očekáváních výdělků a peněžních toků daleko do budoucnosti. Doprovodný nárůst výnosů státních dluhopisů, které jsou považovány za bezrizikové, zvyšuje náklady příležitosti držení rizikovějších aktiv, jako jsou akcie. A čím dále se tyto očekávané příjmy rozšíří, tím větší bude zásah.

Nadměrná likvidita – klíčová složka každé bubliny – také přispěla k technologické slabosti, řekl Suzuki z RBA.

A nyní investoři vidí vznikající riziko pro zisky Big Tech z celkového zpomalení ekonomického růstu, řekl Suzuki.

"Mnoho lidí má představu, že se jedná o sekulární růstové akcie, a proto imunní vůči vzestupům a pádům celkové ekonomiky - to není empiricky vůbec pravda, pokud se podíváte na historii zisků těchto akcií," řekl.

Nadprůměrný výkon Tech během recese inspirované COVID mohl u investorů vzbudit falešný dojem, přičemž tento sektor těžil z jedinečných okolností, díky nimž se domácnosti a podniky staly více závislými na technologiích v době, kdy příjmy rostly kvůli fiskálním stimulům od vlády. Při typickém zpomalení bývají technologické zisky ekonomicky velmi citlivé, řekl.

Hlavní událostí příštího týdne bude zasedání Fedu. Zatímco investoři a ekonomové v drtivé většině očekávají, že tvůrci politik přinesou další supervelké zvýšení sazeb o 75 bazických bodů nebo 0.75 procentního bodu, když dvoudenní shromáždění ve středu skončí, roste očekávání, že předseda Jerome Powell naznačí, že na stole může být menší prosinec. .

Všechny tři hlavní indexy však zůstávají na medvědích trzích, takže otázkou pro investory je, zda skok z tohoto týdne přežije, pokud Powell nedokáže signalizovat pokles očekávání růstu sazeb příští týden.

Viz: Další velké zvýšení sazeb Fedu se očekává příští týden a pak se Powellovi zkomplikuje život

Tato očekávání pomohla k velkým ziskům Dow za poslední týden, spolu se solidními zisky z řady komponent, včetně globální hospodářská společnost Caterpillar Inc.
KOČKA,
+ 3.39%.

Celkově Dow těžil, protože je „velmi technologicky nenáročný a je velmi náročný na energetiku a průmysl, a to byli vítězové,“ Art Hogan, hlavní tržní stratég společnosti B. Riley Wealth Management. řekl Joseph Adinolfi z MarketWatch v pátek. "Dow má v sobě zakomponováno více vítězů a to bylo tajemstvím jeho úspěchu."

Mezitím lepší výkon ETF Invesco S&P 500 Equal Weight
RSP,
+ 2.08%,
nárůst o 5.5 % za týden oproti SPDR S&P 500 ETF Trust váženému tržní kapitalizací
ŠPIÓN,
+ 2.38%,
zdůraznil, že zatímco technologie mohou být zranitelné vůči dalším poklesům, „tradiční části ekonomiky, včetně sektorů, které obchodují s nižším oceněním, se ukazují jako odolné, protože široké trhy se před téměř dvěma týdny odrazily,“ řekl Tom Essaye, zakladatel společnosti Sevens Report Research. , v páteční poznámce.

"Když ustoupím, tento trh a ekonomika v širším měřítku mi začínají připomínat nastavení z let 2000-2002, kde extrémní technologická slabost zatěžovala hlavní indexy, ale tradičnější části trhu a ekonomiky si vedly lépe," napsal.

Suzuki řekl, že investoři by si měli pamatovat, že „medvědí trhy vždy signalizují změnu vedení“ a to znamená, že technologie nepřevezme otěže, až začne další býčí trh.

"Nemůžete diskutovat o tom, že jsme již dostali signál a signál říká, že příští cyklus nebude vypadat jako posledních 12 let," řekl.