Tether triumfuje nad ostatními stablecoiny

Ještě před několika měsíci mnozí tvrdili, že mezi hlavními stablecoiny navázanými na americký dolar byl Tether (tj. USDT) nejproblematičtější.

Místo toho poslední týdny ukázaly pravý opak. Na začátku roku 2023 měl prakticky každý druhý hlavní stablecoin problémy kromě USDT.

Problémy stablecoinů

Do loňského roku existovalo pět hlavních stablecoinů, všechny navázané na americký dolar: USDT, USDC, BUSD, DAI a UST.

V květnu 2022 UST implodoval, protože nebyl zajištěn v dolarech nebo ekvivalentech, ale byl to algoritmický stablecoin zajištěný v Luně. s kolaps LunyUST stablecoin a celý ekosystém Země zkolabovaly také.

Zůstali čtyři, ale v únoru začal mít problémy i BUSD.

BUSD, nebo Binance USD, je plně zajištěna v dolarech nebo ekvivalentech dolaru, ale americké úřady se postavily do cesty a daly jejího emitenta do vyšetřování. Je třeba zmínit, že Binance USD nevydává Binance, ale Paxos, což bylo vynucený zastavit vydávání nových BUSD tokenů.

A tak se při absenci nových emisí od 13. února tržní kapitalizace BUSD snížila na polovinu z 16 miliard na 8 miliard dolarů. Vzhledem k tomu, že odkupy BUSD pokračují se souvisejícími spálením tokenů, aniž by byly vydány žádné nové tokeny, je extrémně pravděpodobné, že tento pokles bude pokračovat.

V té době zůstaly tři hlavní stablecoiny: USDT, USDC a DAI.

O víkendu však bankrot Silicon Valley Bank, kde emitent USD Coin (Circle) držel některé své rezervy, způsobil pád USDC na 0.84 USD, i když od té doby obnovil část svého navázání na dolar na 0.99 USD.

Podobná dynamika postihla DAI, jejíž trend tržní hodnoty následoval trend USDC.

Triumph of Tether (USDT)

Takže jedině nakonec USDT neměl žádné problémy mezi hlavními stablecoiny.

Naopak, během těchto prvních měsíců roku 2023 její tržní kapitalizace vzrostla z 66 miliard USD na včerejší roční maximum 74 miliard USD. Nyní mírně klesla na 72.4 miliardy USDCčástečné zotavení.

Svou vazbu na dolar také fakticky nikdy neztratila, s výjimkou velmi krátkých okamžiků as minimálními odchylkami pouze na několika málo likvidních burzách.

Je však třeba připomenout, že loni před implozí UST dosáhla 83.2 miliardy, takže ještě nezískala to, co od té doby ztratila z hlediska tržní kapitalizace.

Vzhledem ke kontrakci kryptotrhů za posledních dvanáct měsíců je však užitečné analyzovat spíše trend jeho dominance než absolutní hodnotu jeho tržní kapitalizace. trh se stabilními uhlíky.

Vrchol

Ve skutečnosti v květnu 2020, kdy dosáhl svého vrcholu v tržní kapitalizaci, měl dominanci těsně pod 52 procenty.

S téměř úplným vymizením UST se její dominance mohla zvýšit, ale prudká ztráta kapitalizace kvůli obavám o její odolnost způsobila, že dominance během příštích dvou měsíců klesla na 44 procent.

Počínaje zářím se však dominance Tetheru v říjnu vrátila až na 48 procent, i když kolaps FTX v listopadu se vrátila na 46 procent.

Rozmach zaznamenala od konce ledna 2023, kdy se nejprve vrátila na 50 procent a poté krátce po polovině února překročila 52 procent.

Jinými slovy, ačkoli má nižší tržní kapitalizaci než na začátku května 2022, její dominance je větší v důsledku poklesu, ke kterému došlo v posledních dvanácti měsících v krypto trhya zejména na trhu stablecoinů.

V současné době je téměř 56 procent vnitřního tržního stropu všech stablecoinů USDT.

Ve srovnání s ostatními stablecoiny má Tether navrch

V posledních třiceti dnech BUSD snížila svou tržní kapitalizaci na polovinu. USDC klesl z 41.3 na 40.2, DAI z 5 na 6.1 a Tether z 68.4 na 72.4.

Jinými slovy, zatímco celkově se tržní kapitalizace stablecoinů zmenšila, u USDT se naopak výrazně zvýšila. Především kvůli přesunu prostředků z jiných stablecoinů.

Je třeba také dodat, že do tohoto seznamu se přidává TUSD (True USD). Částečně proto, že se zdá, že si ji Binance vybrala jako alternativu k BUSD.

Ve skutečnosti za posledních třicet dní její tržní kapitalizace vzrostla z méně než jedné miliardy na více než dvě, tedy více než zdvojnásobení.

Jinými slovy, na začátku roku byly pouze čtyři stablecoiny s více než 1 miliardou dolarů v kapitalizaci, zatímco nyní je jich zpět na pět, díky TUSD, i když BUSD může dříve nebo později z tohoto seznamu vypadnout.

Není však sebemenších pochyb o tom, že tento trh se stabilními mincemi na začátku roku 2023 byl charakterizován skutečným triumfem Tetheru nad všemi ostatními.

CBDC

Mnozí tvrdí, že stablecoiny by mohly značně trpět konkurencí digitální měny centrální banky (CBDC) když jsou uvedeny na trh.

Ve skutečnosti, alespoň teoreticky, by CBDC mohly konkurovat stablecoinům, zejména proto, že jsou vydávány přímo centrálními bankami.

Existuje však několik postřehů, které by mohly tyto předpoklady vyvrátit.

První, velmi triviální, je, že některé CBDC jsou již v oběhu, protože některé centrální banky, například ta čínská, je již testují v terénu. Faktem je, že výsledky nevypadají nijak zvlášť zajímavě.

To znamená, že CBDC fungují, ale nemají moc rádi. Například v Nigérii probíhá jakási vzpoura proti nahrazení hotovosti e-Nairou.

Hlavním důvodem tohoto zjevného selhání je také hlavní hrdina druhého pozorování, kvůli kterému je obtížné si představit, že CBDC mohou nahradit stablecoiny.

Ve skutečnosti stablecoiny, které běží na anonymních, nebo pseudoanonymních blockchainech jako např Ethereum's, jsou také často preferovány právě kvůli možnosti je používat bez nutnosti provádět KYC neboli rozpoznávání identity.

CBDC a Stablecoin: Rozdíly

CBDC navíc nejenže nejsou vůbec anonymní, ale ve skutečnosti umožňují centrální bance znát všechny pohyby peněz všech lidí, kteří je používají.

Jinými slovy, CBDC nejsou a nemohou být alternativou k bankovkám, ale pouze alternativou k již používaným digitálním penězům. Místo toho se stablecoiny v tomto ohledu ukazují jako skutečná alternativa k papírovým penězům. Lze je přesouvat, aniž by centrální banky znaly totožnost odesílatele a příjemce.

Kromě toho mohou být stablecoiny nepopiratelné, to znamená, že pro jakýkoli orgán může být nemožné rozhodnout o zákazu, omezení nebo blokování transakcí. Na druhou stranu CBDC takovou funkci mít nemohou.

Trh stablecoinů tedy bude pokračovat a v jeho rámci se zdá, že Tether bude dominovat.