Tech's Slump maskuje rally, která se šíří napříč většinou S&P 500

(Bloomberg) – S&P 500 se technicky stále utápí v medvědím trhu, ale bližší pohled pod povrch ukazuje, že většina jeho akcií je uprostřed velké rally.

Nejčtenější z Bloombergu

Zatímco benchmark je o 17 % nižší ze svého rekordního maxima stanoveného 3. ledna 2022, podle údajů sestavených agenturou Bloomberg jsou asi tři čtvrtiny akcií v indexu o 20 % nebo více vyšší než jejich 52týdenní minima. Mezi nejvýznamnější patří Wynn Resorts a Boeing Co., které jen za poslední tři měsíce vzrostly o více než 60 %.

Proč tedy index S&P 500 neklesá výše? Svalte to na ošklivý výkon hrstky akcií souvisejících s technologiemi, jejichž masivní tržní hodnoty jim dávají větší vliv na index, který je vážený tržní kapitalizací. Pouze pět akcií – Apple Inc., Amazon.com Inc., Tesla Inc., Microsoft Corp. a Meta Platforms Inc. – je odpovědných za téměř polovinu ztrát indexu S&P 500 za posledních 12 měsíců.

Například Apple a Microsoft, každý s tržní hodnotou zhruba 2 biliony dolarů, mají v indexu S&P 11 společnou váhu více než 500 %. To jim dává větší vliv na výkonnost indexu než všem energetickým, materiálovým a utilitním společnostem v benchmark. Takže i když American Airlines Group Inc. letos vzrostla o 34 %, její váha 0.03 % jen málo posouvá index výše.

Aby získali širší přehled o tom, co se děje s akciemi, někteří odborníci na trh sledují verzi indexu S&P 500, která staví všechny akcie na stejnou váhu. Tento index překonává index S&P 500 nejširším rozdílem od roku 2019 a od 17. září vzrostl o 30 %.

Rovnocenný index je důležité sledovat, protože podle Dana Wantrobskiho, ředitele výzkumu v Janney Montgomery Scott, nabízí „hlubší pohled“ na celkové oživení. "To nám dává větší jistotu, že akcie by letos měly pokračovat v základu/dolu," řekl.

Příběh pokračuje

Akcie v prvních dvou týdnech roku vzrostly kvůli optimismu, že ochlazení inflace přiměje Federální rezervní systém, aby zmírnil svou nejagresivnější kampaň na zvyšování úrokových sazeb za poslední desetiletí. Index S&P 500 tento týden posílil o 2.7 % poté, co vládní údaje ukázaly, že spotřebitelské ceny rostly v prosinci nejpomalejším tempem za více než rok.

Komunikační služby a spotřební akcie patřily mezi nejlepší výkony v indexu S&P 500, přičemž společnosti jako Warner Bros Discovery Inc., United Airlines Holdings Inc. a Carnival Corp. posílily o více než 20 %.

Podle Phila Blancata, generálního ředitele společnosti Ladenburg Thalmann Asset Management, je síla mimo technologický sektor pro průměrného investora pozitivním vývojem.

„Diverzifikované portfolio snižuje riziko a dává vám příležitost překonat výkonnost,“ řekl v rozhovoru. "Diverzifikace poráží koncentraci."

Zároveň rostoucí chuť investorů riskovat uprostřed nadějí na méně agresivní Fed také zvedla některé z nejhorších výkonů roku 2022, jako je Amazon, který za prvních devět obchodních dnů roku vzrostl o 17 %. Ne všechny technologické akcie se však zapojily. Apple a Microsoft stále zaostávají za indexem S&P 500.

Po údajích o inflaci z tohoto týdne se investoři zaměřují na výsledkovou sezónu, která odstartovala v pátek výsledky JPMorgan Chase & Co. a Wells Fargo. Výsledky největších amerických bank se setkaly s méně než nadšenou reakcí Wall Street. Příští rozhodnutí Fedu o úrokové sazbě je splatné 1. února a trh očekává zvýšení sazby o 25 bazických bodů oproti prosincovému zvýšení o 50 bazických bodů.

– S pomocí Matta Turnera a Jessicy Mentonové.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP