Techničtí investoři právě přežili to, co by mohlo být nejbouřlivějším úsekem výdělků, jaký jsme kdy viděli.
Nyní, když jsme měli pár minut na vydechnutí, zde je několik myšlenek na technicky bláznivý týden:
Strategie diverzifikace Amazonu se vyplácí: Toto bylo čtvrtletí, kdy Amazon jasně ukázal, že je mnohem víc než jen e-tailer. Její cloudové podnikání Amazon Web Services je v plamenech – je to pravděpodobně hodnotnější (a mnohem méně cyklický) byznys než starší odnož společnosti pro elektronické obchodování. Není náhodou, že si zakladatel Jeff Bezos vybral Andyho Jassyho – který vybudoval a provozoval AWS – jako svého nástupce ve funkci generálního ředitele.
Ale ve čtvrtině je toho víc. Tržby Amazonu v posledním období vygenerovaly 10 miliard dolarů, přičemž se za více než rok zdvojnásobily. Nyní generuje více dolarů za reklamu než YouTube od Googlu. Lidé přicházejí do obchodu Amazon se záměrem – bez ohledu na to, co hledáte, uvidíte sortiment sponzorovaných nabídek, tj. reklamy. Hledal jsem „staple gun“, jen abych to dokázal, a výsledky zahrnovaly více než tucet sponzorovaných inzerátů.
Mezitím obchod se službami třetích stran společnosti Amazon má nyní roční tempo více než 120 miliard dolarů. Obchod se stal nepostradatelným kanálem pro prodejce všech druhů díky svým skladovým a doručovacím službám.
Amazon vybudoval jednu z nejúčinnějších logistických sítí na Zemi – někteří analytici odhadují, že Amazon letos doručí více balíků, než je tržní hodnota 200 miliard dolarů.
United Parcel Service (UPS). I po páteční 14% rally jsou akcie Amazonu rok od roku stále dole, po jen minimálním zisku v roce 2021. Akcie vypadají jako výhodná koupě.
Nemůžete přeceňovat důležitost cloud computingu: Jedním z nejdůležitějších témat posledních dvou týdnů je, že cloudové podnikání ve společnostech Amazon, Microsoft a Alphabet se stále zlepšuje. Všichni tři dosáhli lepších výsledků, než se očekávalo. Společnost Microsoft v prosincovém čtvrtletí oznámila 46% růst svého podnikání v Azure a v březnovém čtvrtletí předpokládala ještě rychlejší růst. Tržby Google Cloud vzrostly za druhé čtvrtletí po sobě o 45 %. A AWS pomohl vyvážit měkkost v hlavním e-commerce podnikání Amazonu, přičemž růst tržeb se zlepšil na 40 % z 39 %, což ve čtvrtém čtvrtletí po sobě zrychlilo. Cloudové pobočky těchto tří gigantů jsou nejlepší podnikové počítačové podniky na trhu.
Zvyšování sázek: Amazon minulý týden zvýšil měsíční sazbu na Amazon Prime o 15 % pro měsíční plátce na 15.99 $; roční předplatné zaznamená 17% nárůst na 139 USD. Společnost naposledy zvýšila sazbu předplatného Prime v roce 2018 a náklady na práci a dodání rostou, takže nárůst ceny se zdá racionální.
Přesun přichází jen několik týdnů poté
Netflix (NFLX) zavedla zvýšení cen pro své předplatitele v USA a Kanadě. Bude zajímavé sledovat reakci spotřebitelů, ale mám podezření, že elasticita je vysoká – služby jsou cenné a není snadné je nahradit.
Zvýšení cen ukazuje, jak moc si Amazon a Netflix věří ve své předplatné. Zde je malá perspektiva:
New York Times (NYT), která v posledních týdnech oznámila akvizici sportovního zpravodajského webu Athletic a populární slovní hry Wordle, si stanovila cíl 15 milionů odběratelů do roku 2027. Amazon i Netflix mají více než 200 milionů odběratelů za kus.
Utrácejte rozumně: Alphabet minulý týden vyhlásil rozdělení akcií v poměru 20 za 1, což sníží cenu akcií na přibližně 150 USD. Co ale nedělají, je vyplácení skutečných dividend. Měli by. Společnost má 140 miliard dolarů v hotovosti a ekvivalentech; v posledním čtvrtletí vygeneroval volný peněžní tok ve výši 18.6 miliardy dolarů.
Meta právě zdůraznila rizika výběru zpětných odkupů před dividendami. Mateřská společnost Facebooku koupila zpět akcie za 33 miliard dolarů jen za poslední dvě čtvrtletí. Vzhledem k výprodeji Meta minulý týden byla tato hotovost v podstatě zapálena. Pokud by společnost místo toho vyhlásila zvláštní dividendu, mohla by držitelům vyplatit téměř 14 dolarů za akcii.
Otřes není u konce: Základní problémy, které sužovaly technologické akcie po celé měsíce, jsou stále na místě. Úrokové sazby ještě porostou. Čipů zůstává nedostatek. Inflace je nepříjemně vysoká. Apetit trhu po spekulativních jménech je nízký. Existuje důvod, proč jsou nejvýkonnější technologické akcie v tomto roce zatím levné – například názvy ze staré školy
VMware (VMW), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell Technologies (DELL) a
IBM (IBM).
V posledních dvou týdnech jsme se naučili, že trh má více než kdy jindy rád konzistenci. To je to, co způsobilo, že zisky a výhledy Meta minulý týden byly tak znepokojivé: Facebook již není tím spolehlivým hráčem, kterého investoři očekávají. Ale zbytek Big Tech stále vyhovuje. Apple a Microsoft neustále překonávají očekávání s produkty, které zákazníci chtějí. A totéž můžete říci o Googlu a Amazonu. Vítězem výsledkové sezóny byl opět Big Tech.
Napsat Eric J. Savitz ve společnosti [chráněno e-mailem]
