Technologické akcie jsou znovu zabouchnuty ze známých důvodů. Investoři mohou vinit obavy z vyšší inflace, očekávání přísnější měnové politiky ze strany Federálního rezervního systému a – v poslední době – vážný nárůst výnosů dluhopisů.
Na pozadí historické inflace – americký index spotřebitelských cen vzrostl v prosinci nejrychlejším ročním tempem od roku 1982 – se investoři obávají, jak brzy a rychle Fed zvýší úrokové sazby. Trhy zaznamenaly v roce 2022 tři zvýšení sazeb – s prvním v březnu – ale sílí hluk, že další nebo větší zvýšení může být na obzoru.
Bill Ackman volal po miliardovém investorovi do hedgeových fondů přístup „šok a úžas“. od centrální banky, s větším než očekávaným zvýšením o 50 bazických bodů v březnu. Šéf JPMorgan Chase (JPM) Jamie Dimon letos očekává šest nebo sedm zvýšení sazeb.
To vše přispívá k výraznému nárůstu výnosů dluhopisů. Výnos srovnávacího 10letého státního dluhopisu USA je na nejvyšší úrovni od ledna 2020, v úterý se dotkl 1.84 % a poté se ustálil blíže k 1.82 %. Minulý týden skončil na 1.79 % a rok začal na 1.53 %.
Nic z toho není dobré pro akcie, zejména technologické akcie. Ocenění mnoha rychle rostoucích technologických společností spoléhají na zisky v letech do budoucnosti a zvýšené výnosy mají tendenci diskontovat současnou hodnotu budoucí hotovosti. Stálý růst 10letého výnosu od začátku měsíce mapuje pokles v oblasti technologií – Nasdaq-100 se za stejné období propadl téměř o 6 %.
„Je zřejmé, že to byl pro technologické investory brutální začátek roku 2022, protože zpřísňující se pozadí Fedu a prostředí rostoucích sazeb katalyzovaly velký výprodej v technologickém sektoru a je to zlověstné znamení pro zahájení roku,“ řekl Dan Ives, analytik společnosti makléř a investiční banka Wedbush, v poznámce úterý. "Mnoho technologických akcií kleslo o 15 % a více, přičemž některá velká jména klesla o 35 až 40 % na začátku roku."
Přesto Ives, který patří mezi nejbujnější z technologických býků, jím zůstává.
"Klíčová debata na ulici je, zda se akcie high-multiple tech stále mohou pohybovat výše v jestřábí pozadí Fedu," řekl. "Odpověď je ano."
Ives minulý týden nastínil, že věří, že nadcházející výsledková sezóna bude pro tento sektor klíčová, přičemž Wall Street potřebuje vidět optimistické pokyny pro rok 2022, aby se dostal zpět za technologie. V úterý v té zprávě zdvojnásobil.
"Považujeme to za nejdůležitější nadcházející výsledkovou sezónu pro technologické akcie za mnoho let, abychom zvrátili vývoj a vykolejili negativní sentiment," řekl Ives.
Wedbush očekává, že velmi vysoká míra růstu, která se může projevit ve finančních výsledcích, pomůže ospravedlnit ocenění technologií, přičemž podnikové výdaje ve výši přibližně 1 bilionu dolarů plánované na cloudový software přidají další podporu.
"Základní růst technologického prostoru je Streetem podceňován, a tak neutralizuje některé z těchto vnímaných protivětrů Fedu," řekl analytik.
Wedbushovy oblíbené technologické akcie s velkou kapitalizací jsou
jablko
a
Microsoft
,
stejně tak s Teslou
Li-Cyklus
(LICY) jsou preferovaná jména v elektrických vozidlech.
V kybernetické bezpečnosti má Ives rád
Zscaler
(ZS) a
Software CyberArk
(CYBR), stejně jako
Palo Alto Networks
(PANW) a
Udržitelný
(TENB) – které byly v úterý přidány na Wedbushův „seznam nejlepších nápadů“.
Pokud jde o „hodnotová“ jména – která by podle Ivese mohla být bezpečnostní přikrývkou uprostřed bouře Fedu – zdůrazňuje Wedbush
Pegasystemy
(PEGA),
Softwarové technologie Check Point
(CHKP),
Konsensuální cloudová řešení
(CCSI),
Pěkné systémy
(PĚKNÉ) a
Ziff Davis
(ZD).
Napište Jacku Dentonovi na [chráněno e-mailem]