Spousta společností byla minulý týden zablokována. Viděli jsme slabost v řadě průmyslových odvětví, od médií přes hazardní hry až po cloud computing a prodej softwaru. Zdá se, že bolest v technologickém sektoru nezná mezí, jak jsme zaznamenali před rokem tento měsíc od posledního uzavření Nasdaq na rekordním maximu. (Aby bylo jasno, nemluvím o vydání Apple (AAPL) z nedělního večera o problémech iPhone 14 Pro a Pro Max kvůli zúčtování ve výrobě kvůli omezením Covid v Číně. To proto, že se netýkají nabídky, nikoli poptávky.) Zároveň jsme zaznamenali pokračující pozoruhodný růst mezi průmyslovými podniky. Navzdory drsnému začátku listopadu vykázal Dow Jones Industrial Average v říjnu téměř 14% zisk, což byl nejlepší měsíc od roku 1976. Existuje mnoho způsobů, jak měřit průmyslovou sílu. Někteří rádi používají kolejnice a ukázali velmi silná čísla. Někteří rádi využívají letecké společnosti a jsou tak silné, jak si je pamatuji. Ale podle mě rád nasávám moudrost Nicka Akinse, odcházejícího generálního ředitele společnosti American Electric Power, která je shodou okolností největší přenosovou elektrárenskou společností ve Spojených státech. Když jsem s ním dělal rozhovor minulý týden v pořadu „Mad Money“, byl jsem šokován, když jsem se dozvěděl, že jeho podnikání se zrychluje s velkou silou v oblasti chemikálií a papíru, primárních kovů – a co je nejdůležitější, v těžbě ropy a zemního plynu. To je typický snímek americké ekonomiky v roce 2022, ekonomiky, kterou, jak se zdá, nedokáže ovládnout předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell, ať se děje cokoliv – i když dochází k masovému masakru kdysi milovaných akcií. Dichotomie je všude. Zaznamenáváme obrovský růst výroby a také vynikající nárůst v oblasti cestování a volného času a všeho, co s tím přichází. V oblasti technologií však dochází ke zmrazení náboru a propouštění, zejména ve všem, co souvisí se softwarem nebo polovodiči. Když spojíte průmysl se silou v cestování – as výdaji, které s tím souvisí – získáte vyšší ceny pro spotřebitele na cestách a větší výdaje, jakmile se dostanou tam, kam se chystají. Nevidím ani záblesk naděje, že tyto výdaje klesají. Mastercard (MA), Visa (VA) a American Express (AXP) všechny potvrzují, že Američané chodí ven a cestují jako málokdy předtím. Myslím, že to opět souvisí s chováním po pandemii Covidu. Občas uslyšíte o nějakém zpomalení cestování. Vím, že ve čtvrtém čtvrtletí došlo k pokusu upozornit Briana Cheskyho, generálního ředitele Airbnb (ABNB), na pomalejší výdaje na velkolepější bydlení. Můžu vám říct z vlastního průzkumu poté, co jsem s ním mluvil na „Mad Money“, že nic nemůže být dále od pravdy: To je něco, co potvrdily Marriott (MAR) a Expedia (EXPE). Není divu, že i nadále vidíme sílu v náboru zaměstnanců pro cestování, volný čas a zábavu. Ve skutečnosti však není nic viditelného, co by zpomalilo tohoto obřího. Nyní nezavrhuji zpomalení v oblasti bydlení. To je tak hmatatelné, že se lidé ze Zillow (Z) na jejich telefonátu ujistili, že víte, že je hrozná doba na koupi domu, vzhledem k neuvěřitelnému zvýšení úrokových sazeb Fedu, které jsme viděli. Vím, že Powell zmínil „zpoždění“ ve bájné 2:XNUMX Prohlášení ET po listopadovém zasedání centrální banky minulý týden – před jeho tiskovou konferencí o plnění portfolia. V bydlení ale žádná prodleva není. Slyšeli jsme také několik odrazujících slov o autech od Ernieho Garcii, generálního ředitele společnosti Carvana (CVNA), která byla neuvěřitelně napadána. Pro ojetá auta vidí těžké časy. Jeho negativní komentáře poslaly jeho akcie v pátek dolů téměř o 39 %, protože mnozí se obávali, že nemá kapitál na udržení tempa prodeje, které si představuje, a vlastního kapitálu – a dokonce i trhy s dluhy mohou být pro jeho společnost uzavřeny. Ale nevidíte ten druh slabosti, který sráží hlavní hráče v průmyslu. Výzvy Carvana a Zillow nejsou rezonující, protože automobilky a bytové společnosti již viděly rozdrcené akcie. Což mě přivádí zpět k technikům, kteří slyšeli generální ředitele téměř unisono říkat pojmy „makroekonomická nejistota“ a „čelí protivětru“ znovu a znovu na svých konferenčních hovorech. Na rozdíl od bytových a automobilových akcií to pokaždé vzalo přímo na bradu. Některé poklesy, které jsme viděli, byly neuvěřitelně přehnané, zejména poklesy Atlassian (TEAM) v pátek o téměř 29 % a Cloudflare (NET) o 18 %. Obě jsou skvělé společnosti. Ale nejsme zvyklí na to, aby společnosti této kvality někdy zažívaly zpomalení, protože pomáhají společnostem digitalizovat, automatizovat, vyvíjet nový software – všechny oblasti sekulárního růstu, na které si vzpomeneme. Každý buzzword, na který jsme zvyklí. Totéž jsem slyšel od Appian (APPN), další společnosti, která nabízí podniková softwarová řešení, a další akcie, která v pátek klesla o více než 18 %. Nebe ví dost, že ty byly vytvořeny v dobách boomu – a jeho akcie byly rozdrceny, když snížily svou předpověď. Přistihl jsem se, že jsem si myslel, že si někdo myslel, že to zvednou? Možná ano, protože lidé, kteří vlastní tyto akcie a jim podobní, museli zpomalení přicházející až minulý týden vidět. Tyto akcie opustili rekordním tempem. Výprodej se ale netýkal jen firem, které nejsou zvyklé klopýtat. Akcie společnosti Twilio (TWLO), která vytváří skvělý software pro správu a uchování zákazníků, znovu vybuchly a opět šly prudce dolů, v pátek o téměř 35 %. Tyto akcie byly samozřejmě tak oblíbenými akciemi, že tvůrci fondů obchodovaných na burze (ETF) dávali dohromady koš po koši, takže byly všechny propojené. Dokonce i ty nejlepší, jako je ServiceNow (NOW), s velkým překvapením a 13% pop v říjnu. 27, nevydržel nápor a vrátil celý tento zisk a od té doby ještě něco. Porovnejte to řekněme s čímkoli automobilem nebo bydlením, které není digitalizováno, a uvidíte sotva pokles, ne-li přímo pokrok, protože tyto akcie jsou zbaveny rizika, což znamená, že pouze mrtví lidé nebo lidé s nekonečnou nadějí na rychlé -zakončení cyklu jsou v nich stále. Když se podívám na selhání softwaru, abych zjistil, co znamenají o protivětru a jaký mají dopad na společnosti, dostanu data, která zůstávají znepokojivá pro všechno technické. První je problém toho, čemu říkáme „vrchol cesty“, což znamená, že pokusy získat zákazníky se zpomalují. Akvizice nových zákazníků prostě trvá déle nebo se „prodlužuje“, což je heslo současnosti. Stávající zákazníci jsou udržováni obvyklou rychlostí, takže udržení není problém. Ale přimět je, aby dělali víc, se zdá být stále obtížnější. Takzvané land and expand se prostě neděje. Méně jich přistává a moc se nerozšiřují. Jsou tam nějací ochromení zákazníci. Fintech neutrácejí; přiměřené vzhledem k tomu, kolik již utratili. Krypto společnosti jsou na laně a jejich problémy se rozšiřují i do zchátralého mediálního sektoru. Ale myslím si, že prostě není dost financovaných nebo veřejně přístupných společností, které potřebují software. Zároveň se zdálo, že tyto kdysi prosperující technologické společnosti, které viděly stále se rozšiřující trychtýř, nic z toho neviděly. Většina, stejně jako Alphabet (GOOGL), stále najímala na jaře a v létě. Mnozí mají nejvyšší počet zaměstnanců, jaký kdy měli. Jejich reakcí je většinou zmrazení náboru, i když někteří začínají propouštět. Poslední jmenovaný je však velmi vzácný. V příštím čtvrtletí tomu tak nebude, věřte mi. Pro mě to všechno omezuje lpění na akciích společností, které buď předvídají slabost, což jsou společnosti s měkkým zbožím, které budou mít obrovský užitek, když jejich surové náklady příští rok klesnou a dolar bude po neuvěřitelném růstu bojovat, nebo společnosti které jsou ve skutečnosti určeny spotřebiteli, který zůstává likvidní a rád utrácí za menší luxusní zboží, jako je kosmetika, Estee Lauder (EL) nebo ledově vychlazené latté, jako je Starbucks (SBUX). Nyní jsem se opakovaně zaměřil na semifinále a vy víte, že potřebují silnější osobní počítače a servery a hry a mobilní telefony. Pokud uvidíte, že jsou silnější, dejte mi vědět. Já ne. Ale tento výprodej softwaru velmi připomíná debakl z roku 2001. Jediný rozdíl: Mnoho z těchto společností může být ziskových. Prostě nechtějí být. To se nyní mění, ale ne dostatečně rychle, abychom zvládli okamžik, se kterým se potýkáme, a skupinu akcií, které prostě ještě nedosáhly dna. Jak se zasáhne dno? Jako vždy. Fúze a bankroty s pouze těmi, kdo mají peníze v bankách, a nejsilnější klienti se dostanou tam, kde je Fed zpřísněn a zákazníci se vrátí k životu. (Jim Cramer's Charitable Trust je dlouhý AAPL, GOOGL, EL a SBUX. Úplný seznam akcií naleznete zde.) Jako předplatitel CNBC Investing Club s Jimem Cramerem obdržíte upozornění na obchod, než Jim provede obchod. Jim čeká 45 minut po odeslání upozornění na obchod, než koupí nebo prodá akcie v portfoliu svého charitativního trustu. Pokud Jim mluvil o akciích na CNBC TV, čeká 72 hodin po vydání upozornění na obchod, než obchod provede. VÝŠE UVEDENÉ INFORMACE INVESTIČNÍHO KLUBU PODLÉHAJÍ NAŠIM PODMÍNKÁM A ZÁSADÁM OCHRANY OSOBNÍCH ÚDAJŮ SPOLU S NAŠÍM ZŘEKNUTÍM SE ODPOVĚDNOSTI. NA ZÁKLADĚ VAŠEHO PŘIJETÍ JAKÝCHKOLI INFORMACÍ POSKYTNUTÝCH V SOUVISLOSTI S INVESTIČNÍM KLUBEM NEEXISTUJE ANI NEVZNIKÁ ŽÁDNÁ FIDUCIÁŘNÍ ZÁVAZEK. 
Jim Cramer na NYSE, 30,2022. června XNUMX.
Virginia Sherwood | CNBC
Spousta společností byla minulý týden zablokována. Viděli jsme slabost v řadě průmyslových odvětví, od médií přes hazardní hry až po cloud computing a prodej softwaru. Zdá se, že bolest v technologickém sektoru nezná mezí, jak si připomínáme před rokem tento měsíc od roku Nasdaq naposledy zavřela na rekordní výši. (Aby bylo jasno, nemluvím o jablko (AAPL) vydání z nedělního večera o problémech iPhone 14 Pro a Pro Max kvůli zúčtování ve výrobě kvůli Covid omezení v Číně. To proto, že se netýkají nabídky a poptávky.)
Zdroj: https://www.cnbc.com/2022/11/06/jim-cramer-tech-cant-find-a-bottom-industrial-consumer-stocks-bounce.html