Předplatné může omezit spoléhání se na poplatky za obchodování

Coinbase hledá způsoby, jak si udržet ziskovost i přes propad obchodních aktivit, přičemž generální ředitel Brian Armstrong očekává, že krypto-medvědí trh bude trvat až 18 měsíců – nebo dokonce více.

V rozhovor s CNBC v úterý Armstrong řekl, že jeho společnost hledí spíše na dlouhodobé vyhlídky, než aby se soustředila na krátkodobý příběh na trzích.

"Nikdy to není tak dobré, jak to vypadá, nikdy to není tak špatné, jak to vypadá," řekl Armstrong CNBC kvůli otázkám ohledně makroekonomického výhledu. "Snažíme se nesoustředit se na krátkodobé vzestupy a pády, jen oddalujeme." 

Digitální aktiva se po krachu na konci března blíží pětiměsíčnímu znehodnocení cen. Společně s akciovými trhy je pronásledovaly významné makroekonomické faktory včetně rostoucích úrokových sazeb, inflace a dopadu války na Ukrajině. 

Zatímco nezaměstnanost zůstává nízká, náklady na zboží za posledních 18 měsíců výrazně vzrostly růst mezd zůstává stabilní ve většině rozvinutých ekonomik, což znamená méně peněz v zadních kapsách a sníženou individuální kupní sílu.

„Krypto mělo dvojitý dopad nesplácení úvěrů a ztráty důvěry kvůli selháním Celsia a Three Arrows Capital,“ řekl společnosti Blockworks Jon de Wit, CIO společnosti Zerocap pro obchodování s kryptoměnami. 

"Tyto podmínky nepochybně otestují všechny kryptofirmy, ale zejména ty, které se snaží diverzifikovat toky příjmů."

Coinbase doufá, že přečká bouři tím, že podstoupí opatření na snížení nákladů a změní způsob, jakým generuje příjmy, řekl Armstrong, který v současnosti závisí na poplatcích za obchodní aktivity, když jsou dobré časy.

Ačkoli v obdobích, kdy dochází k propadům tržní aktivity – umocněnému plošným klesajícím oceněním digitálních aktiv – příjmy vysychají. Čtvrtletní finanční výkazy ukázaly, že burzovní gigant v posledních měsících začal zpomalovat.

To zase způsobilo problémy s cenou akcií. Akcie Coinbase se od začátku roku propadly o více než 70 % navzdory zdravým 60 % zesílení inspirováno částečně lukrativním partnerstvím s BlackRock oznámeným začátkem tohoto měsíce.

Příjmy Coinbase odrážejí pokles obchodování s kryptoměnami

Coinbase vykázala během letošního druhého čtvrtletí příjmy ve výši 803 milionů dolarů, přičemž o 50 milionů dolarů chyběly vyšší předpovědi analytiků.

Ocenění společnosti skutečně trochu koreluje s bitcoiny. V listopadu akcie dosáhly nejvyššího bodu od své přímé kotace, když se bitcoin pohyboval kolem svého vlastního rekordního maxima.

Armstrong řekl CNBC, že Coinbase trpěla podobně jako její kolegové, přičemž makroekonomické faktory byly mimo kontrolu společnosti. Co to může ovlivnit, řekl Armstrong, byly produkty, řízení nákladů a zajištění toho, aby měl dostatek kapitálu, aby se dostal přes jakékoli období výpadku.

„Akcie Coinbase se obchodují blízko kryptoměnám a očekáváme, že jakékoli oživení trhu v krátkodobém horizontu bude pokračovat ve vysoké beta korelaci,“ řekl de Wit. Dodal, že jakákoliv dlouhodobější akumulace by byla hrou na institucionální, vývojářské a Web3 produkty burzy, které vedou trh.

A otřesy v diverzifikovaných tocích příjmů nemohly přijít dost brzy.

Vykazované výdělky ukazují burzu tržby z poplatků za obchodování klesly o 30 % z předchozího čtvrtletí na 2.17 miliardy dolarů, když maloobchodníci opustili trh po kolapsu Terra a úvěrové krizi, která vyvolala krizi likvidity u přeexponovaných kryptofirem.

„Jedna věc, kterou děláme, je přesouvání větší části našich příjmů v průběhu času z poplatků za obchodování na to, čemu říkáme předplatné a služby,“ řekl Armstrong a dodal, že tyto služby vzrostly na přibližně 18% podíl na celkových výnosech burzy.

Zatímco Armstrong zůstává optimistický, pokud jde o ziskovost Coinbase z dlouhodobého hlediska, krátkodobé bolesti hlavy budou muset být vyřešeny, pokud má obnovit důvěru investorů a přilákat nové zákazníky.

„Coinbase měla nejlepší pozici pro generování zisků v posledním býčím běhu,“ řekl Blockworks Jason Sheman, provozní ředitel společnosti Bitcoin.com.

„Tento trh napraví, ale obrovská konkurence ze strany DEX téměř znemožní znovu vytvořit stejný úspěch a důvod, proč se snaží zbavit rizika prostřednictvím modelů předplatného,“ řekl Sheman.

Sázky a právní spory

To vše, zatímco Coinbase čelí a nesčetné legálního protivětru. Coinbase minulý měsíc potvrdila, že americká Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) vyšetřuje proces kotace burzy spolu s jejím vytyčovací programy a další produkty nesoucí výnos.

Coinbase popřel, že by měl cokoli společného s cennými papíry, ale trhy byly skeptické COIN akcie pokles o 14 % po úvodním slově sondy regulátoru.

Pokud na to dojde, Armstrong řekl CNBC, že omezí zapojení Coinbase na trhu sázek nebo dokonce tuto aktivitu zcela vyloučí ze své nabídky, pokud k tomu budou donuceni.

Přidání k montážnímu tlaku, bývalý produktový manažer Coinbase Ishan Wahi SEC čelí obvinění z obchodování zasvěcených osob v souvislosti se systémem, který mezi červnem 1.1 a dubnem 2021 vedl k zisku 2022 milionu dolarů.

Coinbase však musela znovu zaměřit své úsilí na snížení nákladů, včetně snižovat svou pracovní sílu o 18 % v červnu, když se připravila na „kryptozimu“ a recesi na tradičních trzích.

Výměna není sama o sobě. Několik dalších byli nuceni snížit náklady a snížit počty zaměstnanců.

Ale nejistota v krátkodobém horizontu znamená, že burza musí dramaticky změnit svůj obchodní model a najít nové způsoby, jak generovat příjmy, což se zdá být Armstrong připraven udělat.

Nechte si každý večer zasílat do vaší e-mailové schránky nejlepší denní kryptografické zprávy a statistiky. Přihlaste se k bezplatnému newsletteru Blockworks nyní.