Stablecoinové trhy vybírají vítěze a poražené před soudním sporem SEC Paxos

Zatímco se žaloba Komise pro cenné papíry proti vydavateli stablecoinů Binance Paxos plíží kupředu, zdá se, že v soudních síních bude připraven rostoucí seznam krypto politik.

I když se tyto spory odehrávají, zdá se, že trh stablecoinů již vybral vítěze a poražené.

Odvětví funguje již léta bez většího regulačního rámce v USA, takže zůstávají otevřené otázky, jak vsazené krypto budou zdaněny, zda ministerstvo financí může schválit mixér Ethereum, nebo pokud by Gemini's Earn program měl být registrován jako cenný papír.

Nyní, v očekávání žaloby ze strany SEC, která tvrdí, že Binance USD je neregistrovaný cenný papír, Paxos přestal vydávat BUSD tokeny. Bude však nadále používat rezervy, které kryjí stablecoin, k jejich splacení v průběhu příštího roku.

Paxos se ale stále připravuje bojovat proti tvrzení SEC.

"Paxos kategoricky nesouhlasí se zaměstnanci SEC, protože BUSD není cenný papír podle federálních zákonů o cenných papírech," uvedla společnost v pondělí v prohlášení. "Aby bylo jasno, neexistují jednoznačně žádná další obvinění proti Paxosu."

Bývaly doby, kdy špatné zprávy pro jeden stablecoin tlačily investoři do svých konkurentů. Ale takhle jiné stablecoiny – jako Tether (USDT) a USD Coin (USDC) – nereagovaly na probíhající žalobu SEC proti Paxos.

BUSD byla vydána a kryta rezervami udržovanými společností Paxos od roku 2019. Podle CoinGecko dosáhla 23. listopadu 15 své nejvyšší tržní kapitalizace, 2022 miliard dolarů.

V té době Binance nedávno vycouval z dohody získat nyní zkrachovalého konkurenta FTX. Ve skutečnosti to bylo ve stejný den jako Binance odstranil většinu FTT obchodování párů ze své burzy, takže BUSD zůstává jedinou možností pro obchodníky, kteří chtěli prodat svou FTT.

Od té doby BUSD shodila 31 % své tržní kapitalizace a v úterý seděla na 15 miliardách dolarů, čímž odčinila téměř všechny zisky, které zaznamenala od začátku loňského roku.

U stablecoinů, jako je BUSD, který je navázán na americký dolar a je vytvářen a spalován, jak je lidé kupují a prodávají, má tržní kapitalizace tendenci úzce korelovat s tím, kolik tokenů je v oběhu. Ale to není tvrdé a rychlé pravidlo.

Například Tether v pondělí vytěžil v síti Tron svůj stabilnícoin USDT v hodnotě 1 miliardy dolarů. Paolo Ardoino, ředitel technologie Bitfinex a Tether, řekl, že tokeny byly vytvořeny pro „žádosti o vydání v příštím období“. Není jasné, zda má Tether nyní ve svých rezervách další hotovost a peněžní ekvivalenty v hodnotě 1 miliardy dolarů na podporu tokenů, nebo zda existují uživatelé, kteří mají v úmyslu koupit všechny USDT.

Uživatel Twitteru Bitfinexed, který byl k Tetheru v minulosti silně kritický, měl pesimistický pohled na tiskárnu stablecoinů Tetheru brrr.

„Tether chce, abyste věřili, že velký institucionalizovaný investor viděl, že regulátoři vypínají bankovnictví pro kryptoburzy a vypínají stablecoiny, [a] rozhodli, že Tether, který je vyšetřován kvůli bankovnímu podvodu, je bezpečným místem, kam dát miliardu ," oni psali na Twitteru.

Bez ohledu na to, zda razí USDT před nebo poté, co jej investoři koupí, dominuje Tether obchodní aktivitě na Binance a většině ostatních burz. BUSD představovalo 35 % objemu obchodů na Binance v pondělí ráno, ale USDT představoval 58 % veškerého obchodování na Binance, napsala kryptodatová společnost Kaiko na Twitteru.

Mezitím se zdálo, že Circle a generální ředitel Jeremy Allaire viditelně chyběli v rozhovorech o probíhajícím soudním sporu SEC proti Paxos. Poté se objevila zpráva, že společnost Circle si stěžovala ministerstvu finančních služeb státu New York a tvrdila, že Binance plně nepodporuje svůj stablecoin. Bloomberg zprávy.

S ohledem na „loni na podzim“ načasování stížnosti Circle u NYSDF to vrhá nové světlo na komentáře, které Allaire učinil na Twitteru poté, co Binance oznámila, že automaticky převádět zůstatky USDC o její výměně na BUSD.

„Vzhledem k tomu, jak omezené je využití BUSD mimo Binance, bude to pravděpodobně přínosem pro použití USDC jako preferovaného křížového CEX a DEX stablecoinu,“ řekl v září generální ředitel společnosti Circle. „Pokud Binance nedokáže přesvědčit všechny své konkurenty, aby se dostali za BUSD. Nepravděpodobné.”

Začátkem roku zaznamenal USDC velký skok ve své nabídce poté, co se algoritmický stablecoin Terra, TerraUSD, zhroutil a v květnu 40 vymazal 2022 miliard dolarů. A co víc, jeho největší konkurent, Tether, zaznamenal svůj vzájemný vztah s USA. dolar kolísá přibližně ve stejnou dobu.

USDC, často druhý největší stablecoin, měl v červnu podle CoinGecko nakrátko tržní kapitalizaci 56 miliard dolarů. Ale v září to bylo ztratil všechny tyto zisky.

Stabilní coin USDC navíc od prosince neustále klesá. V té době měl Circle odvolal své plány jít na veřejnost a Binance zažít zpožděné výběry USDC.

V úterý odpoledne měl USDC podle CoinGecko tržní kapitalizaci 41 miliard dolarů. To je 9% pokles z nedávného maxima 45 miliard dolarů v polovině prosince, než jeho tržní kapitalizace začala klesat.

Žaloba SEC proti Paxos není prvním případem, kdy se regulátoři zaměřili na stablecoiny, ale je nejrozhodnější.

Celková tržní kapitalizace stablecoinů se v pondělí pohybovala na 87 miliardách dolarů, což je pokles o 1 % ve srovnání s minulým týdnem. přístrojová deska postavený spoluzakladatelem Dune Analytics Fredrikem Hagou. Objem obchodování však za poslední den vzrostl o 20 %, což je známkou toho, že investoři obchodovali na zprávách BUSD.

Například Curve Finance, decentralizovaná burza s likviditním poolem speciálně pro swapování USDT, USDC a stablecoinů DAI společnosti MakerDAO, zaznamenala na zprávách Paxos raketový nárůst objemu. To ale znamená, že pool, který by v ideálním případě měl mít stejné části každého ze stablecoinů, byl vyveden z rovnováhy.

V době psaní, Curve's 3 pool měl asi 40 % každý DAI a USDC a 20 % USDT, což je známka toho, že obchodníci neúměrně usilovali o výměnu dalších dvou tokenů za USDT.

Jak napsal výzkumný analytik společnosti 21co Tom Wan na Twitteru, velká část BUSD, kterou obchodníci tak dychtivě chtěli prodat za poslední dva dny, skončila na decentralizovaných burzách. "Objem BUSD $ na DEXech vzrostl z 60 milionů $ na 309 milionů $ za den," řekl.