Správné měření rizika protistrany v kryptoměnách bylo jen zřídka důležitější.
Toto je jasné poselství vycházející z panelu na úterní konferenci iConnections Global Alts v Miami, jehož členy byli manažeři z Anchorage Digital, Bitgo, Coinbase a One River Digital.
Účastníci využili zamýšlené téma, „evoluci“ úschovy kryptoměn, jako odrazový můstek k ponoření se do všech věcí due diligence v prostředí digitálních aktiv po FTX.
Zvláště s na obzoru zvýšená regulační kontrola USA.
Sarah Schroeder, portfolio manažerka One River, řekla, že „toto je v konečném důsledku otázka protistran. Vytvořila paralelu s praktikami Wall Street pro ochranu majetku zákazníků, včetně hotovosti a derivátů. Řekla, že pro institucionální investory je „velmi snadné“ „zavolat Goldman Sachs“ a její protějšky.
Ale to, jak jsou kryptoaktiva uschována, je zcela jiná otázka pro začínající obchodníky a alokátory – s pasivními i aktivními přístupy –, aby si zamotali hlavu. Jak? Kým? A proč?
V dnešní době není nouze o mechanismy, některé složitější než jiné, pro udržování digitálních aktiv pod zámkem. Každým dnem přibývají další řešení – zvláště po historické implozi Sama Bankmana-Frieda FTXplus následné odstávky a hluboce zakořeněné komplikace pro řadu někdejších gigantů kryptoměn.
Některé z těchto depozitních nabídek, podle Adama Sporna, šéfa primárního makléřství BitGo, existují od posledního velkého cyklu kryptoměn. Některé jsou stále velmi pohyblivým cílem.
Sporn řekl, že řešení chladírenských skladů, která v poslední době přitahují zvláštní institucionální zájem ze strany společností typu venture kapitalistických a rodinných kanceláří. Chladné úložiště funguje tak, že uchovává soukromé klíče řídí vlastnictví digitálních aktiv offline, na rozdíl od „horké peněženky“, která je připojena k internetu a může být hostována burzou.
PŘEČTĚTE SI VÍCE: Vše, co potřebujete vědět o horkých vs. studených peněženkách
Spěch na výměnné východy
Drobní i institucionální investoři stáhli svá kryptoaktiva z burz v důsledku vlny bankrotů poskytovatelů služeb a související zmrazení výběrů zákazníků.
Pro přímé depozitáře bylo trochu těžké znovu získat důvěru v trhy, které již většina mainstreamu považovala za rizikové.
BitGo, podle Sporn, nabral trend: Krypto-nativní fondy „se nestarají o chladné úložiště“ a místo toho používají horké peněženky jako vždy. Vysokofrekvenční hedgeové fondy digitálních aktiv a vlastní obchodní subjekty mají obvykle jen malé využití pro ukládání svých kryptoměn offline.
Ale jiní portfolioví manažeři s méně časově citlivými obchodními styly si vytvořili střední cestu, řekl Sporn, nechávali si něco jako 2 % své knihy v horkých peněženkách pro „potřeby likvidity“ a zbytek zamykali jinde.
Ani jeden z trendů není zvláště nový, pokud jde o rodinné kanceláře a rizikové kapitalisty. Ale oči a uši průmyslu sledovaly peníze – a přesněji, jak se peníze pohybují – od kolapsu kryptotrhů ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022.
Co dělat s opatrovnictvím?
V tomto (brutálním) kontextu nyní účastníci průmyslu hledají možnosti, pokud jde o produkty digitálních aktiv, které mají k dispozici, říká Yuriy Anosov, vedoucí obchodu Anchorage. Dlouholetý správce pracuje na nastavení vypořádací a výměnné vrstvy podobné nastavením, která byla nějakou dobu běžná na Wall Street, řekl Anosov.
Anchorage nyní podle Anosova podporuje několik stovek kryptoaktiv – a dodává, že je nyní „opravdu důležité vidět, jaké jsou mezistranické dohody“. Anosov měl na mysli vztahy mezi protokolem nebo DAO a jeho vlastními protistranami.
Základní myšlenkou je, že komanditisté a komplementáři by měli dělat domácí úkoly ohledně poskytovatelů služeb, kterým se rozhodnou svěřit svůj kapitál. A tito poskytovatelé služeb by zase měli pečlivě analyzovat interní správu kryptoměn a iniciativy Web3, které se rozhodnou zavést na své platformy.
Podle Lauren Abendscheinové, vedoucí institucionálního prodeje Coinbase pro Ameriku, se tyto dvojí vrstvy due diligence staly prvořadými.
"Viděli jsme to u FTX, protože jsme neměli patřičně zkušené jednotlivce, zejména v řídicích funkcích - a dobře zdokumentovanou historii těchto řídicích funkcí," řekl Abendschein. "To platí pro kryptoměny, stejně jako pro všechna jiná odvětví."
SEC a CFTC vzaly na vědomí. Anosov řekl, že si myslí, že „regulátoři ve skutečnosti urychlí svou časovou osu v případě skutečného [posouvání] předpisů vpřed“ v roce 2023.
Existuje řada nevyřízených právních a regulačních iniciativ v USA, o kterých účastníci panelu uvedli, že je následují. Mezi nimi: zdanění digitálních aktiv a dozor nad stablecoiny.
Jiří Krol, top manažer AIMA, který konverzaci iConnections moderoval, řekl, že „doufám, že se nám letos něco podaří, ale nezadržuji dech.“
Nechte si každý večer zasílat na váš e-mail nejlepší denní kryptografické zprávy a statistiky. Přihlaste se k bezplatnému newsletteru Blockworks nyní.
Chcete, aby byla alfa verze odeslána přímo do vaší schránky? Získejte nápady degen trade, aktualizace správy, výkon tokenů, nepřehlédnutelné tweety a další z Blockworks Research's Daily Debrief.
Nemůžete se dočkat? Získejte naše novinky nejrychlejším možným způsobem. Připojte se k nám na telegram a postupujte podle nás zprávy Google.
Zdroj: https://blockworks.co/news/regulators-speeding-up-crypto-timeline