Hraní Stablecoinové hry „Nejsme Terra“.

Emitenti Stablecoinů byli docela dobří ve vysvětlování toho, co odlišuje jejich token od neúspěšného experimentu Terra v posledních měsících, když se snaží zaplnit prázdnotu Terra a zároveň se vyhýbat její pověsti. 

Poté, co algoritmický stablecoin ztratil fixaci dolaru a smrt se během několika dní vyšplhala na 30 miliard dolarů, terra odstartoval krach kryptoměn, který počátkem tohoto roku svrhl obří centralizované kryptofirmy Voyager, Celsius a hedgeový fond Three Arrows Capital. 

Nevolatilní tokeny jsou klíčové pro přijetí kryptoměny a řada projektů stablecoinů se pokouší dosáhnout úrovně podpory podobné Terra a zároveň se snaží distancovat od srovnání s Terra.

Stablecoiny představují pro investory docela přesvědčivý případ: dosáhněte stability fiat měn s výhodami, které nabízí kryptoměna s programovatelnými penězi. 

Ale poté, co Terra zkolabovala, „je tu více skepticismu“ vůči stablecoinům, řekl Sam Kazemian, zakladatel decentralizovaného stablecoinu Frax, Blockworks. 

"Je nešťastné, že se to muselo stát po celé situaci na Terra, ale musí být trochu více disciplíny" ze strany emitentů stablecoinů, řekl Kazemian.

Po období rychlého přijetí v letech 2019–2021 se staly coiny kryptoměny základní. Tři ze sedmi nejlepších kryptoměn podle tržní kapitalizace jsou stáje: Tether (USDT), US Dollar Coin (USDC) a Binance USD (BUSD). Trh je však špičkový — tři přední stablecoiny tvoří 90 % celkové tržní kapitalizace stablecoinů, za DeFiLlama.

Tři hlavní stablecoiny jsou kolateralizované, což znamená, že aktiva fiat jsou spravována pro každý stablecoin v oběhu a centralizovaná, což znamená, že jsou spravována mimo řetězec soukromými společnostmi.

Návrat algů 

Mezi tvůrci politik je malá chuť dopřát si luxusní ekonomické experimenty s některými algoritmickými nebo kryptoměně zajištěnými stablecoiny. Podle návrhu zákona o Sněmovně reprezentantů USA Kongres dokonce zvažuje uzákonit dvouleté moratorium na to, jaké jsou podmínky návrhu, tedy „endogenně zajištěné stablecoiny“. Hlásil Bloomberg.

Musí se přihlásit pouze ty, které jsou plně zajištěny kolaterálem pod dohledem regulátorů – jako je USDC společnosti Circle. I když tento přístup má ještě daleko k tomu, aby se stal zákonem.

Publius, pseudonymní zakladatel emitenta stablecoinů Čahoun, si myslí, že stablecoinoví obři narazí na strop, kdy se stane nerentabilním plně zálohovat tokeny.

Proto se nekolateralizované stablecoiny s novými rotacemi na podobném algoritmu Terra mohou ještě stát nezbytnými pro růst, protože DeFi opouští finanční okraj, řekl.

"Je opravdu těžké zamknout bilion dolarů nebo více zajištění," řekl Publius.

I když s 2letými výnosy amerických státních dluhopisů nad 4%, peněžní skrýš Circle vypadá jako docela aktivum.

Jako důkaz pokračujícího vyvrhelství Terra, termín „algoritmický“ zmizel z prostoru stablecoinů s Near, Shiba Inu a Thorchainem. veškeré zanikání nebo přejmenování jejich algoritmické stáje. 

Je však efektivnější nepřekolateralizovat stablecoiny s mrtvou váhou dolary a nově vznikající stablecoiny – jako jsou půjčovací platformy DeFi Aave a Křivkanadcházející nabídky společnosti 's – mají tendenci plně nekrýt své tokeny stejným způsobem jako jejich plně zajištěné protějšky.

„Budoucnost je nekolateralizovaný stablecoin,“ řekl Publius.

"Je to stále éra fiat coinů [zatímco uživatelé na palubě kryptoměn]," řekl Kazemian. „Dlouhá hra“ zahrnuje „stabilizované coiny, které jsou decentralizované, na řetězci a navázané na koš spotřebních položek [spíše než na fiat měnu].“

Nicméně vzhledem k politické realitě jak v americkém Kongresu, tak Evropská uniepro nové stablecoiny může být obtížné získat adopci.

Další zprávy od Macauleyho Petersona.