Názor: Cloudový boom se vrací na zem a to by mohlo být pro technologické akcie děsivé

Podobné obavy panovaly i v roce 2020, ale byly vymazány, protože pandemie COVID-19 způsobila, že společnosti volně utrácely, aby udržely své podniky v provozu a daly více práce a služeb do cloudu pro vzdálené pracovníky. Společnost Gartner Inc.
TO,
+ 1.33%
uvedené veřejné cloudové služby, označované také jako infrastruktura-jako-služba nebo IaaS, vzrostly v roce 40.7 o 64.3 % na 2020 miliardy USD a v roce 41.4 o ohromujících 90.9 % na 2021 miliardy USD, přestože pouze pět společností tvoří více než 80 % trh: Amazon.com Inc
AMZN,
+ 1.52%
AWS, Microsoft Corp
MSFT,
+ 0.98%
Azure, Alibaba
BABA,
+ 1.13%,
Alphabet Inc.
GOOGL,
+ 0.39%

GOG,
+ 0.30%
Google Cloud a Huawei Technologies.

Do hloubky: Proč se současná technologická éra liší od nahromadění cloudu od boomu dot-com

Současné předpovědi pro celkový růst veřejného cloudu v roce 2022 se pohybují od 17.2 % do 23.6 %, jak předpovídá Gartner a IDC. A to je dříve, než poskytovatelé cloudových služeb nabídnou prognózy ve výsledkové sezóně zaplavené nejistotou, as technologické společnosti již týdny předznamenávají zprávy o snižování nákladů.

"Lidé budou šílet, protože si zvykli na růst poskytovatelů cloudu o 30 až 40 procent," řekla Maribel Lopez, hlavní analytička společnosti Lopez Research. "Ve skutečnosti již nemohou růst tak rychle tak rychle - stále je před námi spousta práce, ale vracíme se k mnohem rozumnějším číslům."

Podle odhadů ve FactSet vykazují odhady analytiků pro cloudové podniky Amazon, Microsoft, Google a Alibaba před reportovací sezónou posledního čtvrtletí, které končí červnem, různé stupně meziročního zpomalení. Kromě toho jsou červenec a srpen obvykle pomalejší a jakékoli předpovědi přidají do mixu letní zpomalení.

Nejnovější výsledky Alibaby a odhady již ukázaly prudké zpomalení. V březnovém čtvrtletí, o kterém čínský e-commerce gigant informoval na konci května, zaznamenala Alibaba nárůst tržeb z cloudu o 12 %, ale bylo to zpomalení z 20 % na 33 % růstu za poslední tři čtvrtletí. Generální ředitel Alibaba Daniel Zhang obvinil z poklesu firemních aktivit kvůli COVID, zpoždění dodávky projektu a zrušení smluv ze strany hlavního zákazníka mimo Čínu. V březnovém čtvrtletí roku 2021 vzrostl cloudový byznys Alibaby o 50 %.

Očekává se, že Amazon AWS zaznamená v červnovém čtvrtletí růst tržeb o 31.8 % ve srovnání s 37% růstem v červnovém čtvrtletí před rokem. Odhaduje se, že Azure od Microsoftu zaznamená 43% růst oproti 51% před rokem a Google Cloud by měl vykázat 39% růst oproti 54% před rokem. Microsoft stále hlásí výsledky Azure pouze jako procentuální růst, přestože jeho dva největší konkurenti u svých cloudových produktů plně uvádějí příjmy a ziskové marže.

Otázkou mezi analytiky a investory však je, zda se tyto odhady udrží, protože se očekává, že celkový růst cloudu klesne a společnosti začnou omezovat výdaje. V květnu, Informace byly hlášeny že Coinbase Global Inc.
MINCE,
-1.71%
plánuje snížit své výdaje na AWS v rámci širších škrtů, které nyní také zahrnují škrty o 18 % její pracovní síly. Mluvčí Coinbase odmítla komentovat plány společnosti na cloudové výdaje.

Více od Therese Poletti: Technologický vrak z roku 2022 není stejný jako krach dot-com, ale investoři budou chtít změnit svou hru

"Je to téměř nevyslovitelný strach z budoucnosti," řekl John-David Lovelock, viceprezident výzkumu a významný analytik společnosti Gartner. Společnosti „budou měsíc držet hotovost, aby se dostaly na vyšší úrovně, nebo co to je, čím se cítí nejisté. Projevuje se různými způsoby a vyvolává váhavost jiným způsobem. Ale účinek reakce je stejný: Věci se podepisují trochu pomaleji.“

Lovelock se ale nedomnívá, že recese bude mít velký dopad na výdaje na veřejný cloud, a dodává, že léto je na prodej obvykle chladné. "Teď je to obvykle špatné, je těžké říct, o kolik horší než normálně." Ale až se lidé vrátí v září-říjnu, vrátíme se k podpisu smluv, do konce roku vše vyjasníme.“

Velcí obři v oblasti technologií však zpomalují své vlastní výdaje, většinou na nábor. Společnost Apple Inc.
AAPL,
+ 1.51%,
Společnost MetaPlatforms Inc.
META,
+ 0.04%
a abeceda všichni plánují v blízké budoucnosti zpomalit nábor. Netflix Inc.
NFLX,
+ 3.44%
měl dvě kola propouštění v posledních týdnech a Microsoft oznámil malý počet propouštění, méně než 1 % z jejích 180,000 XNUMX zaměstnanců.

Více: Po obrovském nárůstu náboru technologické společnosti přecházejí k propouštění

Pokud se však podnikání příliš zpomalí, poskytovatelé cloudu by mohli na zpomalení růstu reagovat snížením vlastních výdajů na výpočetně náročná datová centra, což by mohlo vážně ovlivnit společnosti, které vyrábějí čipy, hardware a software, které provozují tyto obří mozky cloudu. Minulý rok, výdaje takzvaných hyperscalerů na vybavení datových center představovaly 47 % z vynaložených 185 miliard dolarů na zařízení datových center, podle Synergy Research Group, historicky nejvyšší.

V roce 2019 se výdaje na cloudovou infrastrukturu ochladilypo masivních výdajích na infrastrukturu v roce 2018. Prozatím Gartner předpokládá 3% nárůst celkového IT výdaje v roce 2022 a že výdaje na systémy datových center porostou o 11.1 %.

Ve výdělku na konci června výrobce paměťových čipů Micron Technology Inc.
MU,
+ 0.54%
manažeři potvrdili obavy, že prodeje počítačů klesají, a řekli analytikům, že očekávají pokles počtu kusů počítačů o 10 % a prodej kusů chytrých telefonů v rozmezí středních jednociferných čísel. A zatímco manažeři uvedli, že poptávka po cloud computingu zůstala zdravá, „je třeba vidět, jak makroekonomické prostředí způsobí, že trendy utrácení v cloudu se časem upraví,“ řekl obchodní ředitel Micron Sumit Sadana. "Ale pokud něco, myslíme si, že trendy utrácení v cloudu budou docela sekulární, docela silné."

„Začínám chápat, kdy projdeme obdobím, kdy společnosti provedou reset a všechny špatné zprávy se dozvíme brzy,“ řekl Daniel Newman, zakládající partner a hlavní analytik společnosti Futurum Research.

Většina analytiků však nezaznamenává velký pokles využívání cloudu, a to ani v době recese.

"Není to něco, co byste se mohli rozhodnout vypnout," řekl Dave McCarthy, analytik IDC. „Stalo se to tak integrální. Je to skoro jako elektřina, jak mohu ušetřit za elektřinu? Můžu zhasnout pár světel… Mohou existovat společnosti, které zdržují projekt nebo dva.“

Řekl, že recese by mohla vést k určitému utažení opasků, ale že by to byl malý výkyv. „To je přesně ten důvod, proč se to investorům líbí, je to obchod s opakovanými příjmy, nejsou hrudkovité. Jakmile jste uvnitř, utrácíte peníze, není snadné vypnout. Je odolnější vůči recesi a model předplatného je konzistentní.“

Názor: Žádný technologický sektor se nezdá být v bezpečí před jarními mdlobami

Některá selhání začínajících společností budou také hrát roli, i když malou, v poptávce po cloudu, protože většina z nich využívá cloudové služby, jako je AWS. "Mluvíme o kapkách vody vytékajících z potoka," řekl Lovelock. Poukázal také na „silný opakující se tok příjmů“, který poskytovatelé veřejného cloudu získávají od svých zákazníků.

Newman také poukázal na to, že poskytovatelé cloudových služeb vynahradí případné ušlé příjmy zvýšením cen, které někteří již začali realizovat.

"Máte cenovou elasticitu, kterou má většina těchto společností," řekl. „Lidé se nebudou stěhovat z cloudu, protože jim Microsoft zvýšil cenu o 2 %. Mají také inflační náklady, aby ospravedlnily toto zvýšení cen. Existuje mnoho faktorů, které se spojují, které poskytují poskytovatelům cloudu cenovou sílu.“

Během poslední recese v letech 2007–09 byl cloudový byznys příliš nový na to, aby mohl měřit jakýkoli dopad. AWS oficiálně spuštěn v roce 2006 ale své příjmy jako samostatný byznys začal vydělovat až v roce 2015. Microsoft začal rozbíjet svůj inteligentní cloudový byznys, který zahrnuje tempo růstu Azure, až v roce 2016. Alphabet začal vykazovat Google Cloud jako firmu až v roce 2019.

To, jak jsou poskytovatelé cloudových služeb odolní vůči recesi, bude velkou zkouškou, pokud současný hospodářský pokles skutečně zamíří do po sobě jdoucích čtvrtletí záporného růstu HDP. Cloud je obrovskou hnací silou technologické ekonomiky a hraje ústřední roli v jejím růstua to, jak si povede dál, je důležité pro celý technologický ekosystém.