Názor: Facebook a Google vyrostly v technologické titány ignorováním Wall Street. Nyní by to mohlo vést k jejich pádu

meta
META,
-5.59%
následoval v Alphabet's
GOG,
-9.63%

GOOGL,
-9.14%
kroky s vysokými výdaji Středa, zdvojnásobení plánů utratit za neprokázaný „metaverse“ Marka Zuckerberga stejně jako další snahy, které uživatelé Facebooku ve skutečnosti nechtějí a je nepravděpodobné, že by obrat v byznysu s nahlašováním reklam. Pokud jste to nestihli, vedení společnosti Google najalo ve třetím čtvrtletí téměř 13,000 XNUMX pracovníků – zhruba dvojnásobek všech zaměstnanců společnosti Snap Inc.
SNAP,
-0.21%
před tato společnost závislá na digitální reklamě letos propustila 20 % svých zaměstnanců – a uvedla, že se ve čtvrtém čtvrtletí pokusí zaměstnat pouze polovinu.

Úplné pokrytí zisku: Výdělky Meta se snížily na polovinu a její akcie klesají

To se nehodilo zejména na Wall Street přichází v patách sžíravého otevřeného dopisu Zuckerbergovi od zakladatele Altimeter Capital Brada Gerstnera, jehož firma na konci druhého čtvrtletí vlastnila 2.5 milionu akcií společnosti Meta.

„V Silicon Valley je špatně střeženým tajemstvím, že společnosti od Googlu přes Meta až po Twitter
TWTR,
+ 1.08%
do Uberu
Uber,
-0.56%
mohli dosáhnout podobné úrovně příjmů s mnohem menším počtem lidí,“ Gerstner napsal v dopise, který byl v pondělí zveřejněn na médiu.

Aby bylo jisté, manažeři by měli občas ignorovat krátkodobé uvažování mnoha investorů z Wall Street – Zuckerberg by nekoupil Instagram za 1 miliardu dolarů, zrovna když Facebook vstupoval na burzu, kdyby naslouchal svým investorům, a Google by nebyl schopen. zabudovat Android do nejpopulárnějšího mobilního operačního systému na světě, pokud by McKinsey navrhl jeho obchodní model. Existují však limity, zejména pro vyspělé společnosti, když jsou ekonomické podmínky horší. A i když tito tech giganti možná nebudou muset rušit pracovní místa, určitě by měli zvážit zmrazení náborů a přestat nalévat miliardy do neprověřených technologií, které nikdo nechce.

Wall Street nemusí hledat živý příklad technologické společnosti, která to roky ignorovala, ale uvědomila si to, když potřebovala ubrat. Amazon.com Inc.
AMZN,
-4.10%
během let také ignoroval výzvy ke kontrole utrácení nábožensky, protože vybudoval největší světový internetový obchod a způsobil revoluci v IT s cloud computingem, ale většinu tohoto roku snižuje náklady poté, co si vedoucí pracovníci uvědomili, že na současné ekonomické klima utratila příliš mnoho.

„Je pro nás překvapující, že Google pokračoval v najímání a agresivním investování během třetího čtvrtletí, protože věděl, že makrotrendy se zhoršují,“ napsal ve středu v poznámce Mark Mahaney, analytik společnosti Evercore ISI. "Místo toho by možná GOOGL měl zmrazit nábor a omezit plány expanze v [první polovině roku 3], jak to udělal Amazon."

Více od Therese: Google měl být bezpečným přístavem pro Wall Street, ale nyní je to terč na šipky

Meta se ve středu pokusila uklidnit investory prohlášením, že počet jejích zaměstnanců zůstane v roce 2023 „zhruba stejný“ ve srovnání s tím, kde se společnost nachází nyní, a uvedla, že růst mezd se v roce 2023 zpomalí. To však nebude stačit investorům, jako je Gerstner, který vyzval Meta, aby do konce roku agresivně snížila své výdaje související se zaměstnanci alespoň o 20 %.

Problém v Menlo Park však není jen počet lidí a nevyřeší ho propouštění ze strany Facebooku. školníci a řidiči kyvadlových autobusů, která bude určitě pokračovat. Ne, skutečným problémem Facebooku je Zuckerbergova nákladná fixace na technologii, o které se manažeři léta zavázali, že bude další velkou věcí, a zkrachovali ve snaze to udělat: virtuální a rozšířená realita.

Zuckerberg přebalil technickou verzi Shangri-La jako „metaverse“ a utrácí za ni miliardy, zatímco jeho impérium založené na reklamách se drasticky zpomaluje. Přesto, když se ho analytik ve středu zeptal, jaká je příležitost k tržbám v metaverse v příštích třech až pěti letech, zdálo se, že Zuckerbergova nesourodá odpověď poslala akcie Meta – jednu z mála mrkve, kterou nyní má, aby přilákala nové zaměstnance – ještě více dolů. obchodování po pracovní době.

Zuckerberg začal tím, že „to je faktor, ale není to primární věc, která ho řídí“, což – pokud má na mysli příjmy – je hrozná věc, kterou lze každému investorovi říci o mnohamiliardovém úsilí v oblasti výzkumu a vývoje. Poté přešel do dlouhého monologu, který obsahoval fráze jako „nejvyšší společenský zážitek“ a „prostě velmi hluboký zážitek“, aniž by pro utrácení zdůvodnil jakýkoli obchodní důvod.

"Takže si myslím, že umožnění více zážitků je skutečně primární hnací silou," shrnul poté, co se nikdy nedotkl příležitostí tržeb z metaverse, na které byl dotázán. „A pak je takové opevnění proti vnějším rizikům jistě strategickou výhodou z dlouhodobého hlediska. Ale pravděpodobně to není jediný důvod, proč to děláme."

Před třemi měsíci: Udělá Mark Zuckerberg první krok k přeměně Facebooku na Yahoo 2.0?

Vzhledem k tomu, že provozní ředitelka Sheryl Sandbergová odešla a Dave Wehner ukončil svůj poslední týden ve funkci finančního ředitele, nikdo nečelil Zuckerbergovu matoucímu technoblábolům skutečnými čísly. A to, co poskytli jiní manažeři, důvěru nevzbudilo: I když se odcházející a nastupující finanční ředitelé společnosti Meta snažili ukázat, jak kapitálové výdaje velmi mírně klesají oproti jejich původním projekcím pro rok 2022, čísla pro rok 2023 opět rostou.

Meta plánuje v roce 34 utratit 39 až 2023 miliard dolarů za datová centra, servery, infrastrukturu a navýšení kapacity umělé inteligence, letos z 32 miliard na 33 miliard dolarů. Společnost Meta uvedla, že se zbavuje kancelářských nemovitostí po celém světě, a ve třetím čtvrtletí vzala na konsolidaci kanceláří poplatek za znehodnocení ve výši 413 milionů USD a v roce 2 si vezme další 2023 miliardy USD, aby se zbavila některých svých kancelářských prostor, ale veškeré úspory tam budou snadno nahrazeny metaverzními výdaji.

Scott Kessler, analytik společnosti Third Bridge, poznamenal, že jak tržby společnosti Meta v posledních dvou čtvrtletích klesly a její výdaje vzrostly, její tok volných peněz prudce klesl. Ve třetím čtvrtletí činil volný peněžní tok Meta 173 milionů dolarů, ve srovnání s 9.5 miliardami dolarů před rokem.

"Ještě není Halloween, ale tento trend je přímo děsivý," napsal v poznámce klientům.

K tomu, abyste viděli tuto trendovou linii a věděli, že je třeba provést změnu, není zapotřebí MBA. Přesto Zuckerberg, jak jsme neustále zdůrazňovali, je nezpochybnitelným králem Facebooku a nemusí nikoho poslouchat, stejně jako manažeři společnosti Google se musí skutečně zodpovídat pouze spoluzakladatelům a členům správní rady Larrymu Pageovi a Sergeyi Brinovi.

Tito manažeři ze Silicon Valley se stali miliardáři, protože ignorovali rozmary Wall Street, když se jejich společnosti stávaly technologickými titány. Ale nyní, když jsou tyto společnosti vyspělé a čelí největším zkouškám, jejich zakladatelé-králové sledují, jak jejich jmění – a jejich šance nadále lákat ty nejlepší a nejchytřejší kompenzací akcií – se každým dnem zmenšuje, místo aby přiznali, že je čas naslouchat.