Názor: Přechod na „prémiové“ vás může udržet investovat uprostřed technologického vraku v akciích

Rozdvojení v technologickém sektoru je patrné již nějakou dobu. Zatímco většina růstových a technologických jmen je složena dohromady, ne všechny technologické společnosti jsou si samozřejmě rovny. V tomto čtvrtletí svítilo světlo na společnosti, které jsou v tomto vysoce nejistém a vlažném makroprostředí umístěny dobře.

Technologické společnosti, které dosáhly nejlepších výsledků, mají alespoň jeden z těchto atributů:

1. Poskytují produkty nebo služby s minimální expozicí spotřebitelům.

2. Poskytují ultraprémiové produkty nebo komponenty sloužící nejbohatším zákazníkům.

Podniková technologie je atraktivní

Výsledky tohoto čtvrtletí byly z velké části lepší u společností, které obsluhují podnikové a mezipodnikové zákazníky. Výnosy z cloudu na Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 1.88%,
Microsoft Corp.
MSFT,
+ 3.33%
a abeceda Inc.
GOOGL,
+ 3.78%
vykazovala zpomalující tempo růstu. Některým společnostem se na této trendové linii mimořádně dobře dařilo. 

Tady jsou čtyři:

IBM: Technologické zisky zahájila společnost International Business Machines Corp.
IBM,
+ 1.85%,
a společnost dosáhla hvězdného čtvrtletí ukazujícího sílu v celém portfoliu. Pod vedením generálního ředitele Arvinda Krishna se IBM zúžila na hybridní cloud a AI a tato strategie funguje. Po odštěpení Kyndrylu se užší zaměření, provedení a růst z akvizice Red Hat v roce 2019 otáčejí. Není ani na škodu, že akcie má dividendový výnos blízko 5 %.

ServiceNow: V rozhovoru z minulého týdne ServiceNow Inc.
NYNÍ,
-6.18%
Generální ředitel Bill McDermott uvedl, že poptávka po digitální transformaci je silnější než makroekonomické protivětry. Pro ServiceNow to znamená, že workflow, automatizace, umělá inteligence a další deflační technologie budou považovány za tvůrce efektivity, protože společnosti hledají správnou velikost a nové zaměření. Silný dolar je pro společnost výzvou, ale celkově služba ServiceNow nadále dělá dojem.

Mřížkový polovodič: Právě teď jsou polovodiče pro mnoho investorů velkým ne-ne, ale síla je síla. Společnost Lattice Semiconductor Corp.
LSCC,
+ 3.99%
dodal další čtvrtletí „beat and raise“, a protože méně než 6 % jeho podnikání pochází z produktů souvisejících se spotřebiteli, ukázalo se, že stále existuje poptávka po společnostech, které mohou poskytnout speciální čipy pro datová centra, internet věcí (IoT) a zákazníky z automobilového průmyslu. S novými produktovými řadami, které stále rostou, jsou akcie společnosti atraktivní, protože klesly v souladu se zbytkem odvětví, i když její tržby a marže nadále rostou. 

Honeywell: Od čistých technologií a propojených budov po chytrá města a městskou leteckou mobilitu, Honeywell International Inc.
Hon,
+ 1.69%
vynakládá masivní investice do softwaru, zabezpečení a analytiky. Společnost Honeywell považuje svou jednotku stavebních technologií za svůj nejrychlejší růstový motor. Společnost uvedla, že více než 60 % příjmů je spojeno s produkty souvisejícími s ESG, takže svou technologii využívá k tomu, aby svým zákazníkům umožnila splnit cíle v oblasti emisí a udržitelnosti. (ESG je zkratka pro environmentální, sociální a governance, skupinu principů.) V tomto čtvrtletí společnost překonala odhady zisků analytiků a zvýšila spodní hranici svých směrnic, přičemž tržby jí chyběly o 50 milionů USD při tržbách 8.95 miliardy USD. 

Prémiové za výhru, prozatím

Dalším trendem, který lze extrapolovat z technických výsledků za toto čtvrtletí, je síla společností, které se starají o ultraprémiové spotřebitele. 

Apple: Očekávám, že obchod se spotřebitelskými zařízeními to vezme na bradě ještě alespoň čtvrt nebo dvě. To bylo podtrženo neuspokojivými výsledky společnosti Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 3.46%
a Intel Corp.
INTC,
+ 4.35%.
Ale Apple Inc.
AAPL,
-0.19%
měl svůj iPhone 14 uveden na trh, přišel trochu světla na telefony, ale vynahradil to pěkným širokým výkonem, který byl zvýrazněn tím, že Mac přinesl velké množství. Komentáře generálního ředitele Tima Cooka naznačují, že při konstantní měně a protivětru nemusí být prázdninové čtvrtletí skvělé. Výsledky ale ukázaly, že pokud nějaká společnost vyrábějící zařízení dokáže odolat širokým ekonomickým protivětrům, je to Apple. 

Číst: Tim Cook byl pro Apple vynikajícím lídrem – tato čísla to dokazují

Qualcomm: Společnost Qualcomm Inc.
QCOM,
+ 2.71%
udělal v tomto fiskálním roce vše správně. Poskytla rekordní zisky na akcii (EPS) a tržby a měla další silné čtvrtletí, ale je to akcie čipů a akcie čipů jsou v očistci. To neznamená, že společnost není v dobré pozici. Qualcomm dodal rekordní obchod se sluchátky, kde vlastní prémiovou úroveň a dodává společnosti Apple důležité komponenty pro iPhony. IoT podnikání společnosti přineslo 7 miliard dolarů a její automobilový průmysl zaznamenává rychlý růst s návrhem ve výši 30 miliard dolarů, včetně 11 miliard přidaných v minulém čtvrtletí. Nyní přebytek nabídky může způsobit krátkodobé zpomalení společnosti Qualcomm řekl, že má zásoby až 10 týdnů v kanálu. Přesto jsou produkty společnosti navrženy do tak masivního portfolia zařízení a díky diverzifikaci do více podnikových a operátorských zdrojů příjmů vypadá reakce trhu spíše jako jestřábí výprodej Fedu než jako obvinění Qualcommu a jeho generálního ředitele Cristiana Amona. 

Daniel Newman je hlavním analytikem společnosti Výzkum budoucnosti, která poskytuje nebo poskytovala výzkum, analýzy, poradenství nebo konzultace společnostem ServiceNow, IBM, Nvidia, Meta Platforms, Oracle, MongoDB, Cisco, Juniper a desítkám dalších technologických společností. Ani on, ani jeho firma nezastávají žádné majetkové pozice v uvedených společnostech. Sledujte ho na Twitteru @danielnewmanUV.