Hromadná adopce znamená regulované nedostatečně zajištěné půjčky DeFi

Nezajištěné půjčky mají obrovský potenciál, že je DeFi naruší. Dusk Network má řešení, které zajistí plnou regulaci zajištěných úvěrů v řetězci.

Decentralizované finance (DeFi) se neustále vyvíjejí a vidíme, že do hry vstupuje stále více služeb, nástrojů a produktů, které splňují potřeby komunity DeFi. AMM, stablecoiny a zajištěné půjčky jsou jen několika příklady z nich a každý z nich rozvíjí ekosystém DeFi takovým způsobem, aby přinesl tradiční finanční službu do řetězce. 

Výzvy související s dodržováním/regulací zůstávají v tomto prostoru, který bude brzy implementován Regulace MiCA pro jednoho. Nicméně DeFi nadále roste a vyvíjí se a stalo se klíčovou součástí blockchainového ekosystému.

Podzajištěné půjčky jsou jedním z nejnovějších konceptů, které svět DeFi narušil. Je to klíčová vlastnost RegFi (regulované finance), ale ve sféře DeFi se stále pracuje na fázi objevování toho, jak provozovat, poskytovat a udržovat životaschopný trh s nedostatečně zajištěnými půjčkami.

Ortogonální obchodování a jeho podzajištěný úvěr

Nedávno bylo zjištěno, že společnost Orthogonal Trading měla nedostatečně zajištěný úvěr z fondu spravovaného M11 a vydaného prostřednictvím nástrojů Maple Finance. Maple Finance a M11 odhalily, že společnost Orthogonal zkreslila stav svých financí po debaklu FTX a jako mnoho jiných měla problém s likviditou, a proto požádala o půjčku. Od žádosti o úvěr se společnost dostala do platební neschopnosti.

Příklad Orthogonal ukazuje, že nedostatečně zajištěné půjčky jsou něčím, co musí DeFi vyřešit, než se to může stát realistickou možností pro on-chain i off-chain finance. 

Je nutné pochopit, že nemůžeme jednoduše použít metody používané v RegFi, aniž bychom je přizpůsobili tak, aby vyhovovaly DeFi a jeho specifickým potřebám. Tyto dva se výrazně liší, pokud jde o technologii, způsoby podnikání a produkty, které jsou použitelné v RegFi, nelze jednoduše replikovat v DeFi bez jejich přizpůsobení.

Podzajištěné půjčky hrají v DeFi roli a jsou nezbytné a Dusk je jedním z jediných, ne-li jediným protokolem, který to může úspěšně zavést do ekosystému DeFi.

Pochopení podzajištěných půjček a proč jsou v DeFi potřebné

Zajištěné půjčky

Než se pustíme do nuancí podzajištěných úvěrů, je třeba prozkoumat jejich opak, zajištěné nebo někdy přezajištěné úvěry. Přezajištěné půjčky jsou v DeFi oblíbené a označují půjčku, ve které složíte své kryptoměny jako zástavu a můžete si proti ní půjčit. 

Příkladem je vložení $ ETH v hodnotě 10,000 9,000 $ a následné vypůjčení stabilních coinů v hodnotě XNUMX XNUMX $. Když dlužník splatí svůj úvěr, obdrží zpět své $ ETH. Pokud dlužník není schopen splácet svůj úvěr nebo hodnota poskytnutého zajištění klesne pod určitou hranici ve srovnání s tím, co si půjčil, je zajištění zlikvidováno, aby bylo možné úvěr splatit.

Klíčem ve vývoji DeFi byly zajištěné půjčky. Nabídka půjček on-chain je výhodná v tom, že likvidace jsou prováděny on-chain pomocí smart kontraktů, díky čemuž jsou mnohem efektivnější a přímočařejší – pokud pozice dlužníka klesne pod 1, pozice je zlikvidována.

Nedostatečně zajištěné půjčky

Podzajištěné půjčky jsou půjčky, u kterých nesložíte celou částku půjčky jako zástavu, než si budete moci půjčit finanční prostředky. Jednoduchým příkladem je hypoteční průmysl. Jednotlivci, kteří si chtějí koupit dům, většinou nemají likviditu, aby jej mohli v plné výši zaplatit, a proto se obracejí s žádostí o úvěr na banku. 

Banky prověřují úvěrovou historii a příjmy potenciálního kupujícího a na základě těchto údajů zakládají své rozhodnutí o poskytnutí úvěru. Banky však vyžadují určité procento jako zálohu, než půjčí zbytek. Pokud by člověk nesplácel úvěr, banka by dům zabavila a prodala, aby získala zpět své peníze.

Tyto typy půjček umožňují ekonomice růst tím, že umožňují jednotlivcům zajistit si financování. Se zajištěným financováním mohou jednotlivci investovat do aktiv, u kterých se očekává zhodnocení. Kromě toho používání vypůjčených prostředků mnoha způsoby podporuje ekonomickou aktivitu a stimuluje růst.

Jedním z klíčových problémů v krypto a DeFi nyní je, že to není snadné vytvořit hodnota. Ano, můžeme převést fiat na kryptotokeny a můžeme přesouvat aktiva, přepínat mezi nimi, ale je to omezeno v rámci DeFi sandboxu. Aby DeFi poskytlo životaschopnou alternativu k RegFi, musí vyvinout a přizpůsobit své mechanismy podzajištěných půjček namísto toho, aby se spoléhalo pouze na nové peníze přicházející z fiat do kryptoaktiv.

Co se pokazilo s ortogonálním obchodováním?

Společnost byla insolventní, ale byla schopna zkreslovat stav svých financí a vzít si půjčku, kterou nebyla schopna splácet. RegFi má mnoho mechanismů na podporu nedostatečně zajištěných půjček, jako jsou banky a regulační orgány, které provádějí úvěrové kontroly, a navzdory těmto mechanismům se mohou stále mýlit. 

V případě Orthogonal Trading vedlo jejich „zkreslování jejich finanční pozice“ k situaci, kdy úvěrový fond spravovaný M11 nyní čelí nesplatitelnému dluhu, v němž břemeno splacení tohoto dluhu padá na věřitele.

V RegFi, když jsou peníze půjčovány dlužníkovi a dlužník nemůže tento dluh splatit, břemeno padá na věřitele. Existují určité kroky, které můžete podniknout, abyste získali zpět své prostředky, ale nemusí se to nikdy stát. Věřitelé musí při rozhodování o půjčení peněz zvážit dvě externality:

1. aktivum odepisující se
2. nesprávné ocenění nebo nesprávná prezentace aktiva

Jelikož riziko spočívá na věřitelích, mnozí jsou při rozhodování o tom, komu půjčit peníze, konzervativní, což podnikům ztěžuje přístup k nezbytnému financování, zatímco ti, kteří mohou poskytnout čistou úvěrovou historii, mají snadný přístup k likviditě. 

Nadměrně zajištěné úvěry na řetězci to ruší, protože dlužníci musí poskytnout zajištění předem, a pokud nejsou schopni úvěr splatit nebo hodnota jejich zajištění klesne pod hodnotu toho, co si půjčili, jsou automaticky zlikvidováni. Riziko v tomto případě padá na dlužníka a smart kontrakt automaticky provede likvidaci.

Dusk pevně věří, že můžeme mít to nejlepší z obou světů – růst usnadňující efekty nezajištěných půjček RegFi, ale s účinností chytrých smluv používaných v nadměrně zajištěných půjčkách.

Řešení Dusk Network

Cílem společnosti Dusk je zlepšit finance zavedením regulace do DeFi a jedním ze způsobů, jak toho dosáhnout, je nabízet podzajištěné úvěry podporující ekonomiku, v řetězci, efektivním způsobem, který otevírá krypto sandbox. 

Dusk je blockchain vrstvy 1, který má vestavěný soulad s předpisy a zavádí nový koncept Regulated DeFi (RegDeFi). Regulated DeFi otevírá krypto sandbox do tradičního světa financí a zároveň poskytuje tradičním finančním institucím přístup k technologii blockchain. Když se tyto dva světy spojí, cenné papíry, dluhopisy a další finanční produkty mohou být tokenizovány a převedeny do řetězce.

RegFi v současné době čelí nedostatku homogenity mezi aktivy. Dům v podstatě není totéž jako cenný papír, který se liší od fiat. Ve světě blockchainu to není problém – jsou to jen data kódovaná bajty. 

Tokenizací tradičních aktiv můžeme tento problém vyřešit. Pokud lze aktivu přiřadit hodnotu, lze jej integrovat do řetězce a mít stejnou shodu jako všechna ostatní aktiva. Co by to ale mohlo nabídnout finančnímu sektoru? Znamená to, že můžeme mít kapitálovou efektivitu nedostatečně zajištěných půjček s technologickou účinností blockchainu.

RegDeFi – při aplikaci na trh půjček a půjček – odstraňuje mnoho problémů. Externality, kterým věřitelé čelí, jsou odstraněny a riziko pro věřitele se snižuje, protože břemeno regrese aktiv dopadá na dlužníka, pokud dlužník není schopen půjčku splácet. 

Ale vzhledem k nejisté situaci, ve které se nacházíme ve světě digitálních aktiv, je jedním z nejdůležitějších problémů, které odstraňuje, schopnost společností lhát a zkreslovat svou finanční pozici. Dále, a někteří by tvrdili, co je nejdůležitější, odstraňuje potřebu centralizované entity.

V praxi by se RegDeFi použil následujícím způsobem:

Pokud si vezmete půjčku na nákup domu, může být tokenizována, což umožní půjčky v řetězci pro dříve mimořetězová aktiva. Dům je nyní na řetězu a propojen s digitální identitou. Reálné zboží a tradiční cenné papíry jsou také nominální a lze je tedy obchodovat na řetězci. 

Věřitelé jsou nyní schopni získat zpět aktiva spojená s identitou dlužníka, a tímto způsobem může DeFi pokročit za hranice světa kryptoměn a stát se RegDeFi.

Jak podzajištěné úvěry změní DeFi?

Jak již bylo vysvětleno dříve, nedostatečně zajištěné půjčky vybudovaly ekonomiku tím, že umožnily jednotlivcům, podnikům a průmyslovým odvětvím růst na základě příslibu budoucích výnosů. Díky technologii Dusk Network a souladu s předpisy to lze uvést do řetězu.

Potenciál je nekonečný. Mohli bychom v budoucnu koupit aktivum pomocí $ ETH jako vklad? Jak efektivní a transparentní se stanou tradiční finanční instituce? Kolik podniků bude vybudováno díky půjčkám získaným přes RegDeFi? 

Ale co je nejdůležitější, jak se budou dlužníci chovat, když vědí, že jejich půjčka je řízena inteligentní smlouvou – automaticky prováděnou při splnění určitých podmínek – a nikoli lidmi, kterým lze lhát a manipulovat s nimi? Konečně existuje způsob, jak překlenout mezeru mezi on-chain a off-chain. 

Zřeknutí se odpovědnosti: Tento článek je poskytován pouze pro informační účely. Není nabízeno ani zamýšleno k použití jako právní, daňové, investiční, finanční nebo jiné poradenství.