(Bloomberg) — JPMorgan Asset Management zdvojnásobuje čínské technologické akcie poté, co ustála bouřlivý výprodej, sází na to, že zmírnění regulačních opatření a atraktivní valuace se dobře vyplatí.
Nejčtenější z Bloombergu
Rebecca Jiang, která spoluřídí tři čínské akciové fondy s aktivy ve výši téměř 20 miliard dolarů, uvedla, že je v tomto sektoru optimističtější, protože regulační překážky se odstraňují, zatímco makropolitika nabízí podporu. Vlajková loď čínského fondu letos získala akcie Alibaba Group Holding Ltd. a JD.com Inc. podle podání z konce května.
"Jasnější a přesněji definovaný regulační rámec kolem těchto internetových obchodů je jednoznačným pozitivem," řekl Jiang v rozhovoru tento týden v Hongkongu. "To nejhorší je za námi," řekla a dodala, že firma si během ročního období udržela většinu svých čínských technologických podílů, protože tento sektor poskytuje zákazníkům "kritickou hodnotu".
Její názory odrážejí rostoucí trend na čínském trhu, kde investoři rotují zpět do technologických akcií po roce masivních výprodejů, které na vrcholu úpadku zničily téměř 2 biliony dolarů. A když čínské úřady jedou na plný plyn ve svém úsilí o oživení ekonomiky, národní akcie přitahují kupce, i když se hlavní indexy po celém světě propadly na medvědí trhy.
Jak je tento měsíc pravidelným jevem, akcie v Číně a Hongkongu byly ve čtvrtek opět nejlepšími v Asii. Čínský srovnávací index CSI 300 za poslední měsíc posílil o více než 7 %, přičemž index S&P 500 a index MSCI klesly každý o více než 5 %. Index Hang Seng čínských technologických akcií mezitím vzrostl o více než 11 %, protože úřady signalizovaly mírnější postoj vůči sektoru.
Nadvýkonnost čínských akcií je způsobena uvolněným nastavením měnové a fiskální politiky, i když globální centrální banky vedené Federálním rezervním systémem spěchají se zvyšováním úrokových sazeb, aby omezily žhavou inflaci. Odhodlání čínské politiky bylo znovu zdůrazněno, když se prezident Si Ťin-pching ve středu v hlavním projevu na virtuálním podnikatelském fóru BRICS zavázal splnit ekonomické cíle pro tento rok.
Od stratégů z Morgan Stanley až po Jefferies Financial Group, bubínek býčí čínské rétoriky je den ode dne hlasitější, přičemž Deutsche Bank AG ve středu uvedla, že v nadcházejících měsících očekává zlepšení svého pohledu na trh. Podle peněžních manažerů v privátní bankovní jednotce německého věřitele jsou pravděpodobně další fiskální stimuly pravděpodobnější, než Si Xi zajistí třetí funkční období koncem tohoto roku.
Jistě, sázky na velké technologie přinesly ztráty. Čínský fond společnosti Jiang ztratil v loňském roce 20 % a klesl žebříček dolů poté, co v roce 5 skončil v horních 2020 % mezi svými obdobnými fondy. I když je letos stále asi o 20 % nižší, jeho novější výnosy začaly být kladné.
ČTĚTE: China Bulls to udělalo špatně, protože Covid Zero zůstává, říká Lombard
"Růstové strategie zažily těžké období," řekl Jiang. „Ale regulační protivětry a zpřísnění by mohly být pro mnoho těchto internetových společností požehnáním. Myslím, že to pomohlo investorům identifikovat a ocenit jejich skutečné hodnoty.“
Do budoucna Jiang řekla, že se dívá na příležitosti v jiných poražených sektorech, jako je majetek, a také na politické příjemce, včetně infrastruktury a nové energie.
Předpisy v sektoru nemovitostí mohou „urychlit konsolidaci trhu a zisky na trhu, zejména u předních státních developerů, kteří jsou více konzervativní,“ řekla a dodala, že fond zvyšuje alokaci v tomto sektoru.
Postupné uvolňování restrikcí souvisejících s Covidem spolu s pokračující měnovou a fiskální podporou znamená, že čínské akcie budou po zbytek roku podle Ťianga i nadále překonávat globální protějšky.
„Jak z pohledu globální alokace aktiv, tak na samostatném základě, čínská aktiva, akcie, o kterých zde mluvíme, vypadají atraktivně, zejména z úrovně, která klesla.“
(Aktualizace cen v celém textu)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-china-fund-ramps-bets-020437461.html