Jerome Powell prodlužuje naši ekonomickou agónii

Můžeme se všichni shodnout na tom, že Federální rezervní systém má plán na boj proti nekontrolované inflaci? Dělají. Předseda Jerome Powell to téměř připustil. Po zmírnění svých komentářů před předchozím zvýšením sazeb, což umožnilo kolísání, které ustoupilo oživení trhu, Powell v tomto nezanechal žádné kosti. Je nutné způsobit v ekonomice nějakou spoušť a vyvinout tlak na sestupný trh práce a zvyšování mezd, aby se zastavilo plížení inflace. Ať už se zapojíte do této logiky, nebo pokud věříte – jako Elon Musk — že takové pohyby by mohly vést k deflaci — na tom nezáleží.

Důležité je pouze to, čemu věří ti, kdo hlasovali o zvýšení sazeb, a existuje spousta důkazů, že se nezastaví, dokud míra nepřekročí 4 %. Středeční zvýšení sazeb o 75 bazických bodů nás posouvá pouze tímto směrem. Jedná se o třetí takovou úpravu o 75 bazických bodů a všem nám bylo řečeno, že to nebude naposledy. I když jsou tato zvýšení sazeb historická, prodlužují ekonomickou bolest s nimi spojenou. Je načase, aby byl Fed brutálně upřímný ohledně toho, kde se ekonomika nachází a kam směřuje.

Jerome Powell řekl, že jeho cílem je poskytnout ekonomice měkké přistání. Nicméně také řekl: "Naše odpovědnost za zajištění cenové stability je bezpodmínečná."

Až na to, že měkké přistání, kterého by rád dosáhl, je něco ze sci-fi románu. Je to něco, čemu ti, kdo sledují situaci, nevěří. Bývalý prezident Federální rezervní banky v New Yorku William Dudley připustil stejně jako slovy: „Budou se snažit vyhnout recesi. Budou se snažit dosáhnout měkkého přistání. Problém je v tom, že prostor k tomu v tuto chvíli prakticky neexistuje.“

Související: Trh se v nejbližší době nezvedne – tak si zvykněte na temné časy

Prezidentka Clevelandské federální rezervní banky Loretta Mester, jedna z 12, kteří hlasovali pro zvýšení sazeb, se připojila k Powellovi a uvedla, že Fed bude muset zvýšit sazbu nad 4 % a ponechat ji tam. Zůstává pouze jedna otázka a není to, kde skončí úroková sazba. Otázka: Proč Fed trvá na přetahování bolesti?

Není pochyb o tom, že zvýšení sazeb o 150 bazických bodů by skutečně otřáslo trhem. Takže také 75-základní bodový výšlap s příslibem dalšího. Je tu výhoda, když se do toho pustíte všichni najednou. Jednou hotovo, Powell mohl vyjít a jasně formulovat cestu vpřed. Mohl ujistit Wall Street, občany a obchodní partnery po celém světě, že zvýšení bodů o 150 bází je magická kulka potřebná ke snížení inflace a že jakýkoli jiný pohyb bude mít spíše palce než míle. Místo toho Powell na své středeční tiskové konferenci poznamenal, že do konce roku bude zapotřebí zvýšení o dalších 100 nebo 125 bazických bodů.

Jako u většiny změn je jasná komunikace nejdůležitějším prvkem pro získání buy-inu. Právě teď se obchodníci cítí zrazeni. Na začátku prognózy Fedu naznačovaly, že zvýšení o 75 bodů bylo historické a je nepravděpodobné, že by se opakovalo. Inflace však přetrvává. V dlouhodobém horizontu by poctivý přístup způsobil větší pozdvižení na frontendu, což by umožnilo začít léčení mnohem rychleji.

Studie Brookings Institution, Pochopení americké inflace během éry COVID, dosáhl nepřekvapivý závěr: Fed „pravděpodobně bude muset tlačit nezaměstnanost mnohem výše, než je jeho projekce 4.1 procenta, pokud má do konce roku 2 uspět ve snížení inflace na svůj 2024procentní cíl“.

aby bylo jasno, měli jsme dostat 100 bps, kdyby Fed chtěl ukázat, že to myslí vážně

75 bps je pro politické uklidnění, protože JPow nehází kladivo před volbami

a jakákoli nižší by byla fraška https://t.co/mth8qlGOif

— DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) Září 21, 2022

Fed drží úrokové sazby na historických minimech více než deset let. Investoři, společnosti a společnost začali fungovat tak, jako by sazby blízké nule sloužily jako norma. Je pochopitelné, že tento rychlý odklon od normy otřásl trhy. A důsledky sahají daleko za trhy. Důsledky takového zvýšení pro státní dluh jsou ještě mučivější.

Nárůsty však přicházejí. O tom není pochyb. Pokračovat v šarádě, že 75 bazických bodů a nějaký počet podobných dodatečných navýšení je nějak chutnější, protože trhy nepociťují všechno najednou, je naprostá makačka. Trhy, stejně jako investoři, si zaslouží znát pravdu. Stejně důležité je, že společnost si zaslouží zahájit cestu k obnově. Mohli jsme začít dnes ráno. Místo toho to bude v následujících měsících.

Související: Co bude řídit pravděpodobný bull run kryptoměn v roce 2024?

Pokud jde o kryptoměnu, zvýšení sazeb by nemělo změnit trend ve srovnání s tradičními aktivy. Jakýkoli zásah na trhu ovlivní digitální i tradiční aktiva. Aby se objevil další býčí trh, bude nutná regulační reforma. To se nestane minimálně do příštího roku. Čím dříve Fed dosáhne svého magického čísla, tím rychleji začne ekonomické uzdravování. Tímto způsobem by krypto komunita měla upřednostňovat urychlenou časovou osu. Odtrhněte náplast a nechte zahájit hojení, zatímco budou vyjednány regulační pokyny. Poté bude kryptoměna v pozici, kdy může znovu rozkvést.

Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.