Investoři stráví nižší než očekávané CPI, protože riziko na aktivech vzrostlo, zatímco DXY klesla do víkendu

Téměř po celý rok 2022 působila americká inflační data na trzích bolest, nicméně zpomalení v říjnu dalo novou naději na méně agresivní zvýšení Fedu. Investoři se chopili šance oběma rukama, protože americké akcie a fixní výnosy měly nejlepší den od jara 2020, zatímco dolarový index klesl s nejhorším denním poklesem od roku 2009.

Celková inflace v USA se snížila na 7.7 % z 8.2 % v září, což bylo nejpomalejší tempo inflace od ledna.

Jádrová inflace v říjnu vzrostla o 0.3 % a zvýšila jádrové hodnoty na 6.3 % ze svého čtyřicetiletého maxima 6.6 %.

Obnovené naděje na zpomalení růstu sazeb a dřívější konec cyklu Fedu kvůli zpomalující jádrové a celkové inflaci. Prezident Fedu ve Philadelphii Patrick Harker uvedl,

"Očekávám, že zpomalíme tempo zvyšování sazeb, jakmile se přiblížíme k dostatečně restriktivnímu postoji."

Očekávání jsou nyní pevně na místě, pokud jde o prosincové zvýšení o 50 bps a snížení o 19 bps oproti maximu sazeb Fed fondů, které se očekává v červnu.

Strmé poklesy výnosů amerických státních dluhopisů a dolaru zaznamenala chuť riskovat aktiva, protože investoři viděli, že se celková inflace potenciálně převalí. Americké akcie vzrostly, když S&P uzavřel o 5.5 % výše, Nasdaq o 7.4 % výše, stejně jako prudce vzrostlo zlato a stříbro. Bitcoin i Ethereum se po pozitivních zprávách shromáždily, a to o 6 % a 8 %.

Tato rally měla krátké trvání, když se rozvinul mudrc FTX. Investoři zažili krátké období optimismu, které dočasně vyhnalo ceny nahoru, než se opět zmocnil medvědí sentiment a obnovila se kapitulace, která nyní potenciálně stlačí ceny ještě níže než dříve.

10. listopadu zaznamenala rally Nasdaq 7.5 % největší zisk od března 2020 a podle Stockcharts se dny, jako je tento, na býčích trzích nestávají. V letech 2000-2002 měl Nasdaq 14 dní růstu o 6 % nebo více a investoři by byli nesprávní, pokud by volali dno ve všech 14 případech.

Navíc v letech 2008-2009 byl Nasdaq po dobu 6 dnů o 6 % nebo více nahoru a obchodníci by se čtyřikrát mýlili, když si mysleli, že došlo ke dnu.

Vzhledem k tomu, že trhy hledí do budoucna, příběh se může změnit z inflace dosáhla vrcholu k potenciální recesi, která povede k pozastavení, otočení nebo dokonce obnovení kvantitativního uvolňování ze strany Fedu někdy v první polovině roku 2023.