Inflace a zvyšování úrokových sazeb nadále způsobují zmatek v USA, EU a Spojeném království

Shrnutí

Peněžní trhy pokračují ve vyšších maximech sazeb centrálních bank, které zahrnují USA a EU, protože hospodářský růst se drží lépe, než se očekávalo, protože inflace CPI je stále vysoká a výnosy stále rostou.

Mantra napříč centrálními bankami je „vyšší po delší dobu“, protože americký peněžní trh swapuje cenu při maximální sazbě 5.5 %. Sazba budoucích federálních fondů je konzistentní se třemi dodatečnými zvýšeními o 25 základních bodů, přičemž do roku 2024 nedojde ke snížení sazeb.

Evropská unie

Inflace

Inflace se v Evropě nadále bouří, protože celková inflace v eurozóně měla podle prognózy klesnout na 8.3 %. Ta však zpomalila pouze na 8.5 %. Energetická inflace výrazně klesla na 13.7 % z 19 %. Problémem, který však vyvolal obavy, byla růst jádrové inflace na rekordních 5.6 % oproti 5.3 %.

Silná data nadále vyvíjejí tlak na ECB

Únor S&P výrobní PMI pro jižní region (Itálie a Španělsko) vzrostly mnohem více, než se očekávalo na expanzivním území. Nezaměstnanost v Německu přitom zůstala sedm měsíců na 5.5 %, což ukazuje na odolnější pracovní sílu, než se očekávalo.

Spojené státy

Pokles cen domů v USA zrychluje

Index cen nemovitostí S&P CoreLogic 20-city klesal rychleji, než se očekávalo, díky čemuž se meziroční tempo růstu cen snížilo z 6.8 % na 4.7 %. Tento index je zaostávajícím ukazatelem cen v tříměsíčním průměru sahajícím až do 3. čtvrtletí 2022.

Zatímco sazby 30letých hypoték opět překonaly 7 %, žádosti o hypotéky na nákup domů minulý týden klesly až o 6 %, po 18% čerpání v předchozím týdnu.

Americká ekonomika je stále horká

Služby ISM byly uvolněny 3. března, což ukázalo, že americká ekonomika je stále extrémně silná. Služby byly lepší, než se očekávalo, nižší placené ceny, silnější zaměstnanost a silnější nové objednávky.

Všechny oči na FOMC

Příští zasedání FOMC, které se bude konat 22. března, bude zahrnovat aktualizaci Fed Dot Plot a aktualizaci souhrnu ekonomických projekcí, které budou mít větší význam než pouhé zvýšení o 25 nebo 50 bps ze strany Fedu.

Spojené království

Rekordní inflace potravin

Velkou Británii čekají znepokojivé časy, protože inflace cen obchodů v únoru zrychlila téměř o dvouciferné číslo, zatímco inflace cen potravin dosáhla rekordních 17.1 %, podle British Retail Consortium.

BOE chycený mezi kámen a tvrdé místo

Výnosy rostou, GBP dolů, protože BOE bojuje mnoha různými způsoby. Na rozdíl od Fedu a ECB, které vymyslely jestřábí plán pro rok 2023, BOE pokračuje ve flip-flopu bez jasného směru. Libra na 1.199 dolaru se blíží ročnímu minimu, zatímco výnosová křivka nadále strmí.