Jak moc se obchodování s praním skutečně děje na rozostření?

Počáteční trh Blur má se dostal na vrchol světa NFT v posledních týdnech předběhl dlouholetého lídra OpenSea prostřednictvím tokenizovaných obchodních odměn. Příčina rostoucího objemu obchodů má v kauze rozdělené názory NFT prostoru, což vyvolává pozoruhodné Web3 analytická firma, aby zlevnila většinu nedávných obchodních dat z tržiště Blur.

CryptoSlam, přední platforma pro sledování NFT sales, v pátek oznámila, že ze svých dat odstraní obchody Blur v hodnotě 577 milionů dolarů kvůli „manipulaci s trhem“. Platforma také uvedla, že bude filtrovat budoucí obchody Blur na své platformě prostřednictvím aktualizovaného algoritmu, který vylučuje to, co považuje za podezřelé prodeje.

Data z řetězců ukazují, že náhlý nárůst objemu obchodování NFT společnosti Blur je primárně poháněn velrybami—to znamená obchodníci s významnou držbou daného aktiva—kteří neustále nakupují a prodávají NFT prostřednictvím nabídkových fondů tržiště ve snaze „vychovat“ tokenové odměny za další výsadek. Ale v prostoru panuje určitá neshoda ohledně toho, zda je to tak DeFi-jako překlápění tokenů ve skutečnosti představuje obchodování s praním.

Blur zase ukazuje na agregovaná data Duna Analytics to ukazuje mnohem menší procento obchodování na její platformě a CryptoSlam to potvrdil Dešifrovat že rozšířila svou metodiku o označování údajných obchodů s praním. Ale je to jen dohadování o sémantice nebo neshoda ohledně toho, jak interpretovat to, co se skutečně děje právě teď v rychle se měnícím prostoru NFT?

Měnící se prostor

V e-mailu předplatitelům v pátek CryptoSlam vysvětlil rozhodnutí odfiltrovat velkou část nedávných obchodních dat Blur. Platforma uvedla, že asi 1 % vysoce hodnotných obchodníků s NFT v poslední době řídí většinu objemu obchodování na Blur, obracejí NFT rychlým tempem ve snaze generovat obchodní odměny na trhu.

"To zkresluje současný trh NFT," napsal CryptoSlam v e-mailu, "a vystavuje riziku obchodníky, kteří často pronásledují rostoucí akce projektů."

Toto číslo se k pondělnímu ránu zvýšilo na téměř 824 milionů dolarů, což představuje více než 80 % celkového objemu obchodů Blur NFT (1.02 miliardy dolarů), který CryptoSlam zaznamenal od doby, kdy tržiště 14. února spustilo svůj BLUR token airdrop. CryptoSlam musí ještě analyzovat všechny Blur obchodní data od jeho spuštění v říjnu 2022 až do výsadku.

Naproti tomu CryptoSlam říká, že konkurenční tržiště OpenSea umožnilo mezi 6.6. únorem a časným pondělím „mycí obchody“ v hodnotě asi 14 milionu dolarů z více než 249 milionů dolarů v celkovém objemu – což představuje asi 2.5 % jeho celkového objemu obchodů. Jinými slovy, podle kritérií CryptoSlam OpenSea stále zvládá více organického objemu obchodování NFT než Blur.

Promývací obchodování v prostoru NFT, jak bylo nejčastěji popsáno, nastává, když obchodník nakupuje a prodává NFT mezi svými vlastními peněženkami, často za přemrštěné částky, nebo když více obchodníků dělá totéž koordinovaně. Obvykle se to provádí za účelem manipulace s metrikami objemu obchodování nebo modely odměn herních žetonů, jak je vidět na dřívějších NFT tržištích jako LooksRare a X2Y2.

Řekl to Randy Wasinger, zakladatel a CEO CryptoSlam Dešifrovat že nefiltrovaná obchodní data vykreslují to, o čem se společnost domnívá, že je nepřesným obrazem obchodních trendů. CryptoSlam má povinnost oddělit „skutečný prodej od praní, farmaření nebo jiných umělých obchodů v řetězci,“ řekl.

„Tyto označené transakce jsou vedlejším produktem pobídek k pěstování tokenů, které nedávno představila společnost Blur ve válce s OpenSea a dalšími tržišti,“ řekl Wasinger. "Nejsou to nezávislé transakce mezi kupujícím a prodávajícím, kteří nejsou ve spojení."

As Dešifrovat oznámil minulý týden Blur vzrostla před OpenSea z hlediska celkového objemu obchodů po airdrop vlastního tokenu Ethereum 14. února. Společnost Blur spustila obchodníkům bezplatné tokeny BLUR v hodnotě přibližně 290 milionů USD na základě aktuální hodnoty tokenu a slíbil další podobný výsadek dopředu se svou kampaní „Sezóna 2“.

Blurův model gamifikovaných odměn visí s volnými tokeny před obchodníky, kteří používají výhradně platformu – což znamená, že nepoužívají soupeře jako OpenSea nebo X2Y2 – a kteří obchodují prostřednictvím jejích nabídkových fondů. Jen za poslední týden trh vygeneroval celkové obchody NFT v hodnotě přibližně 487 milionů USD, na data z DappRadar.

V praxi nejtěžší uživatelé tržiště neustále nakupují a prodávají aktiva, přičemž některé NFT se mění několikrát denně. Podle veřejných blockchainových dat, která se objevila minulý týden, je přibližně 50 % objemu obchodování NFT společnosti Blur generuje pouze 300 peněženek, zatímco 1 % obchodníků (565 peněženek) tvoří 74 % z celkové hodnoty aktiv uzamčených v poolech nabídek společnosti Blur.

Jinými slovy, relativně malé množství uživatelů, kteří hromadně obchodují s NFT jako zastupitelné tokeny, značně zkresluje data. Ale i když Blur zaujímá vedoucí postavení, pokud jde o hrubý objem obchodování NFT, OpenSea stále má více denních peněženek provádějících obchody.

Rozmazané pojmy

Když byl v pátek dotázán na tvrzení CryptoSlamu, že od 577. února až do tohoto okamžiku zpracoval „wash trades“ v hodnotě 14 milionů dolarů, zástupce Blur poukázal na jiný zdroj –palubní deska Duny založené na veřejných blockchainových datech, které sestavil pseudonymní analytik dat Web3 Hildobby.

Jeho dashboard Dune ukazuje na přibližně 345 milionů dolarů v hodnotě promývacích obchodů do pondělí, od říjnového spuštění Blur, neboli téměř 14 % jeho celkového zaznamenaného objemu. On také dříve prohlásil obchodní objem společnosti Blur za „legitimní“ na začátku února, i když před nedávným nárůstem, a podrobně popsal svou metodiku pro sledování pracích obchodů na NFT tržištích.

Hildobbyho metodika pro kategorizaci prací na praní sestává ze čtyř klíčových prvků. Označí obchody, pokud: kupující a prodávající použili stejnou peněženku, NFT se opakovaně obchoduje tam a zpět mezi více peněženkami, pokud peněženka zakoupila stejnou NFT třikrát nebo vícekrát (pouze pro NFT používající tokenový standard ERC-721) , nebo pokud peněženka kupujícího i prodávajícího byla původně financována stejnou peněženkou.

„Obvykle se rádi odvoláváme na analytiky, kteří mají v minulosti za sebou důkladný výzkum s dobře zdokumentovanými metodikami, místo abychom brali odvážná tvrzení za nominální hodnotu,“ řekl k oznámení CryptoSlam zástupce společnosti Blur. "Intelektuální přísnost je nutná k rozvoji porozumění tomu, co se děje, abychom mohli zlepšit prostor."

Vyprávěl Wasinger z CryptoSlamu Dešifrovat že její předchozí metodika pro vyčlenění obchodování s praním byla velmi podobná metodě Hildobby's, ale že od té doby rozšířila svá kritéria o „identifikaci nové třídy obchodů s praním“. Stručně řečeno, zaměřuje se na prodeje od obchodníků, kteří poskytují likviditu obchodním poolům NFT, aniž by příliš zvažovali jejich status jako sběratelských předmětů nebo jedinečných aktiv.

„Tato nová třída obchodování s praním je obtížnější odhalit a zahrnuje klíčové rozhodnutí – že během krátkého časového období obchodní aktivita konkrétní peněženky signalizuje, že nebere ohled na metadata konkrétní kolekce,“ řekl Wasinger. „Předpokládáme tedy, že se obchoduje s aktivem, které má podobný rizikový profil a je ‚v podstatě totožné‘ s jinými aktivy, která byla nedávno obchodována.“

CryptoSlam, který vyzvedl počáteční kolo 9 milionu dolarů v roce 2022 a je podporován Markem Cubanem, již dříve podnikla kroky k vyloučení podezřelých nebo zmanipulovaných údajů ze svých zpráv. Na začátku roku 2022 společnost uvedla, že ano odstranila obchodování v hodnotě více než 8 miliard dolarů data z prvotřídního tržiště LooksRare, který podobně motivoval obchodníky k odměnám za tokeny.

Na LooksRare obchodníci oceňovali NFT za přehnané hodnoty a prodávali je mezi svými vlastními kontrolovanými peněženkami, aby vytvořili iluzi ekologických obchodů. Může existovat dochází k určité koordinaci s obchody Blur také, ale zdá se, že velká část objemu pochází od velryb NFT, které rychle obchodují s aktivy tam a zpět v rámci nabídkových fondů platformy.

Zástupce Blur řekl, že startup byl „extrémně opatrný“ při vývoji tokenového motivačního modelu, který neodměňoval obchody pouze na základě enormních součtů objemu obchodů NFT, a řekl, že bylo „štěstí poučit se z chyb [LooksRare]. a zaměřte se na odměňování likvidity.“

"Mnoho analytiků nepochopilo objem na Blur a srovnalo ho s LooksRare," dodal zástupce Blur, "což je pochopitelné, [protože] detaily jsou jemné a dobrý výzkum je v tomto prostoru obtížné udělat."

Je to wash trading?

CryptoSlam i Hildobby mluví o obchodování s praním, ale neříkají přesně to samé. CryptoSlam konkrétně rozšířil svá vlastní kritéria, aby se vypořádal s tím, co mnozí v prostoru NFT nazývají airdrop farming – obchodováním s obrovským množstvím NFT se zjevným externím motivátorem zvýšení množství žetonů odměn, které jako výsledek dostanou.

Je to debata, která v posledních týdnech zuřila napříč komunitou NFT. Někteří tvůrci a sběratelé NFT odsoudili taktiku gamifikace společnosti Blur a to, jak si ploutve zjevně vynucují velké změny na celém trhu. OpenSea, dlouhodobá jednička na trhu, nedávno zrušil některé ze svých autorských licenčních ochran jak se snažila přizpůsobit náhlé dominanci Blur na trhu.

Jiní ve vesmíru to považují za přirozený vývoj NFT. Ostatně finanční zisk je pro obchodníky s NFT dlouhodobě klíčovým motivátorem. Myšlenka jedinečných NFT, které obchodují znovu a znovu a jsou obraceny jako zastupitelné tokeny, nesedí každému – ale pokud je to možné na blockchainu, obchodníci najdou způsob, jak maximalizovat příležitost.

Wasinger připustil, že „wash trading“ nemusí být tím nejlepším popisem toho, co se v Blur děje. Řekl, že „anorganické obchodování“ je vhodnější a je to širší termín, který zahrnuje to, co nazval „některá rozhodnutí v kódu“, nad rámec Hildobbyho vlastní metodiky.

Ale v současné době na webových stránkách CryptoSlam je vše kategorizováno jako obchodování s praním. Wasinger řekl, že primárním cílem CryptoSlamu při tomto kroku bylo vyčistit data na jeho platformě, která ukázala náhle prudce rostoucí objem obchodování Ethereum NFT bez kontextu s dopadem mechaniky Blur. Podle jeho názoru to vyvolalo špatný dojem o trhu.

„Agregovaný objem, který nyní vykazujeme, je výrazně čistší než dříve,“ řekl.

Zdá se, že celý trh NFT počítá s náhlým dopadem Blur, od tvůrců po konkurenční tržiště a dokonce i zdroje dat. Obchodní špička popletla dříve spolehlivé metriky a donutila hráče v tomto prostoru, aby přehodnotili své vnímání NFT a způsobu jejich použití.