Jak FTX získala svou pozici „nejregulovanější“ kryptoměnové burzy

Než tento měsíc selhal, FTX se odlišovala od řady konkurentů ve vysoce neregulovaném krypto byznysu tím, že prohlašovala, že je „nejregulovanější“ burzou na planetě, a vítala zvýšenou vládní kontrolu.

Strategie a taktika za agendou zakladatele Sama Bankmana – regulačního Frieda jsou nyní odhaleny ve firemních dokumentech, včetně dříve nezveřejněných podmínek dohody oznámené začátkem tohoto roku s IEX Group, americkou platformou pro obchodování s akciemi zmíněnou v knize Michaela Lewise „Flash Boys“ o rychlé, počítačové obchodování.

V dokumentu ze 7. června se uvádí, že v rámci dohody Bankman-Fried získal 10% podíl v IEX s opcí na získání celé společnosti v následujících 2.5 letech. 30letý CEO měl díky tomuto vztahu šanci obhajovat kryptoregulaci před americkou Komisí pro cenné papíry a burzy.

Jedním z větších cílů FTX bylo rychle vytvořit pro sebe přátelský regulační rámec nákupem podílů v podnicích, které již měly licence od úřadů, a vynechat tak často zdlouhavý schvalovací proces. Tato dohoda a další uvedené v dokumentech, které zahrnují obchodní aktualizace, zápisy z jednání a strategické dokumenty, tento cíl osvětlují.

Podle záznamů FTX ze schůzky z 19. září společnost utratila asi 2 miliardy dolarů na „akvizice pro regulační účely“. Loni například koupila futures burzu LedgerX LLC a současně jí udělila tři licence Commodity Futures Trading Commission. Jako licencovaná burza měla nyní FTX přístup na americké trhy s komoditními deriváty. Cenné papíry známé jako deriváty získávají svou hodnotu z jiného aktiva.

Dokumenty ukazují, že FTX také považovala své regulační postavení za prostředek k zajištění nového financování od významných investorů. V dokumentech obhajujících její žádost o financování ve výši stovek milionů dolarů propagovala své licence jako zásadní výhodu oproti konkurentům. Tvrdila, že „regulační příkopy“, které vybudovala, udrží konkurenty na uzdě a umožní jí přístup k lukrativním novým aliancím a trhům, které jsou pro neregulované organizace mimo dosah.

V dokumentu distribuovaném investorům v červnu se burza chlubila: „FTX má nejčistší značku v kryptoměnách.“

V textová konverzace s Voxem tento týden Bankman-Fried změnil názor na regulační otázky. Na otázku, zda jeho dřívější obdiv k regulacím byl „jen PR“, odpověděl v sérii zpráv a řekl: „Ano, jen PR… kurva regulátory… zhoršují věci… vůbec nechrání zákazníky.“

Zástupce IEX odmítl objasnit specifika obchodu s FTX, kromě toho, že zdůraznil, že FTX nemůže prodat svou „malou menšinovou pozici“ v IEX třetí straně bez jejího svolení. Mluvčí uvedla: „V současné době posuzujeme naše právní alternativy s ohledem na minulou transakci.

Selhání regulace

Po neúspěšném pokusu Bankmana-Frieda získat hotovost v nouzi FTX minulý týden selhal. Prostřednictvím desítek licencí, které získala svými četnými akvizicemi, byla podrobena určité regulační kontrole. To však nezaštítilo její klienty a investory, kteří nyní mohou přijít o miliardy dolarů. FTX tajně hazardovala s finančními prostředky zákazníků pomocí vkladů ve výši 10 miliard dolarů na podporu obchodní společnosti vlastněné Bankman-Friedem.

Podle čtyř právníků skutečnost, že Bankman-Fried pronásledoval úřady a tajně riskoval s penězi zákazníků, ukazuje na širokou regulační mezeru v bitcoinovém sektoru. Aitan Goelman, právník Zuckermana Spaedera a bývalý žalobce a ředitel prosazování CFTC, řekl: „Je to slátanina celosvětových regulačních orgánů – a dokonce i v tuzemsku existují velké mezery.“ To je chyba regulační struktury, která se pomalu přizpůsobovala vzniku kryptoměny.

Podle zdroje obeznámeného s názory SEC na regulaci kryptoměn se agentura domnívá, že kryptoměnové firmy působí nezákonně mimo zákony USA o cenných papírech a místo toho se spoléhají na jiné licence, které nabízejí pouze ochranu spotřebitele na základě holé kosti. Osoba dodala: "Tato prohlášení, i když jsou nominálně pravdivá, nezahrnují jejich aktivity."

První krok: Licence

Bankman-Fried měl vysoké cíle pro FTX, která od nuly v roce 2019 do letošního roku vzrostla na více než 1 miliardu dolarů a představovala 10 % všech obchodů na celosvětovém trhu s kryptoměnami. V dokumentu nazvaném „FTX Roadmap 2022“, který je nedatovaný, uvedl, že doufal, že vytvoří finanční aplikaci, kde by uživatelé mohli obchodovat s akciemi a tokeny, posílat peníze a bankovat.

Dokument „Roadmap“ říká, že „získání co největšího množství licencí, jak je to rozumně možné“, je „krokem 1“ k dosažení tohoto cíle.

Prohlášení v dokumentu zní: „Částečně je to proto, abychom zajistili, že jsme regulováni a vyhovíme; částečně je to proto, abychom mohli rozšířit naši nabídku produktů.“

To je důvod, proč FTX šel na akviziční flám, podle podání. Bankman-Fried se rozhodl zakoupit licence spíše než žádat o každou, což může trvat roky a zahrnovat nepříjemné otázky.

Ale tato metoda má také svá omezení: Dokumenty odhalují, že společnosti, které získala, občas postrádaly konkrétní povolení, která vyžadovala.

Záznamy uvádějí, že jedním z cílů FTX bylo umožnit svým domácím klientům přístup na americké trhy s deriváty. Předpovídalo, že trh zvýší objem obchodu o 50 miliard dolarů denně, což přinese miliony dolarů v příjmech. Musela přesvědčit CFTC, aby upravila jednu z LedgerX, nedávno zakoupených futures burzovních licencí FTX, aby to udělala.

Procesem žádosti byly vynaloženy měsíce a jako obvykle byla společnost FTX povinna poskytnout 250 milionů dolarů na výchozí pojistnou rezervu. Podle zápisu ze zasedání své poradní rady konaného v březnu se FTX domnívala, že by ji CFTC mohla požádat o navýšení fondu na 1 miliardu dolarů.

Společnost FTX podala návrh na konkurz a stáhla svou žádost, protože nebyla schopna získat souhlas.

Dokumenty ukazují další výhody nákupu podniků výměnou za licence: Bankman-Fried by mohl poskytnout přístup k regulačním orgánům, které hledal.

Dohoda IEX, která byla vyhlášena v dubnu, je dobrým příkladem. Brad Katsuyama, generální ředitel IEX, a Bankman-Fried uvedli ve společném rozhovoru pro CNBC své přání „vytvořit regulaci, která v konečném důsledku ochrání investory“. Nejdůležitější věcí v této situaci je podle Bankman-Fried „transparentnost a ochrana proti podvodům“.

V březnu byli Katsuyama, Bankman-Fried a předseda SEC Gary Gensler všichni pozváni na schůzku.

Podle zdroje blízkého IEX bylo cílem schůzky prozkoumat myšlenku otevření IEX obchodního místa pro digitální aktiva, jako je bitcoin, a předem informovat SEC o jeho dohodě s FTX, která ještě nebyla zveřejněna. Zasvěcenec tvrdil, že odpovědností FTX bylo nabídnout infrastrukturu pro obchodování s kryptoměnami.

Jejich původní návrh byl představiteli SEC tvrdě zamítnut, protože by zahrnoval zřízení méně přísně regulovaného neburzového obchodního místa, proti kterému se agentura staví pro kryptoměny, podle jednotlivce obeznámeného s myšlením SEC.

V pozdějších interakcích s SEC nebyla výše Friedovy role Bankmana jasná. Podle zdroje obeznámeného s argumentací SEC se Bankman-Fried stýkal pouze tehdy, když se představitelé SEC v březnu rozhodli setkat se s Katsuyamou. Katsuyama byl během schůzky podle zasvěcených na „sedadle řidiče“ a zůstal relativně němý.

Bez ohledu na jeho angažmá se FTX chlubil svým investorům svými diskusemi. Na schůzi své poradní rady v září FTX prohlásila, že diskuse s SEC byly „velmi plodné“.

Podle zápisu z jednání bylo uvedeno, že „pravděpodobně tam budeme mít pole position“.

SEC by zpochybnila, že FTX byl v „pólové pozici“, podle jednotlivce se znalostí jejich myšlení. Všechno, co se SEC pokusila kontrolovat obchodování s kryptoměnami, by bylo veřejně známé, tvrdil zasvěcenec.

Podle osoby blízké IEX mezi burzou a FTX nikdy nebyly žádné operativní dohody.

Seznam interakcí FTX s různými regulátory je k dispozici v článku z května. Dokument, který nebyl dříve zveřejněn, ukazuje, jak byla FTX obvykle schopna řešit problémy, které se objevily.

Jihoafrické úřady například v únoru zaslaly spotřebitelům varování, že FTX a další kryptoměnové burzy zde nesmějí provozovat své obchody. V důsledku toho FTX a místní burza uzavřely obchodní dohodu, aby služby mohly pokračovat. Podle svých současných operací v Jižní Africe je FTX v současnosti zcela legální.

Květnový dokument navíc odhaluje, že FTX se střetla s SEC. SEC se podíval na to, jak kryptoměnové společnosti zpracovávaly spotřebitelské vklady na začátku tohoto roku. Některé podniky nabízely úroky z vkladů, o kterých SEC tvrdila, že je mohou přeměnit na cenné papíry a vyžadují registraci v souladu s jejími předpisy. Společnost FTX uvedla, že vyšetřování zjišťovalo, zda byla aktiva „vypůjčována nebo jinak využívána z provozních důvodů“ v seznamu jejích regulačních interakcí.

Následně bylo minulý měsíc odhaleno, že to FTX skutečně udělala a převedla miliardy dolarů v klientské hotovosti do obchodní společnosti Bankman-Fried, Alameda Research.

Zkušební tým SEC, který se zabývá aktivitami na trhu, které by mohly ohrozit investory, se podle něj obával jiného problému. Květnový dokument FTX, a to byl program odměn, který společnost nabídla spotřebitelům, kteří platili úroky z vkladů kryptoměn.

V dopise se tvrdí, že FTX informovala regulátora, že její zboží nemá stejné problémy jako zboží jiných poskytovatelů, jejichž produkty agentura zkoumala.

FTX uvedla, že „potvrdila, že se jednalo výhradně o odměny a nezahrnují půjčování (nebo jiné použití) uloženého kryptoměny“. V reakci na to SEC uvedla, že dokončila své „neformální šetření“ a „v tuto chvíli si nepřeje žádné další informace“.

K vyšetřování se SEC odmítla vyjádřit. "Odpověď FTX tam byla přesná; Program odměn společnosti FTX US nezahrnoval pronájem žádných aktiv,“ odpověděl Bankman-Fried.

PODOBNÉ ČLÁNKY

Dash 2 Trade – Předprodej s vysokým potenciálem

• Aktivní předprodej Live Now – dash2trade.com
• Nativní token ekosystému krypto signálů
• KYC ověřeno a auditováno