Jak skončil ambiciózní projekt stablecoinů Facebooku

31. ledna společnost Meta, dříve známá jako Facebook, oznámila, že stahuje ze svého stablecoinového projektu Diem, dříve známého jako Libra. Duševní vlastnictví a další aktiva související s operacemi Diem Payment Network měla být prodána společnosti Silvergate Capital Corporation, což v podstatě znamenalo konec aspirací Marka Zuckerberga a jeho korporací na stablecoiny, alespoň v jejich současné podobě. To také znamená konec kdysi přelomové iniciativy, která byla odhalena v roce 2019 s příslibem přinést globální alternativu k fiat penězům pro 2miliardovou uživatelskou základnu Facebooku. Zde je návod, jak tento plán prošel od počátečního oznámení až po vypnutí.

Fáze 1: Bílá kniha

Zpráva o tom, že Facebook spouští vlastní digitální měnu, přišla jako povzbuzení k optimismu pro giganta sociálních médií, jehož značka byla na konci roku 2010 spojována s nedostatkem soukromí a etiky a také s nefunkční správou.

Dne 18. června 2019 společnost vydala bílou knihu svého potenciálního globálního stablecoinu pod názvem „Libra“. Potenciální aktivum mělo být kryto vlastním blockchainem na provozní straně a rezervou různých aktiv (koš bankovních vkladů a krátkodobých vládních cenných papírů) na finanční úrovni.

Od samého začátku se Libra nesnažila předstírat, že je decentralizovanou kryptoměnou – její řídicí mechanismus byl navržen jako konsorcium („Libra Association“) zahrnující společnosti velkých jmen jako Mastercard, PayPal, Visa, Stripe, eBay, Coinbase, Andreessen Horowitz, Uber a další. Od samotného Facebooku se „očekávalo, že si zachová vedoucí roli“. Gigant sociálních sítí také plánoval udržet svůj vliv provozováním peněženky Calibra.

Původní umístění projektu nemělo sloužit jako spekulativní aktivum, ale jako nástroj platby za služby. Ražba nových tokenů byla vázána na proces výkupu „autorizovanými prodejci“ z řad členů sdružení.

Počáteční příjem

Bílá kniha obdržela smíšenou zpětnou vazbu od kryptokomunity. Někteří vůdci veřejného mínění kritizovali kompromisy, které projekt Facebooku učinil, pokud jde o decentralizaci i bezpečnost. Obhájce bitcoinu (BTC) Andreas Antonopoulos například odmítl Libře status kryptoměny na základě toho, že postrádala jakoukoli ze základních charakteristik kryptoměny, jako je veřejná, neutrální, odolná vůči cenzuře a bez hranic.

Jiní se však raději nesoustředili na samotný návrh projektu, ale na potenciální dopady Libry na globální přijetí kryptoměn. „Některé z největších společností na světě si začínají uvědomovat příslib kryptoměny a vidí její potenciál změnit způsob, jakým spotřebitelé a podniky globálně interagují,“ řekl tehdy zakladatel a generální ředitel společnosti Tron Justin Sun.

Ale možná nejdůležitější věcí na projektu Libra byl jeho potenciál obejít stávající krypto i fiat měny – ne na základě své technické nebo designové převahy, ale výhradně kvůli síťovým efektům, které mají přes 2 miliardy uživatelů ode dne. jeden.

Jak Ross Buckley, odborník na digitální ekonomiku a profesor na University of New South Wales, ve svém článku varoval: „Váhy jsou možná konečným příkladem něčeho, co se s vysokou pravděpodobností změní z „příliš malého, aby se o něj staralo“ na „příliš velké na to, selhat' ve velmi krátkém časovém období […] Toto jsou alternativní peníze.“ Buckley rozhodně nebyl ve svých obavách sám – zjevná vrozená síla Vah předurčila obrovský tlak, který od regulátorů dostane.

Fáze 2: Regulační tlak

Senátu Spojených států trvalo necelý měsíc, než přiměl spolutvůrce Libra Davida Marcuse, aby svědčil na zvláštním slyšení, kde byl představitel Facebooku vystaven vášnivému grilování. Pozoruhodné je, že to nebyl jen senátor Sherrod Brown, ale také jeho věčný protivník senátor Pat Toomey, kdo bombardoval Marcuse tvrdými otázkami (ačkoli Toomey také volal, aby „neškrtil dítě v postýlce“). Zprávy o soukromé měně Facebooku nezůstaly bez povšimnutí ani tehdejšího prezidenta Donalda Trumpa, který reagoval svým podpisem expresivním způsobem:

Pokud se Facebook a další společnosti chtějí stát bankou, musí požádat o novou Bankovní chartu a podřídit se všem bankovním předpisům, stejně jako ostatní banky, národní i mezinárodní.

Odmítnutí nebylo omezeno na Spojené státy. V září 2019 francouzský ministr financí Bruno Le Maire prohlásil, že jeho země a celá Evropa nebudou tolerovat nový projekt Facebooku, protože „je ohrožena měnová suverenita států“. O několik týdnů později vydala Bank of England varování, že aby se staly ve Spojeném království legální, musely by Libra splňovat všechny nezbytné standardy tradičního bankovnictví.

Po těchto prohlášeních následovala první vlna ústupků ze strany některých zakládajících členů sdružení Libra. Vzhledem k tomu, že společnosti jako PayPal, Visa, Mastercard, eBay a Mercado Pago projekt opustily, jeho image zaznamenala obrovský zásah.

Tehdy ale mluvčí Facebooku význam těchto událostí bagatelizovali. „Samozřejmě to není skvělá zpráva z krátkodobého hlediska, ale svým způsobem je to osvobozující. Zůstaňte naladěni na další velmi brzy. Změna tohoto rozsahu je těžká. Víš, že jsi na něčem, když se hromadí tolik tlaku,“ napsal Marcus na Twitteru.

Do října 2019 vytvořilo pět evropských zemí – Francie, Německo, Itálie, Španělsko a Nizozemsko – neoficiální pracovní skupinu, která měla zabránit spuštění Libry v Evropě. Tlak vzrostl až do bodu, kdy se generální ředitel největší nizozemské banky Ralph Hamers veřejně vyjádřil k možnosti přerušit jakékoli operace s Facebookem.

Fáze 3: Rebranding, který nepomohl

Odpověď Facebooku na tlak přišla v dubnu 2020 ve formě „Libra 2.0“. Aktualizovaná bílá kniha zavedla čtyři klíčové změny „pro řešení regulačních problémů“, z nichž nejpozoruhodnější byl přechod z jedné měny na rodinu stablecoinů, z nichž každá je kryta jednou národní měnou (jako je americký dolar, euro a britská libra). ).

Jak tehdy napsala Brieanna Nicker z Brookings Institute: „Také by to mohlo být vnímáno jako zmenšení ambicí Facebooku, protože návrh je nyní spíše jako PayPal s jinou technologickou páteří než jako konkurent suverénních měn.“ Mezi další uvedené změny patřil vylepšený rámec dodržování předpisů a přechod od blockchainu s povolením k blockchainu bez povolení do pěti let.

1. prosince 2020 Facebook doplnil technické úpravy změnou značky: Libra se stala Diem a Calibra Novi. Podle prohlášení společnosti měl tento přechod znamenat „nový den pro projekt“. K přejmenování došlo týden po zveřejnění plánu na spuštění prvního stablecoinu krytého USD.

V té době byla druhá verze projektu ještě oficiálně proti G7. Olaf Scholz, současný spolkový kancléř Německa, který tehdy působil jako ministr financí, nazval Diem „vlkem v rouše beránčím“ a uvedl, že změna názvu regulátory nepřesvědčila.

Další stahování

Rok 2021 nepřinesl pro Diem dobré zprávy. Vzhledem k tomu, že se dlouho očekávané spuštění opět opozdilo (do té doby švýcarský Úřad pro dohled nad finančním trhem stále neudělil švýcarské asociaci Diem platební licenci), 23. února Evropská centrální banka požadovala od Zákonodárci Evropské unie mají právo veta, aby v případě potřeby jednostranně zablokovali jakékoli soukromé stablecoinové projekty.

V září 2021 The Washington Post informoval o pokračujících pokusech vrcholového vedení Facebooku dosáhnout nějakého kompromisu s americkými regulátory. Vyjednávání se však zjevně zastavilo, protože Marcusovo tvrzení, že Diem „vyřešil všechny legitimní obavy“, vyvolalo veřejný odpor ze strany zákonodárců.

Předsedkyně sněmovního výboru pro finanční služby Maxine Watersová odpověděla, že změna značky nemá nic společného s řešením hlavních problémů v oblasti soukromí, národní bezpečnosti, ochrany spotřebitelů a měnové politiky. Nejvyšší republikánský člen stejného výboru, zástupce Warren Davidson, ironicky napodobil Marcusův blogový příspěvek:

Nejsem si jistý, jak by se Facebook a Diem Association mohly zabývat „každým oprávněným problémem“, kdykoli existuje zastřešující regulační nejistota, která prostupuje mnoho aspektů kryptoprostoru.

Poslední záblesk naděje zažehl, když Facebook ve spolupráci s Binance konečně spustil pilotní verzi Novi Digital Wallet – životně důležitou součást plánovaného ekosystému Diem. Ale netrvalo to déle než několik hodin, než skupina pěti senátorů napsala společný dopis Zuckerbergovi s jednoznačným požadavkem „okamžité zastavení“ projektu. V kazuistické reakci se sdružení Diem pokusilo distancovat od Facebooku.

1. prosince Marcus, formální šéf Novi a tvář projektu Meta/Diem, oznámil svou rezignaci. Marcus, který na Facebooku pracoval od roku 2014, důvody svého rozhodnutí nezacházel do podrobností a připojil se k seznamu klíčových kryptopostavičů Facebooku, kteří odešli v roce 2021, včetně spoluzakladatelů Diem Morgan Beller a Kevin Weil. S Marcusovým odchodem bylo těžké v nadcházejícím roce 2022 očekávat něco dobrého.

Je to pro Diem konec?

V rozhovoru pro Cointelegraph bezprostředně po zprávě o rozchodu Facebooku s Diem, Buckley, který předvídal regulační reakci na projekt již v roce 2019, sdílel své přesvědčení, že toto je skutečně konec iniciativy stablecoinů: „Byl bych opravdu překvapen, kdyby to přežije. Je to projekt navržený tak, aby těžil z rozsahu a dosahu Facebooku, a nyní je to docela zjizvený produkt.“

Buckley věří, že společnost v ten den „hluboce špatně zpracovala celé oznámení“ a přehrála svou kartu jedné z největších technologických společností na světě. Určitě to nebylo dobře přijato širokou škálou regulátorů po celém světě, protože digitální měna s uživatelskou základnou 2 miliardy byla zjevně daleko za hranicemi podnikání v oblasti sociálních médií:

Facebook k tomu zvolil klasický přístup technologické společnosti, kdy se hnal dopředu a pak hledal odpuštění, spíše než aby předem hledal povolení. To může dobře fungovat s telekomunikacemi […], ale finanční regulátoři očekávají, že s nimi bude zacházeno s respektem, stejně jako s vládami, pokud jde o jejich měnovou suverenitu. Ostrý odpor byl částečně způsoben tím, že finanční regulátoři a vlády se o tom poprvé dozvěděli z médií, nikoli přímo a s dostatečným předstihem, od Facebooku.

Kromě Zuckerbergovy odvahy, která možná sehrála svou roli v konečném zániku Vah/Diem, by tento případ mohl být vnímán jako náznak něčeho více alarmujícího. Facebookový projekt první globální digitální měny na světě s okamžitou podporou masového přijetí vyvolal okamžitý a soustředěný odpor regulátorů.

To znamená, že pravděpodobně můžeme očekávat neméně tvrdou a okamžitou reakci, pokud by jakákoli jiná digitální měna dosáhla adopčního potenciálu Diem. Jak říká Buckley: „Schopnost razit měnu říše je základním prvkem suverénní kapacity a byla po staletí.“ A není důvod se domnívat, že se nebude zuřivě bránit. Doufejme, že Diemův příklad poslouží jako připomínka toho, že význam regulačních jednání by se neměl podceňovat.