Hongkong věří, že volatilita stablecoinu se může přelít do tradičních financí

Letošní pád krypto gigantů znovu zažehl otázky o stabilitě kryptoměn a jejich dopadu na fiat ekosystémy. Hongkongský měnový úřad (HKMA) vyhodnotil situaci a zjistil, že nestabilita kryptoaktiv, včetně stablecoinů krytých aktivy, se může potenciálně přenést do tradičního finančního systému.

Hodnocení HKMA na stabilní coiny kryté aktivy poukázal rizika nesouladu likvidity, což negativně ovlivňuje jejich stabilitu během událostí „fire-sale“. Událost výprodeje se vztahuje k momentálnímu kolísání ceny, kdy investoři mohou koupit stablecoiny levněji, než je jejich tržní cena — jev zaznamenaný během havárie Terra.

Podle hongkongské centrální banky se díky propojení kryptoaktiv stal kryptoekosystém zranitelnějším vůči systematickým otřesům. Kromě toho může nárůst vystavení se kryptoměnám ze strany finančních institucí podléhat negativním účinkům náhlého vývoje cen kryptoměn:

"Rostoucí velikost stabilních coinů krytých aktivy spolu s jejich inherentními riziky by mohla ze stablecoinů krytých aktivy učinit potenciální lupu přelévání volatility z kryptoměn na tradiční finanční aktiva."

Vývojový diagram sdílený HKMA naznačuje, že kolísání ceny je zajištěno aktivy stabilní mince může vést k úpravě rezerv prostřednictvím stablecoinů. Důvodem je především předpoklad, že poptávka a nabídka stablecoinů může vyvolat volatilitu jejich ceny.

Studie také připomněla pád Terra USD (UST), algoritmického stablecoinu vydaného Terraform Labs, který způsobil hromadné vykoupení Tether (USDT). V tomto světle HKMA doporučila standardizovat pravidelná zveřejňování, která mohou regulátorům pomoci kontrolovat podmínky likvidity a rizika.

Druhým doporučením pro regulátory je posílit řízení likvidity stabilních coinů zajištěných aktivy prostřednictvím omezení složení rezervních aktiv.

Související: Mohl by se Hongkong skutečně stát čínským zástupcem v kryptoměnách?

Hongkongská komise pro cenné papíry a futures doporučila správcovským společnostem, které chtějí nabízet nabídky burzovně obchodovaných fondů (ETF), aby mimo jiné „měly dobré záznamy o dodržování regulačních předpisů“.

HKEX vítá dnešní oznámení SFC, které povoluje kótování ETF s virtuálními aktivy jako jejich podkladem. To podpoří pokračující růst #HongKong jako asijský premiér #ETF tržiště, což dále posiluje roli Hongkongu jako mezinárodního finančního centra. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX

— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Října 31, 2022

Oběžník SFC přišel jako součást aktualizace zásad od hongkongské vlády, která oznámila svou připravenost zapojit se do globálních kryptoburz v otázkách regulace.