Velká očekávání pro rozhodnutí Federálního rezervního systému

Americká centrální banka, Federální rezervní systém, dnes oznámí své hypotetické rozhodnutí zvýšení úrokových sazeb. 

Federální rezervní systém bojuje s inflací

Obvykle jsou tato zvýšení 25 základních bodů najednou, ale tentokrát se předpokládá 50 základních bodů. 

Pokud ano, šlo by ve skutečnosti o největší takovou úpravu v letech 20. 

Existují lidé, kteří spekulují, že by to mohlo být dokonce až 75 základních bodů tento druhý předpoklad mnoho lidí nesdílí. 

Klíčovým bodem je vysoká inflace, která vzrostla na 8.5 % v dubnu v USA je to nejvyšší roční hodnota za posledních 40 let. 

Takové abnormální situace vyžadují abnormální činy, takže tomu mnozí věří Fed je nepravděpodobné, že dnes jednoduše zvýší sazby o 25 bodů, jako obvykle, ale bude nucen zdvojnásobit. 

Teoreticky by ve světle toho všeho mohl být možný i nárůst o 75 bodů, ale trhy to považují za velmi nepravděpodobné. 

Jistě, finanční trhy již nacenily možné 50bodový nárůst, zvláště když se spekuluje o tom, že by v následujících měsících mohlo dojít k dalšímu nárůstu stejného rozsahu. 

Pokud by však nárůst byl jiný, investoři by pravděpodobně reagovali rychle a pokusili se o to efektivněji přerozdělovat svůj kapitála to by pravděpodobně způsobilo nějaké šoky. 

Riziko růstu o více než 50 bodů ale není jediným důvodem, který by mohl na trzích vyvolat paniku nebo euforii. Hodně bude také záležet na tom, co řekne Fed, zejména na čemkoli změny v měnové politice v krátkodobém a střednědobém horizontu. 

Měnová politika Fedu

Zdá se, že trhy skutečně očekávají oznámení plánu snížení rozvahy Fedu rychlostí 95 miliard dolarů měsíčně. 

Za předpokladu, že nepřijdou žádné zásadní zprávy o úrokových sazbách, jak je pravděpodobné, budou rozhodnutí o plánu snižování rozvahy skutečnými hybateli trhu. 

Stojí za připomenutí, že snížení rozvahy Fedu znamená, že centrální banka prodá část svých finančních aktiv na trzích, aby stáhla dolary z trhů. To znamená stáhnout z trhů dolary, které pravděpodobně posílily americké finanční trhy za poslední dva roky nová historická maxima uprostřed pandemie. 

V únoru 2020 činila bilance Fedu něco málo přes 4.1 bilionu dolarů, zatímco v únoru 2022 to bylo téměř 9 bilionů dolarů. 

Opět platí, že snížení rozvahy již bylo oceněno trhy, ale ne nutně jeho tempo. Pokud by to tempo mělo být rychlejší, než se očekávalo, trhy by mohly reagovat špatně. 

Mnozí o tom v tuto chvíli spekulují Fed upřednostňuje boj proti inflaci do té míry, do jaké je připravena zpochybnit hospodářské oživení, aby se vyhnula dalšímu nárůstu nad současných 8.5 %. 

Navíc i po dnešním oznámení bude tento proces pokračovat a v následujících měsících se může změnit. Jako takové můžeme očekávat a volatilní 2022 pokud je Fed nucen přijímat rozhodnutí, která se trhům nelíbí. 

Související příspěvky
Více od autora