Vzhledem k tomu, že žaloba společnosti Grayscale Investments proti SEC – tvrdící, že hlídací pes chyboval, když odmítl svou nabídku převést svůj bitcoinový trust na ETF – je několik měsíců od rozhodnutí, účastníci průmyslu ve čtvrtek Blockworks řekli, že zvažují další regulační alternativu.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se trvale obchoduje se širokou slevou oproti ceně spotových bitcoinů, které drží, přičemž jeho čistá hodnota aktiv (NAV) se pohybuje kolem 40 %. Poslední navrhované řešení: podání žádosti o osvobození podle nařízení M u SEC.
Nařízení M, pokud bude uděleno, umožňuje fondu současně vytvářet a odkupovat akcie, řekl Grayscale v a Q & A podrobně popisující, jak by taková konverze probíhala.
Pravidlo „je navrženo tak, aby zamezilo manipulaci ze strany jednotlivců se zájmem na výsledku nabídky, a zakazuje činnosti a chování, které by mohly uměle ovlivnit trh s nabízeným cenným papírem,“ uvedl úřad pro regulaci finančního odvětví (FINRA). řekl.
Stupně šedi zažaloval SEC in června 2022 poté, co americký regulátor cenných papírů zamítl jeho žádost o spotový bitcoinový ETF. Od té doby získala firma širokou podporu ze strany průmyslu, včetně podpory od lobbistických skupin, včetně Blockchain Association, Chamber of Digital Commerce, Coin Center a burzy Coinbase.
Očekává se, že soudní spor bude trvat devět až 12 měsíců na odvolací úrovni, řekl v říjnu Blockworks hlavní právní ředitel Grayscale Craig Salm.
Pokud SEC schválí konverzi GBTC na ETF, bude udělena úleva podle nařízení M, řekl Grayscale.
„SEC využije situaci FTX k argumentu, že jejich pozice je správná – že GBTC by neměly být převedeny na ETF,“ řekl Jeffrey Blockinger, generální právní zástupce společnosti Quadrata. "Zpoždění v prosazování regulace na Capitol Hill by zase mohla využít SEC k posílení svého postoje k aplikaci GBTC, aby se stala ETF."
Grayscale by se podle generálního ředitele Messari Ryana Selkise mohl rozhodnout požádat o schválení nařízení M nyní, ještě před vyřízením soudního sporu, což by eliminovalo diskont na čistou hodnotu aktiv.
Aktuální sleva GBTC na bitcoin kolem 40 %, uvádí datum od YCharts, zaznamenal nárůst z přibližně 30% rozptylu po většinu roku 2022. Když byl trust v roce 2017 spuštěn, obchodoval se s prémií, která od té doby neustále klesá.
„Pokud jste chtěli zlikvidovat svou pozici [ve VOP], musíte prodat akcie na volném trhu a v současnosti není poptávka po VOP kdysi, což vedlo ke 40% slevě,“ řekl David Schwed, provozní ředitel blockchainové bezpečnostní firmy Halborn. "Pokud by převedli na ETF, předpokládá se, že diskont zmizí, protože status Regulace M by fondu umožnil vytvářet/odkupovat akcie podle aktuální poptávky trhu, což by mělo eliminovat diskont."
Podle Selkise není pravděpodobné, že by GBTC přešlo na ETF – alespoň ne v brzké době – a podání žádosti o úlevu podle nařízení M by investorům pomohlo nyní.
"Pravděpodobnost, že Grayscale vyhraje svůj případ vs SEC ve světle transakcí se spřízněnými stranami s Genesis Trading, Genesis Capital a nejméně dvěma zkrachovalými protistranami (BlockFi a 3AC) je nyní nula," řekl Selkis. X. "Zpoždění při provádění programu Reg M poškozují akcionáře a zároveň obohacují DCG/Grayscale."
Jiní tvrdí, že Grayscale může být blíže schválení ETF, a to i přes pokračující nepokoje v tomto odvětví. Tom Emmer, který se nedávno stal republikánským bičem Sněmovny, byl a vokální zastánce spotových bitcoinových ETF za více než rok.
Samozřejmě, že Kongres není zapojen do současného soudního sporu Grayscale a otázka spotových ETF v kryptoprostoru [není] v současné době pravděpodobně hlavním problémem, podle Schweda.
„Nevěřím, že vzhledem k posledním událostem, které se odehrály, se SEC na to dívá jako na prioritu, protože jedním z důvodů zamítnutí byly obavy z manipulace trhu mezi krypto společnostmi,“ řekl Schwed.
Nechte si každý večer zasílat do vaší e-mailové schránky nejlepší denní kryptografické zprávy a statistiky. Přihlaste se k bezplatnému newsletteru Blockworks nyní.
Zdroj: https://blockworks.co/news/sec-grayscale-exploring-bitcoin-trust-options