Sleva GBTC se zužuje o více než 42 %, protože se přibližuje postup vhazování podle stupnice šedi – SEC

V centru dramatu Grayscale-SEC je Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – největší bitcoinový fond na světě – který se již dva roky obchoduje s výrazným diskontem vůči kryptoaktivům, které drží. To způsobilo velkou bolest na trhu.

Ale ve dnech, které vedly k tolik očekávanému boji, se diskont GBTC na hodnotu čistého majetku mírně zúžil na 42 %

Stupně šedi a SEC Face Off

Podle datum od YCharts byla sleva VOP mírně snížena na 42.11 %. Toto číslo dosáhlo 47.35. února 13 %. Zúžení by mohlo potenciálně odrážet smýšlení investorů ohledně soudního sporu, který skončí v Grayscaleův prospěch.

Společnost podala žádost o přeměnu GBTC na fond obchodovaný na burze (ETF) u SEC v říjnu 2021. Regulátor schválil několik krypto produktů zabezpečených futures, ale opakovaně zamítl ty spotové.

Grayscale se rozhodl zažalovat SEC loni v létě, jen několik hodin poté, co regulační agentura odmítla plány konverze správce aktiv. Vlajková loď společnosti, Bitcoin Trust, byla spuštěna v roce 2013 a drží aktiva ve výši 14.8 miliardy dolarů.

Obchoduje se s výraznou slevou, což přimělo Grayscale přijít s řešením, které zahrnuje přeměnu na ETF. Firma očekává, že takový krok by snížil slevu VOP zavedením likvidity.

Podle podání u amerického odvolacího soudu pro District of Columbia Circuit, Grayscale argumentoval že SEC nedokázala „aplikovat konzistentní zacházení s podobnými investičními nástroji“ s ohledem na skutečnost, že existují bitcoinové ETF kryté futures. Agentura na druhé straně nadále tvrdila, že bitcoinové futures fondy a spotové fondy jsou odlišné a že mají „zásadní rozdíly ve schopnosti odhalit a odvrátit podvody a manipulaci“.

Nicméně, Donald Verrilli Jr., bývalý americký generální právní zástupce, který Grayscale nastoupil jako právní stratég, věří, že přesně stejná ochrana existuje v ETF na spotovém trhu. V nedávném RozhovorVerilli vysvětlila,

„A je to jen klasický případ, kdy berete podobné případy a zacházíte s nimi jinak. A opravdu to projde, když to položíte vedle sebe. Příkaz, který vydala SEC schvalující Bitcoin futures ETF, a příkaz v našem případě neschvalující naše spotové ETF… si prostě odporují.“

Uphill Battle

Boj s SEC je pro Grayscale „náročnou bitvou“, podle Elliotta Steina, seniorního analytika soudních sporů z Bloomberg Intelligence. On vysvětlil že Komise formulovala standard pro schvalování ETF na bázi bitcoinu, který by podle Steina měl projít „svévolným a vrtošivým“ testem zaměřeným na „má burza dohodu o dohledu s regulovaným trhem významné velikosti, takže podvody jsou méně znepokojující. “

Agentura poukázala na všechny neúspěšné kryptoburzy, zejména FTX, a kontroly, které tyto subjekty měly pro ochranu spotřebitelů, aby se vyjádřily.

Bloomberg Intelligence věří, že Grayscale má 40% šanci na výhru. Pokud správce aktiv vyhraje, mohlo by to otevřít stavidla masivní hradbě institucionálních peněz a odblokovat miliardy dolarů v hodnotě pro investory GBTC.