Bývalý právní zástupce SEC: „Je to mnohem snazší, když spustíte svou síť vyhovujícím způsobem“

Vzhledem k tomu, že blockchainové společnosti se i nadále potýkají s vyvíjejícími se předpisy a nejistou budoucností, mnozí se musí rozhodnout, zda počkat na povolení, nebo jen spustit a případně prosit o odpuštění – pokud je odpuštění vůbec na stole.

„Je to mnohem snazší, pokud spustíte svou síť v souladu s předpisy,“ říká Teresa Goody Guillén, advokátka společnosti Baker Hostetler a bývalá právní zástupkyně SEC. Dešifrovat na Messari Mainnet.

Jedním ze způsobů, jak toho dosáhnout, říká Guillén, je být plně funkční a decentralizovaný při spuštění, takže je méně pravděpodobné, že bude projekt považován za zabezpečení – což je zásadní test souladu.

Guillén vysvětluje, že většina problémů začíná, když vývojář před spuštěním své sítě neobdrží pokyny nebo rady, aby později zjistil, že regulátoři považují to, co spustili, za regulované zabezpečení.

„Je mnohem snazší spustit [síť] hned napoprvé,“ řekl Guillén a dodal, že spuštění jako nezabezpečení je mnohem snazší, než se snažit získat token, který byl považován za zabezpečení, najednou není. "Je velmi obtížné se vrátit a napravit to," říká.

"Myslím, že je to obtížné, protože si myslím, že vymáhání je nyní tak agresivní," říká Guillén. "Víc navádění nevychází, i když je spousta volání po vedení."

Tvrzení, že neexistují žádné pokyny nebo chybí regulační rámec, je běžné v celém blockchainovém odvětví, což je refrén, který mnoho regulačních orgánů a někteří uvnitř tohoto odvětví považují za omluvu, proč dodržuj pravidla již na místě.

Pro Guillén není problém v tom, že by pravidla chyběla, ale v tom, že pravidla jsou matoucí. "Lidé se snaží dodržovat pravidla a jsou z nich zmatení," řekl Guillén. "A některá pravidla ve skutečnosti nedávají konkrétní, konkrétní smysl, pokud jde o digitální aktiva."

Guillén říká, že agresivní režim vymáhání může v budoucnu způsobit ochlazení inovací.

Jen v USA se několik vládních agentur, včetně Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), Komise pro obchodování s komoditami (CFTC), ministerstva financí a ministerstva spravedlnosti, v posledním roce zaměřilo na kryptoměny. Minulý měsíc SEC obvinila krypto influencera Ian Balina s porušováním předpisů o cenných papírech při provádění ICO společnosti Sparkster v roce 2018.

Jak vysvětluje Guillén, ďábel je v detailech.

„SEC zapsala to, co považuje za čáru v písku v červenci 2017, když vydala Zpráva DAO. "

Guillén říká, že je nezbytné věnovat pozornost tomu, co SEC zveřejňuje. "Pokaždé, když z Komise něco vyjde, je důležité to zahrnout do své analýzy."

Guillén řekl, že k regulačnímu zmatku přispívá to, když od úředníka SEC přijde prohlášení, které je osobním názorem, nikoli oficiálním prohlášením SEC. Například předseda SEC Gary Gensler a předchozí předseda Jay Clayton uvedli, že bitcoiny a ethereum nejsou cennými papíry, ale SEC ještě musí učinit oficiální rozhodnutí.

Guillén říká, že jedna věc, která je užitečná v případech, jako je bitcoin a ethereum, je, že někdo s postavením předsedy SEC, který něco říká, ztěžuje argumentaci, vzhledem k množství analýz, které by pravděpodobně provedl před prohlášením.

Ale, jak zdůraznil Guillén, Sloučení Etherea mohl toto změnit.

Než Ethereum 15. září 2022 dokončilo své dlouho očekávané sloučení, blockchain číslo jedna pro dapps a NFT využíval důkaz práce konsensuální algoritmus jako bitcoin. Ethereum nyní používá a důkaz o sázce konsensuální algoritmus, který může vyřešit jeho špatnou pověst pro životní prostředí, ale mohl by jej také vrátit do hledáčku SEC.

"Myslím, že Gary Gensler to pravděpodobně vezme jako příležitost, aby se pokusil odlišit předchozí analýzu [Etherea] od současné analýzy," řekla.

Guillén poukazuje na analýzu bývalého ředitele SEC Bill Hinman který v roce 2018 řekl, že Ethereum je dostatečně decentralizované na to, aby nebylo považováno za cenný papír.

„[Hinman] řekl, že síť Ethereum je dostatečně decentralizovaná, takže lidé nebudou spoléhat na manažerské úsilí někoho, kdo zvýší hodnotu ETH,“ říká. "A [Hinman] také mluvil o celém smyslu zákonů o cenných papírech v této oblasti je to, že je to režim zveřejňování."

Jak vysvětluje Guillén, režim zveřejňování se snaží napravit problém informační asymetrie mezi zasvěcencem a nečlenem. "Takže pro síť Ethereum opravdu není nikdo, kdo by měl co prozradit," řekl Guillén. "Neexistují žádní zasvěcení s podstatnými neveřejnými informacemi."

Guillén říká, že to, co je bezprecedentní – a znamení, že ne všichni regulátoři uvažují stejně, pokud jde o inovace v oblasti kryptoměn a blockchainu – jsou komisaři v agenturách, kteří tlačí zpět proti tomu, co mnozí nazývají regulací vynucováním.

„Skutečnost, že jste nechal komisaře CFTC veřejně bojovat proti akci Coinbase a řekl: ‚toto je regulace vynucováním‘, aby komisař agentury pak takto vystoupil proti sesterské agentuře, myslím, je velmi vypovídající.”

Pro Guilléna může odpověď spočívat ve spolupráci mezi regulátory a vývojáři a dodává, že regulátoři potřebují zasvěcené osoby z oboru, aby pomohli pochopit tuto novou technologii.

"Doufejme, že zejména pokud jde o věci jako je tato, [regulátoři] budou více spolupracovat s průmyslem a nechají průmysl, aby je informoval a vzdělával," řekla.