Fed paper se zabývá teoretickou úlohou odměňování, pohodlí v designu CBDC

Důležitost odměňování při návrhu digitální měny centrální banky (CBDC) byla zdůrazněna v dokumentu vydaném Radou Federálního rezervního systému Spojených států 17. listopadu. recenze teoretickou literaturu CBDC ve velkých rozvinutých ekonomikáchse zvláštním zaměřením na Spojené státy americké. Zabývá se riziky a přínosy zavedení CBDC pro bankovní systém se zvláštním zřetelem zaměřit se na roli designu CBDC při provádění měnové politiky a odměňování – tedy placení úroků – jako kritického konstrukčního prvku.

Autoři zjišťují, že CBDC by mohlo pomoci při kontrole bankovního zprostředkování vyplývajícího z jeho zavedení a může pomoci při správě rozvahy Fedu tím, že bude držení CBDC ve srovnání s dluhopisy více či méně atraktivní. Autoři dospěli k závěru, že „odměňování je pravděpodobně klíčovým prvkem návrhu, o kterém by každá centrální banka chtěla uvažovat.“ Dále říkají:

„CBDC, která neplatí žádné úroky, je svěřena do role prostředku směny; jeho hodnota by byla určena téměř výhradně pohodlím, které by poskytoval. […] Placený CBDC by byl na druhé straně atraktivnější jako uchovatel hodnoty a jeho sazba odměny by mohla sloužit jako další nástroj politiky.“

Úrok může být proporcionální, vyjádřený v procentech nebo odstupňovaný, přičemž sazba jako nástroj politiky nelineárně stoupá nebo klesá, například ve vztahu k velikosti holdingu.

Související: NY Fed spouští 12týdenní pilotní program CBDC s velkými bankami

Dokument také považoval pohodlí za kvalitu CBDC, kterou lze manipulovat pro účely politiky:

„Pokud CBDC neplatí žádný úrok, je jeho použití jako uchovatele hodnoty omezeno. […] Za takových okolností je CBDC hodně jako hotovost a její použití by bylo určeno tím, kolik pohodlí poskytuje ve srovnání s jejími konkurenty podobnými penězům.