Vstupte do Fantomových „Curve Wars“: Jak Andre Cronje a Daniele Sesta mění poskytování likvidity

V posledních třech týdnech dvě z největších jmen v DeFi – Andre Cronje a Daniele Sestagalli – propagovali krypto twitter o nadcházejícím projektu spolupráce, který má být spuštěn na Fantomu.

Název projektu byl nakonec odhalen jako „Solid Swap“ na nedávném podcastu Frog Radio, decentralizované burze automatického tvůrce trhu (AMM).

V čem se Solid Swap liší?

Nejnovější nápad Solid Swap společnosti Cronje a Sestagalli je postaven na novém modelu AMM, který jeho vývojáři označují jako „ve(3,3)“. Tento neohrabaný termín je odvozen z kombinace mechanik dvou populárních protokolů DeFi: Curve Finance a Olympus.

Prvním z nich je mechanika vested escrow („ve“) převzatá z decentralizované burzy stablecoinů Curve Finance, která umožňuje držitelům tokenů CRV hlasovat o tom, které fondy likvidity Curve dostanou nejvyšší budoucí emise CRV, čímž se tento fond stane atraktivnějším pro poskytovatele likvidity.

Tento mechanismus „měřiče likvidity“ byl v poslední době v centru pozornosti kvůli takzvaným křivkovým válkám, kdy protokoly jako Convex a Yearn Finance ovládaly velkou část tokenů CRV, což jim efektivně umožnilo prodat tuto hlasovací schopnost protokolům, které chtějí k přilákání likvidity do svých fondů křivek.

Stručně řečeno, ten, kdo vlastní nejvíce tokenů CRV, má pravomoc rozhodnout, které fondy křivek získávají vyšší odměny CRV.

Druhá mechanika 3,3, kterou Solid Swap přijímá, byla poprvé popularizována Olympus DAO, protokolem decentralizované rezervní měny založeném na Ethereu, který stojí v čele nové vlny protokolů „DeFi 2.0“. Termín 3,3 je herně teoretický prvek, který uvádí vzájemné výhody jak pro uživatele, tak pro vývojáře, aby jejich tokeny zůstaly vsazeny do protokolu, čímž vznikla hra s kladným součtem pro obě strany.

Anekdoticky se Olympus Pro nezměnil, stále jej používáme, stále funguje přesně jako před ~ 3 měsíci. Nezměnily se žádné základy, jen masová víra. Což znamená, že jejich práce 3,3 byla 100% přesná.

— Andre Cronje?? (@AndreCronjeTech) Ledna 18, 2022

Solid Swap se snaží sloučit obě tyto mechaniky do nového designu DEX, který by konkuroval standardnímu modelu AMM, jehož průkopníkem byl Uniswap.

Tak se zrodilo ve(3,3). Tokenomika se zdá pevná. pic.twitter.com/O8Zfvd7Z0i

- Mudit Gupta (@Mudit__Gupta) Ledna 12, 2022

Solid Swap v praxi

V sérii příspěvků na blogu Medium Cronje podrobně popisuje, jak by model ve(3,3) mohl fungovat v praxi.

Nativní token ROCK Solid Swap je navržen tak, aby byl založen na emisích a bude vysoce inflační, s 2 miliony nových tokenů týdně (pro kontext, CRV má denní míru inflace 2 miliony). Držáky ROCK mohou:

1. zamknout své žetony,
2. získat hlasovací právo, které rozhoduje, do kterých fondů likvidity by měly směřovat emise ROCK,
3. a poté obdrží poplatky za obchodování pouze z konkrétních fondů likvidity, o kterých hlasovali.

co je tu nového? To je v kontrastu s DEX, jako je Uniswap, kde jsou poskytovatelé likvidity ve všech oblastech motivováni UNI tokeny, které ministerstvo financí předem přidělilo, bez ohledu na to, ve kterých poolech poskytují likviditu.

Solid swap ve skutečnosti sladí emise svého nativního tokenu s pobídkami držitelé tokenůspíše než s poskytovateli likvidity.

Za vsazení svých tokenů uživatelé na oplátku obdrží uzamčený hlasovací token (veROCK). Zde přichází na řadu mechanik Olympus 3,3. Hodnota veROCKu bude kryta finančními prostředky v pokladně Solid Swapu a držitelé tokenu jsou motivováni, aby si je ponechali v sázce (3,3) výměnou za výnosy ze zemědělství.

Nakonec přichází veROCK ve formě nezaměnitelného tokenu, který lze následně obchodovat na sekundárních trzích. Je to podobné tomu, jak půjčovací protokoly, jako je Rari Capital, odemykají likviditu pro vsazené držitele OHM (sOHM) tím, že jim umožňují půjčovat si stablecoiny proti jejich kolaterálu.

Ve ve3 jsou zámky (které mají moc nad distribucí) NFT, lze je prodávat na sekundárních trzích. @paint_swap mi poslal zprávu a chci uvést kolekci, jakmile bude smlouva aktivní.

Při spuštění získá 20 nejlepších týmů Fantom TVL každý 1 NFT. Mám v plánu na tyto nabídky přihazovat.

— Andre Cronje?? (@AndreCronjeTech) Ledna 13, 2022

Stručně řečeno, užitná hodnota ROCK je mnohostranná:

• Protokoly na Fantomu budou chtít nashromáždit ROCK, protože to činí jejich fondy likvidity na Solid Swap atraktivnější pro poskytovatele likvidity.
• Držitelé ROCKů je budou chtít vsadit, protože token je podporován pokladnou Solid Swap a přináší výnosy (za předpokladu, že je překrytý)
• Držitelé ROCK budou chtít zůstat v sázce, protože si stále ponechávají určitou likviditu ve svých uzamčených tokenech

Jako celek to dělá Solid Swap spíše „B2B“ produktem než „B2C“. Toto je jemný bod, který lze snadno přehlédnout.

Koncept Solid Swap přímo zmocňuje protokoly Fantom, protože držení ROCK jim umožňuje hlasovat a učinit jejich fondy likvidity atraktivnějšími poskytovateli likvidity. To protokolům usnadňuje podporovat svou vlastní likviditu přidáváním pobídek, spíše než podléhat žoldáckému kapitálu.

Spravedlivé rozdělení

V neobvyklém zvratu Cronjeho blog uvádí, že tyto tokeny budou podle hodnocení TVL přeneseny mezi dvacet nejlepších protokolů Fantom, čímž se fakticky spustí Fantomův vlastní „Curve Wars“ na víceméně stejné úrovni napříč jeho nejsilnějšími protokoly:

Uzamčené ve(3,3) tokeny obdrží každý projekt v top 20, je pak na každém projektu, aby si vytvořil své fondy a hlasoval pro svou počáteční distribuci, nebo nechal své komunity hlasovat pro svou počáteční distribuci. Je na nich, aby se rozhodli, co budou motivovat, ať už to bude jejich vlastní token, stabilní coin nebo jiná likvidita. Časová osa pro to bude tedy 2 týdny po spuštění protokolu do zahájení distribuce.

Celé DAO se již objevily na Fantomu ve snaze kvalifikovat se jako součást této dvacítky nejlepších protokolů. Podle DeFiLlama je šestým největším protokolem Fantom od TVL (626 milionů dolarů) veDAO. Jeho článek Medium jasně uvádí, že jeho nativní token WeVE:

… není navržena ani určena k tomu, aby nesl jakoukoli peněžní hodnotu, bez ohledu na to, zda DAO úspěšně získá Cronje ve3 NFT. $WeVE představuje 👔 správní práva nad Cronje ve3 NFT. Pokud se veDAO nepodaří dosáhnout top 20 v TVL, účastníci mohou jednoduše stáhnout svá vsazená aktiva z poolů a jít dál.

V reakci na to vytvořil tým zkušených vývojářů Fantom také 0xDAO (TVL 4.2 miliardy USD), aby vyvážil potenciál ROCKu, který se soustředil do veDAO.

To vše znamená, že závod o nahromadění co největšího množství ROCKu již začal a protokoly jako veDAO a 0xDAO se snaží být konvexním ekvivalentem na Ethereum's Curve Wars.