DeFi Project Spotlight: Dopex, burza možností vytvořená pro jednoduchost

Dopex, což je zkratka pro „decentralizovanou výměnu opcí“, je protokol DeFi, který se snaží maximalizovat likviditu a maximalizovat výnosy pro kupující a prodávající opce. 

Rychlý primer na možnosti

Dopex je decentralizovaná opční burza, která využívá opční fondy, aby umožnila komukoli nakupovat nebo prodávat opční smlouvy a pasivně získávat výnosy. 

Nabízí výhody jak kupujícím, tak prodávajícím opcí a širšímu ekosystému DeFi tím, že poskytuje produkt bez povolení a skládací opce, který lze použít ve spojení s jinými protokoly. Zajišťuje spravedlivé, optimalizované a konkurenceschopné ceny opcí a zjednodušené obchodování.

Abychom porozuměli hodnotové nabídce Dopexu, stojí za to vysvětlit, jak opční smlouvy fungují. Opce jsou derivátové finanční nástroje, které umožňují investorům spekulovat nebo se zajistit proti volatilitě podkladového aktiva, jako je akcie, kryptoměna nebo jiný derivát nebo syntetický nástroj představující například volatilitu úrokových sazeb.

Existují dva typy opčních kontraktů: call opce a prodejní opce. Call opce dávají kupujícím právo, ale ne povinnost koupit podkladové aktivum za určitou cenu nazývanou realizační cena, před nebo k určitému datu vypršení platnosti. Naopak prodejní opce dávají držitelům smluv právo, nikoli však povinnost, prodat podkladové aktivum za realizační cenu před datem vypršení platnosti nebo k němu. 

U call opcí kupující sázejí na růst ceny podkladového aktiva, zatímco prodávající sází na pokles ceny. Prodejní opce jsou naproti tomu opakem: kupující sázejí na snížení ceny aktiva, zatímco prodávající na zvýšení ceny.  

Opce mají také cenu nebo prémii, kterou kupující platí předem za práva udělená smlouvou. Pro kupující nabízejí opční smlouvy příležitost zkrátit aktiva, využít pákový efekt nebo zajistit sázky, zatímco prodejci mohou přejít na druhou stranu těchto obchodů a současně získat pasivní příjem vybíráním prémií.

Aby byl koncept hmatatelnější, předpokládejme, že investor by rád prodal své Ethereum za 5,000 3,000 USD, ale cena se drží kolem 5,000 5,000 USD. Věří, že Ethereum nakonec dosáhne hranice 2022 5,000 $, ale nevědí přesně kdy. Mohli by využít opce k prodeji uzavřené smlouvy o hovoru a dát tak někomu jinému právo na nákup Etherea za XNUMX XNUMX USD. To by znamenalo, že se vzdají jakéhokoli růstu nad realizační cenou výměnou za prémii, kterou získají prodejem opce. Mohli by si vybrat smlouvu, která vyprší v březnu XNUMX, pokud nevěří, že Ethereum má kapacitu dosáhnout XNUMX XNUMX USD před vypršením platnosti. 

Nyní, pokud má prodejce opcí pravdu ve své předpovědi a Ethereum dosáhne 4,000 5,000 USD, ale neprolomí realizační cenu XNUMX XNUMX USD před březnovým vypršením, mohli by si ponechat své coiny plus prémii. Na druhou stranu, pokud se mýlí a Ethereum překročí například 6,000 5,000 USD, stále by se museli prodávat za 1,000 XNUMX USD, což znamená, že by vydělali nějaké peníze na prémii, ale museli by vynaložit náklady příležitosti ve výši XNUMX XNUMX USD. 

Zatímco opce mohou teoreticky znít poměrně přímočaře, jedná se o složité finanční nástroje, kterým jen málo účastníků maloobchodního trhu rozumí nebo ví, jak je ziskově obchodovat. 

že nenároční investoři mohou jen stěží pochopit, natož obchodovat se ziskem. Zde přichází na řadu Dopex. Dopex abstrahuje všechny nuance a spletitosti, které s sebou nese psaní a nákup opcí, optimalizací pro jednoduchost a efektivitu.

Crypto Briefing zastihl člena základního týmu Dopex, který působí pod pseudonymem Halko, a vysvětlili, že projekt doufá, že zpřístupní možnosti všem uživatelům DeFi. "Myšlenka není budovat další protokol pro zkušené opční obchodníky," řekli. „Za to mohou lidé prostě jít a obchodovat na Deribitu nebo FTX. Chtěli jsme vytvořit produkt, který může používat kdokoli, a budujeme na základě potřeb a přání komunity.“

Dopex pod kapotou

Dopex buduje decentralizovanou opční burzu bez povolení, jejímž cílem je nabídnout maximální likviditu, spravedlivé ceny opcí, vysokou kapitálovou efektivitu pro prodávající, levnější opce pro kupující a pobídky pro všechny účastníky protokolu.

Běží dál Arbitráž, vrstva 2 škálovací řešení který využívá technologii Optimistic Rollup ke zpracování transakcí rychleji a za nižší náklady než Ethereum mainnet. „Zahájili jsme na vrstvě 2 jednoduše proto, že poplatky za obchodování Etherea jsou příliš drahé. Pro obchodování opcí je opravdu důležité udržovat náklady opravdu nízké, aby byla zajištěna ziskovost,“ řekl Halko. “Arbitrum bylo nejrychlejší [řešení vrstvy 2] k otevření své testovací sítě vývojářům; Chcete-li stavět na optimismu, musíte být na bílé listině.“

Podle Halka existovalo potenciální riziko spuštění na jiných řetězcích Layer 1 jako např Solana, Avalanche a NEAR, protože nemají „Lindy“. „Lindy Effect“ tvrdí, že očekávaná délka života technologie nebo nápadů je úměrná jejich současnému věku. Jinými slovy, protože Ethereum existuje déle než většina ostatních blockchainů, může být pravděpodobnější, že přežije. „Nevíme, kde budou [jiné blockchainy vrstvy 1] za dva až tři roky, zatímco s rollupy jsme stále na Ethereu, takže je to také bezpečnostní prvek,“ uvedli.

Jednou z výhod použití decentralizovaných nebo on-chain opčních protokolů oproti centralizovaným je, že nabízejí vyšší efektivitu. Halko vysvětlil, že Dopex si může za opční produkty účtovat podstatně méně než centralizované burzy. Je to proto, že produkty vyžadují méně údržby a lze je snadněji škálovat, jakmile jsou nasazeny v řetězci. Opce na Dopex jsou tedy obvykle o několik dolarů levnější než na centralizovaných burzách, jako je Deribit nebo FTX. Halko říká, že rozdíl v ceně je dostatečný k tomu, aby byly pro uživatele atraktivnější, aniž by podněcovaly arbitráž. 

Dopex v současnosti nabízí pouze jeden produkt s názvem Single Staking Option Vaults, který představuje zjednodušený způsob nákupu a prodeje opcí. Při diskusi o tom, jak produkt funguje, Halko řekl:

„Single Staking Option Vaults nám umožňují velmi jednoduše zavést opční trh. Nechceme lidi zahltit, takže to zjednodušujeme tím, že nabízíme pouze call opce s několika údery. Navíc budování nových trezorů na nových produktech je velmi snadné, což nám umožňuje rozšířit produktovou řadu bez zavádění složitosti. Klenby jsou také hospodářským výnosem v pozadí. Lidé to milují; pomáhá nám to získat více uživatelů a vybudovat velkou komunitu.“

Další základní produkt Dopexu, Opční fondy, bude komplexnější a bude vhodný pro zkušenější opční obchodníky. „Až budou spuštěny, fondy opcí budou velmi podobné opcím na FTX nebo Deribitu, ale na řetězci,“ řekl Halko. Kód a frontend pro fondy možností jsou již dokončeny, ale Dopex chce získat více uživatelů, než je spustí. Mezitím tým také pracuje na OTC portálu, kde budou uživatelé moci obchodovat opce peer-to-peer na sekundárním trhu.

To je další z výhod Dopexu – všechny opční smlouvy jsou tokeny ERC-20, což znamená, že jsou likvidní, přenosné a složitelné. Každý, kdo staví DeFi na Ethereu, může využít možnosti Dopexu a integrovat je do svých protokolů v nějaké podobě nebo formě. Jedním z takových projektů je Jones DAO, která buduje trezory, které uživatelům umožní generovat výnosy pomocí sofistikovaných, aktivně spravovaných, hedgovaných opčních strategií nad rámec Dopexu.

Single Staking Option Vaults Vysvětlení

Single Staking Option Vaulty jsou vlajkovou lodí společnosti Dopex. Podobně jako jednostranné sázkové trezory na jiných protokolech umožňují uživatelům uzamknout tokeny na určitou dobu a získat pasivní výnos ze svých sázkových aktiv. 

Produkt má dvě strany: stakeři a kupující opcí. Stakeři ukládají a uzamykají likviditu v základních aktivech (ETH, gOHM, DPX a rDPX) nebo kotují aktiva (stabilní coiny vázané na dolar) do trezoru na začátku a po dobu trvání každé měsíční epochy. Smlouva o trezoru pak prodává kupní opce na podkladová aktiva za účelem získání prémií a uložení finančních prostředků do jednotlivých sázkových fondů DeFi za účelem vytvoření dalšího výnosu. Dopex také pobízí poskytovatele likvidity vyplácením odměn v DPX – jednom ze dvou nativních tokenů. Stakerům nebo prodejcům opcí poskytují Single Staking Option Vault zvýšené výnosy, omezený růst a částečně zmírněné riziko poklesu – vše na autopilotu.

Pro kupující nabízí Dopex uživatelskou zkušenost pro nákup call opcí, která konkuruje těm, jako je Robinhood. Je potřeba udělat pouze tři kroky: vybrat velikost opcí, vybrat realizační cenu a nákup. Call opce jsou evropské, což znamená, že kupující je může uplatnit pouze k datu vypršení platnosti. Pokud jsou opce při vypršení platnosti „v penězích“, kupující profituje na úkor sázkaře. Naproti tomu, pokud jsou opce při vypršení platnosti „mimo peníze“, kupující ztratí to, co zaplatil, a peníze nebo prémie zůstanou stakerovi nebo prodejci opcí. Single Staking Opční Vaulty představují pro kupující jednoduchý a relativně levný způsob, jak bez povolení nakupovat call opce na různé kryptoaktivy.

Co bude s Dopexem dál?

Plán společnosti Dopex zahrnuje plány na rozšíření své produktové řady o fondy možností, přidání nových typů trezorů Single Staking Option Vault, nabídku opcí na sítích jako Binance Smart Chain, Avalanche a Fantom, vybudování OTC trhu a přepracování tokenomiky pro svůj token rDPX.

Kromě představení prodejních opcí a nových trezorů pro různé exotické tokeny je možná nejzajímavějším vývojem plán Dopexu spustit opční smlouvy pro sázení na možnost airdrop tokenu Arbitrum a úrokové opce, které uživatelům umožní sázet na směr. úrokové sazby vybraného fondu křivek. 

Halko říká, že opční smlouva Arbitrum je jen pro zábavu, ale nabízení způsobu, jak sázet na Curve pooly, by mohlo ovlivnit celé prostředí DeFi Etherea tím, že zmocní účastníky „Curve Wars“. Curve Wars lze popsat jako hru mezi protokoly DeFi, která se soustředí na největší decentralizovanou burzu stablecoinů, Curve Finance. Protokoly se stále více snaží uplatňovat vliv na Curve, aby zajistily, že jejich preferované fondy nabízejí nejvyšší pobídky likvidity. Nabízejí například Convex Finance a Yearn.Finance štědré sázkové odměny na tokeny CRV jako způsob, jak přilákat likviditu a zvýšit jejich hlasovací sílu uzamčením tokenů, které je přemění na veCRV. 

Pomocí Dopexova románu možnosti úrokových sazebProtokoly jako Redacted Cartel a Convex Finance by mohly zajistit svá pokladní portfolia nebo usměrňovat sázky na volatilitu úrokových sazeb různých fondů křivek a poté využít svůj mimořádný vliv na protokol, aby se jejich sázky vyplatily. Představením tohoto nového primitiva Dopex v podstatě přidá další zbraň do arzenálu účastníků Curve Wars. To by mohlo zcela změnit dynamiku a výsledek Curve Wars. 

Dopex je také v procesu přepracování tokenomiky tokenu rDPX. Původně byl navržen jako rabatový token na pokrytí jakýchkoli ztrát vzniklých účastníkům poolu. Tým se od tohoto modelu odklonil a brzy zveřejní novou tokenomiku. Mezitím případy použití druhého nativního tokenu Dopexu, DPX, zůstanou stejné – bude i nadále vanilla governance a akruálním tokenem poplatků za protokol.

Nakonec se Dopex chce stát největší platformou pro obchodování opcí v kryptoměnách. "Deribit je náš šéf na konci hry," řekl Halko Crypto Briefing. Dopex dosáhl celkové hodnoty kolem 500 milionů dolarů během sedmi měsíců od spuštění – působivý výkon pro protokol hostovaný v rodícím se ekosystému, jako je Arbitrum. Zda se mu podaří překonat zavedené centralizované opční burzy, jako je Deribit nebo FTX, se teprve uvidí. Jisté však je, že Dopex má jasnou pozici na trhu produktů a zkušený tým, který pokračuje v plnění.

Zveřejnění: V době psaní tohoto článku vlastnil autor této funkce ETH a několik dalších kryptoměn.