Pokud chce DeFi přežít, musí začít vytvářet skutečnou hodnotu

Celková hodnota zablokovaná v projektech decentralizovaného financování (DeFi) se v polovině srpna pohybuje kolem 62 miliard dolarů, což je pokles z vrcholu přes 250 miliard dolarů v prosinci 2021. Kapitál utíká z kryptoprostoru uprostřed války, prudce rostoucí inflace a jakýchkoli dalších překvapení roku 2022 může mít pro nás ještě v zásobě.

Na rozdíl od předchozích krypto býčích běhů to však nebyl pouze maloobchodní zájem, který přitáhl tento kapitál na prvním místě. Spíše hlavní institucionální hráči, kteří se nedávno otevřeli krypto, rychle vyvinul chuť k jídlu pro výnosy, kterými je DeFi známá. Ale teď, když je zima na nás, jsou úskalí vysokovýnosných platforem zjevnější.

Hodnota nemůže přijít ze vzduchu

V jistém smyslu je hodnota vždy poněkud subjektivní, definovaná osobními úvahami a cíli. Fotografie z rodinné sbírky znamená pro člena této rodiny více než pro náhodného outsidera. Farmář by tedy byl docela ochoten zaplatit za zásilku semen, protože ta jsou pro jeho podnikání klíčová, ale obyvatel města by pravděpodobně raději zaplatil za konečný produkt.

Přesto i jednoduché příklady výše ukazují, jak hodnota často závisí na okolnostech a procesech v reálném světě. V případě zemědělců je to také docela kvantifikovatelné, a to díky volnému trhu, který spojuje celá průmyslová odvětví, vlády a spotřebitele do sofistikovaného a – víceméně – funkčního systému. Hodnota definovaná v penězích vytváří hodnotu definovanou ve výnosu, ať už jde o plodiny nebo ovoce, a velký ekonomický životní cyklus pokračuje, když si tyto produkty prorazí cestu na trhu.

„Výnos“ je slovo drahé pro blockchainový průmysl, zejména jeho sektor DeFi, jehož celková hodnota od května ztratila miliardy dolarů v důsledku probíhajícího medvědího běhu. Šifrování jako celek je stále z velké části rodící se odvětví a nemá zdaleka tak velkou expozici reálné ekonomice, zejména pokud jde o cokoli mimo spekulativní obchodování. A jakkoli by se výnosy DeFi mohly zdát lukrativní, otázkou vždy je, odkud pocházejí.

Související: Nákaza Terra vede k 80%+ poklesu protokolů DeFi spojených s UST

Smutný příběh o zániku Anchor je dokonalým příkladem toho, jak neudržitelné mohou být obchodní modely za protokoly DeFi. Její výnosy ve výši téměř 20 % oficiálně pocházely z on-chain půjček, ale získal peněžní infuze pokračovat v provozu – jasné znamení, že půjčování nestačí k udržení výnosů. Vzhledem k tomu, že Anchor je důležitý jako tahový faktor pro celý blockchain Terra, můžete jeho pochybné výnosy připsat celý ekosystém dolů.

Stejně výmluvná je skutečnost, že půjčky on-chain mají tendenci zůstat on-chain v rámci do značné míry umlčeného blockchain ekosystému. On-chain protokol vám může půjčit pouze on-chain token, a jak víme, on-chain aktiva nejsou příliš integrována do reálné ekonomiky. Takže, ať už se chystáte po arbitrážní příležitosti nebo vkládáte svou půjčku do jiného výnosového protokolu, vaše půjčka – na rozdíl od tradičních finančních půjček – vytváří jen málo z hlediska reálné hodnoty. A zdravé výnosy nikdy nepocházejí ze vzduchu.

Existuje život mimo řetěz

Tento nedostatek reálné hodnoty pro podporu výnosů a celé nabídky je hlavní Achillovou patou pro krypto scénu. Mnozí porovnávali bitcoiny (BTC) k digitálnímu zlatu, ale zlato má kromě uložení v bankovním sejfu i případy použití, od klenotnictví po elektroniku. A i když nikdy nedokáže zopakovat divoký pokus bitcoinu o Měsíc, jeho případy použití udrží zlato nad vodou, i když jeho dýha jako zajištění proti inflaci mizí.

Kryptoprostor se musí snažit vzdát své vnitřní baseballové mentality a dívat se za hranice řetězových aktivit, aby se snažil vytvořit větší oporu v reálné ekonomice a procesech. Blockchain průmysl musí experimentovat s případy použití zaměřenými na konkurování finančním a dalším službám na tradičních trzích kromě pokroku v blockchainovém prostoru jako takovém.

Některá z největších jmen v prostoru DeFi již viděla nápis na zdi. Titáni společnosti DeFi se již snaží o vystavení aktivům v reálném světě a přecházejí na obchodní model s jasnějším poměrem rizika a odměny a zdravějšími výnosy produkovanými půjčkami mezi podniky. Tímto směrem by se měl ubírat celý blockchain průmysl.

Související: Do Kwon si údajně najímá právníky v Jižní Koreji, aby se připravili na vyšetřování Terra

Toto hledání případů použití v reálném světě by mělo přesahovat základní sadu finančních služeb. Měl by pohánět širokou škálu služeb, od decentralizovaného úložiště dat a řešení identity až po internet věcí a mobilní aplikace. Svět strojů je obzvláště zajímavým případem použití, protože stroje běžící 24 hodin denně 7 dní v týdnu představují skvělý zdroj likvidity, který přináší hodnota v reálném světě. Tato likvidita by mohla odemknout celou řadu nových obchodních modelů DeFi a nabídnout příležitost pro některé ze stávajících protokolů přejít na zdravější výnosy.

Doba neomezeného střílení výnosů pro Měsíc možná skončila, ale existuje spousta zajímavých aktivit v reálném světě, které čekají na uvedení do řetězu. Všechny nabízejí známější obchodní modely, které umožňují projektům zvýšit zisk z řízení rizik a zároveň nabízejí investorům výnosy založené na skutečných hmatatelných výsledcích. Přijetí blockchainu by mělo být více než jen obchodování s bitcoiny z vašeho bankovního účtu – je to proces, který může a měl by transformovat celá odvětví a obchodní modely.

Díky tomu, že se prosazuje napříč mnoha odvětvími a sektory reálné ekonomiky, může blockchainový prostor vyhrát více než jen zdravější výnosy. Z dlouhodobého hlediska as dostatečným úsilím a vyleštěností jde v konečném důsledku o proměnu snu o Web3 v sebenaplňující se proroctví. Internet založený na blockchainu musí začít množstvím decentralizovaných aplikací a služeb, které pomalu, ale jistě přebírají jejich centralizované konkurenty, a medvědí trh je právě ten čas, kdy je začít budovat.

Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.