Od začátku roku 2022 kryptotrhy klesly z hranice 3 bilionů dolarů – která byla zaznamenána v listopadu 2021 – na 2.2 bilionu dolarů v lednu loňského roku, na zhruba 800 miliard dolarů na začátku roku 2023.
Tyto nepříznivé podmínky spustily medvědí atmosféru obklopující všechny sektory související s decentralizovaným financováním (DeFi), včetně her typu play-to-earn (P2E) a decentralizovaných autonomních organizací (DAO). Odvětví nezaměnitelných tokenů (NFT) nebylo náporu ušetřeno, protože několik projektů NFT zpočátku v hodnotě milionů dolarů kleslo na téměř nulové hodnoty.
Navzdory ničivým účinkům minulých fiasků má několik pozorovatelů trhu důvod se domnívat, že tyto události byly nezbytné k odstranění slabých projektů a ponechaly ty silné, aby prosperovaly v odvětví, které je již sužováno útoky regulačních agentur i vlád.
Kolaps Terra
Jedním z nejvíce zmiňovaných debaklů loňského roku byl Terra Collapse, ke kterému došlo v květnu a urychlil vlnu insolvenčních krizí na krypto scénu, což vedlo k implozi poskytovatele kryptopůjček Celsius Network a hedgeového fondu Three Arrows Capital.
Pád ekosystému Terra byl z velké části vyvolán depeging TerraUSD (UST) začátkem května.
Terraform Labs vybrala 150. května UST v hodnotě 3 milionů dolarů z decentralizované burzy 7pool ve snaze vyhovět požadavkům na likviditu na jiných burzách. Nicméně dva obchodníci, kteří chtěli využít zranitelnosti, které byly svědky, vyměnili 185 milionů UST za USDC na 3pool, čímž destabilizovali fixaci TerraUSD v procesu.
Terraform Labs musely vybrat dalších 100 milionů UST z 3poolu ve snaze vyrovnat poměr UST k ostatním stablecoinům na burze, ale škoda již byla způsobena.
Všechny následující kroky byly zaměřeny na opětovné navázání nekolateralizovaného algoritmu stabilní koňak se ukázalo jako marné, což vedlo ke kaskádě neúspěchů, které nakonec ovlivnily celý ekosystém, když následovaly celotržní výprodeje, vyvolané strachem investorů.
Následky imploze Terra byly přinejlepším katastrofální.
Jeden z největších kryptografických hedgeových fondů s 10 miliardami dolarů pod správou aktiv, Tři šipky kapitál (3AC) klesl o měsíc později, částečně kvůli masivní expozici Terra. Podle zakladatelů Su Zhu a Kylea Daviese ztratil hedgeový fond při kolapsu Terra 500 milionů dolarů. Kolaps 3AC vedl k problémům s likviditou u několika subjektů na scéně, včetně Babel Finance, Cestovatela BlockFi. Ukázalo se, že tyto entity byly podstatně vystaveny působení 3AC.
Imploze FTX
Po květnovém krachu celého trhu krypto scéna předvedla menší comeback, který vyrovnal některé ztráty z předchozích měsíců, ale náhlá imploze FTX v listopadu zpečetila medvědí kontrolu nad trhy.
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) a další aktiva se propadla na rekordní minima uprostřed převládající kapitulační fáze. Důvěra investorů v centralizované burzy klesla.
Sága FTX začala a Článek CoinDesk o likviditě firmy.
Zakladatel a generální ředitel Binance Changpeng Zhao (CZ) oznámila, dne 6. listopadu, že burza zlikviduje všechny své držby tokenů FTT v důsledku zpráv naznačujících problémy s platební neschopností. To vedlo k prudkému poklesu hodnoty FTT, což vedlo k výprodejům a hromadnému výběru finančních prostředků z FTX, protože se investoři obávali, že jde o další kryptoentitu, která imploduje.
Banka nakonec odhalila krizi likvidity FTX. Zakladatel a generální ředitel FTX Sam Bankman-Fried (SBF) musel požádat CZ o pomoc od Binance. Binance souhlasila se záchranou FTX 8. listopadu a oznámila, že koupí obchodní platformu, ale CZ poznamenala, že burza může z obchodu kdykoli odstoupit. Binance to nakonec udělala táhnout po procesu due diligence na FTX's povlečení na postel.
To vyvolalo větší obavy z toho, jak špatná je situace FTX.
Po sérii usvědčujících odhalení nakonec FTX podal pro bankrot podle kapitoly 11 u amerického konkurzního soudu dne 11. listopadu, přičemž SBF odstoupil z funkce generálního ředitele. Advokát John J. Ray se ujal vedení konkurzního řízení společnosti.
Několik subjektů bylo postiženo kolapsem FTX kvůli významným expozicím vůči burze. Některé z nich zahrnují BlockFi, který zastavil se výběry 11. listopadu a Hlavní město Galois s expozicí 100 milionů dolarů na FTX, Galaxy Digital, CoinShares, Nexo a několik dalších.
V poslední době, crypto věřitel a Digital Currency Group dceřiná společnost Genesis zastavil se výběry 16. listopadu s odkazem na dopad kolapsu FTX. Krok Genesis ovlivnil kryptoburzu Gemini a její program Earn jako burzu odhalil 900 milionů dolarů expozice Blížencům.
Crypto hacky
Uprostřed debaklů, krizí likvidity a kolapsu kryptotrhů zažil kryptoměnový průmysl v roce 2022 také četné hacky.
10 nejlepších hacků v oboru výsledkem ztráty ve výši 2.1 miliardy dolarů. Největším kryptohackem v roce 2022 byl Roninův most hack v březnu, který zaznamenal ztrátu 612 milionů dolarů.
Uprostřed ságy FTX utrpěla společnost zneužití, při kterém hackeři přesunuli z platformy 477 milionů dolarů. Zprávy navrhnout hack byl vnitřní úkol. Kromě toho, Most červí díry a Nomád token bridge byly samostatně hacknuty za 321 milionů dolarů, respektive 190 milionů dolarů.
Dále tvůrce trhu zimní mut byl zneužit loni v září a přišel o 160 milionů dolarů. O měsíc později a Řetězový most BNB byl hacknut za 100 milionů dolarů.
Crypto, DeFi a NFT v roce 2023
Několik pozorovatelů trhu věří, že širší kryptoměnová scéna pokvete v roce 2023 poté, co loni prošla jednou z nejtěžších fází v historii. Jiní se domnívají, že minulé nesnáze jsou nezbytné pro sanitaci kryptoscény a očista se pravděpodobně přenese do roku 2023.
„Rok 2021 byl rokem boomu pro krypto, DeFi a NFT. Rok 2022 byl špatný rok. Rok 2023 bude rokem, kdy trh a regulátoři vyčistí faleš,“ řekl David Lesperance, právník s 30 lety zkušeností a výkonný ředitel Lesperance & Associates.
Podle něj minulé události, i když byly nepříznivé, otevřely tomuto odvětví oči, což vedlo k požadavkům na odpovědnost a větší kontrolu. To by mělo letos pomoci odhalit špatné hráče v oboru, říká.
Sága FTX testovala důvěru investorů v centralizované burzy. Zprávy na povrchu, což naznačuje, že očividná zpronevěra finančních prostředků uživatelů vedla ke kolapsu burzy. To vyvolalo požadavky na odpovědnost, protože jiné platformy, včetně Crypto.com a Binance, publikovaly zprávy proof-of-Reserves uprostřed exodu zákazníků. A studovat minulý měsíc odhalil rostoucí počet uživatelů požadujících potvrzení o rezervách.
„Příliv končí a kryptosvět se chystá zjistit, kdo plaval nahý a kdo měl plavky. Osoby, u kterých bylo zjištěno, že plavou nahé, budou podrobeny pečlivému zkoumání ze strany regulačních orgánů a orgánů činných v trestním řízení v různých jurisdikcích, aby se zjistilo, zda nedošlo k nějakým obviněným přestupkům,“
poznamenal Lesperance.
Vymáhání práva a finanční regulátoři v několika jurisdikcích projevili zvláštní zájem o krypto scénu po debaklu FTX. Větší úroveň kontroly pravděpodobně přispěje k pokroku nebo pádu odvětví. Kromě kolapsu FTX přitáhlo Terra fiasko pozornost ze strany donucovacích orgánů jako jihokorejských žalobců zahájena hon na zakladatele Terra Do Kwona. Země také dala pod větší kontrolu místní kryptoměnovou scénu.
Zejména James Butterfill, vedoucí výzkumu investiční společnosti CoinShares pro digitální aktiva, prohlásil, že krypto scéna bude muset projít roky neustálého přestavování, aby znovu získala důvěru investorů, zejména na úrovních, kterých jsme byli svědky v roce 2021 a na začátku roku 2022.
Domnívá se však, že sektor DeFi se pravděpodobně zotaví rychleji než zbytek kryptoprůmyslu, zejména s důkazy, že chytré smlouvy byly účinné při plnění požadavků, na které byly původně připraveny.
„Rehypotekovaný dluh poněkud poklesl, ale kvůli povaze chytrých kontraktů to nemělo efekt sněhové koule, jak se někteří obávali; to naznačuje, že důvěra investorů se může zotavit rychleji,“
Butterfill řekl.
Jak by po kolapsu FTX přistupovali regulační orgány k tomuto odvětví?
Fiasko FTX zdůraznilo potřebu většího dohledu v rámci krypto scény na správná opatření na ochranu spotřebitelů.
Spojené státy, které zaznamenaly obrovskou koncentraci kryptoinvestorů, nedávno věnovaly větší pozornost scéně. The Ministerstvo spravedlnosti (DoJ) a Komise pro cenné papíry (SEC) samostatně obvinila Sama Bankmana-Frieda z několika zločinů, včetně podvodu, spiknutí a praní špinavých peněz.
Senátorka Elizabeth Warrenová tlačil dvoustranný návrh zákona, který se snaží řešit schémata praní špinavých peněz související s kryptoměnami krátce po pádu FTX.
Minulý měsíc, krypto-přátelský senátor Pat Toomey Představený návrh zákona o regulaci plateb stablecoiny jako jeden z jeho posledních kroků před konečným odchodem do důchodu.
Bankovní výbor amerického Senátu Nedávno předseda Sherrod Brown zopakovala jeho touha vidět, jak se kryptoměnový průmysl po kolapsu FTX zhroutil. „Na stinné, rozptýlené síti online legračních peněz není nic ‚demokratického‘ nebo ‚transparentního‘,“ řekl Brown v červnu 2021. Po debaklu FTX změnil svůj postoj.
Lesperance věří, že přístup regulátorů k dohledu nad průmyslem po implozi FTX pomůže připravit cestu pro další rozvoj.
„Spojené státy vedou cestu nejen v oblasti FTX, ale také v budoucí regulaci jiných burz, které chtějí obsluhovat americké zákazníky. Zjistíte, že regulátoři v jiných zemích budou následovat USA ve svém přístupu k regulaci těch, kteří se starají o obyvatele jejich zemí,“
„Šéf SEC Gary Gensler již prohlásil, že věří, že stávající americké zákony o cenných papírech by měly být aplikovány na kryptosvět. Pro burzy to znamená nejen úplné audity aktiv a pasiv, ale také vládní kontrolu, aby byla zajištěna správná regulace KYC, AML atd., která se již uplatňují na nekrypto burzy,“ dodal.
Právník poznamenal, že SEC bude muset zacházet s NFT jako s každým jiným cenným papírem, aby je mohla řádně regulovat. „To znamená řádné podání a zveřejnění, než bude nabídnuto americkým zákazníkům. Vzhledem k tomu, že téměř všechny NFT jsou nabízeny spíše široké veřejnosti než výhradně akreditovaným investorům, uvidíte, že značný počet současných nabídek zmizí, protože nemohou splnit regulační požadavky… nebo si je nemohou dovolit splnit,“ uvedl Lesperance.
James Butterfill věří evropské MiCa regulační rámec je nejlepší na světové scéně a byl by přijat dalšími regulačními agenturami. „Očekáváme, že tento rok začne být formulována a částečně implementována mnohem přísnější regulace, která bude více v souladu se stávajícím bankovnictvím, zejména pro nájezdové a mimo rampy kryptoměn,“ poznamenal Butterfill.
Očekávání likvidity pro rok 2023
Loňský rok byl svědkem řady krizí likvidity, které nakonec vedly k bankrotu několika firem. Zejména imploze FTX byla vyvolána likviditní tísní způsobenou masivním runem na banky. Společnost Genesis nedávno pozastavila výběry kvůli krizi likvidity, kterou právě prožívají. Celsius také musel pauza výběry z důvodu vyschlé likvidity.
Někteří zastánci se domnívají, že tento problém je nutným zlem, které se přenese do roku 2023. „Korelace a prolínání kryptotrhu byly odhaleny v roce 2022. To se bude v roce 2023 nadále odhalovat, protože různé burzy, hedgeové fondy a další hráči v kryptoprostoru vyvolat margin call. Kostičky domina ještě nepadly,“ poznamenal Lesperance.
Butterfill se naopak domnívá, že krypto scéna byla svědkem pouze přesunu likvidity mezi aktivy a burzami, spíše než vysychání. Zdůraznil udržení likvidity na bitcoinovém trhu mezi jeho obchodními páry, která zůstává stabilní na 10 miliardách dolarů denně. "Jednoduše se to přesunulo na jiné burzy, přičemž centralizovaná burzovní dominance je neustále narušována decentralizovanými a bilaterálními mimoburzovními (OTC) ujednáními, kde je úschova mnohem bezpečnější," poznamenal Butterfill.
Vyhlídky na P2E hry v tomto roce
Hrajte a vydělávejte hry přilákalo masové přijetí v roce 2021 kvůli býčímu běhu, který vedl k exponenciálně vyšším hodnotám digitálních aktiv a odpovídající masivní míře zaslíbení v odvětví kryptoměn. Medvědí trh v roce 2022 vyplavil několik P2E nadšenců, což vedlo k nedostatku hráčů. Navzdory tomu zůstává toto odvětví jedním z nejrychleji rostoucích na krypto scéně.
Herní průmysl P2E dosáhl nejvyšší valuace ve výši 116 miliard USD v roce 2021. Bylo to způsobeno masovou mírou přijetí. Přibližně 34 % jednotlivců, kteří se zúčastnili celosvětového průzkumu, odhalilo, že hráli P2E hry, přičemž 29 % bylo v Hongkongu, 27 % ve Španělsku a 27 % ve Spojených arabských emirátech. Data navíc naznačují, že 13.3 % mužů v USA sponzorovalo P2E hry.
Mezi několik platforem P2E, které se dostaly do popředí, patří Axie Infinity, Decentraland, STEPN a CryptoKitties. Zejména Axie Infinity bylo v určitém okamžiku schopné pojmout více než 2 miliony aktivních hráčů měsíčně. Ale investoři také zaznamenali problémy s platformami P2E, včetně zhroucených kryptozoo Projekt NFT propagovaný profesionálním zápasníkem Logan Paul.
Lesperance věří, že tyto P2E platformy budou muset prokázat, že jsou pro investory více prospěšné než škodlivé, aby v roce 2023 získaly hráče kvůli opatrnosti, se kterou investoři právě nyní vstupují na krypto scénu.
Zejména Marc Arjoon, Research Associate u CoinShares, nevěří, že P2E platformy přitáhnou masivní přijetí v Q1 2023.
„Ať tak či onak, Axie Infinity a v menší míře neměnné X byly hlavními herními platformami a jejich ocenění rostlo v souladu s bublinou, takže ne, tohle neočekávám.“
poznamenal Arjoon.
Věří, že tyto hry vyžadují více času, aby byly správně vyvinuty, a vývojáři by měli využít více škálovatelných blockchainů, jako jsou vrstvy 2 nebo hybridní sítě.
A co DAO?
DAO představují nejčistší formu decentralizace a jsou zásadní pro udržení konceptu, ale kvůli inherentním nedostatkům zaznamenaným v jejich strukturách se masové přijetí snížilo.
Přesto má světová scéna zatím postupný nárůst. K srpnu loňského roku počet aktivních DAO stojí na neuvěřitelných 5,000 9.7, s kumulativní pokladnou ve výši 2018 miliardy dolarů. DAO byly uznány také některými jurisdikcemi, včetně tří států USA – Vermont v roce 2021, Wyoming v roce 2023 a Tennessee v loňském roce. Ale jak velký růst tyto organizace zaznamenají v roce XNUMX?
„DAO přicházejí ve dvou formách: začleněné nebo neregistrované. Problém s posledně jmenovaným je, že se s nimi ze zákona zachází jako s veřejnými obchodními společnostmi. Ve veřejném partnerství je každý člen odpovědný za jednání DAO a jednání ostatních členů. Pokud dojde k podvodu, hacknutí nebo nehodě, ostatní členové nebo třetí strany mohou žalovat člena s nejhlubší kapsou,“
Lesperance odhalen, mluví o budoucnosti DAO.
Zdůraznil také druhý problém, který tyto organizace možná budou muset překonat, a který je ve formě zdanění, „protože daný DAO může mít členy z více jurisdikcí, z nichž každá vyžaduje jiné daňové a finanční povinnosti zveřejňování,“ dodal. Lesperance také poznamenal, že američtí daňoví poplatníci pravděpodobně zavrhnou své DAO, jakmile zváží daňové složitosti a své povinnosti při podávání se sliby organizací.
Na druhé straně Arjoon věří, že některé DAO budou v roce 2023 fungovat lépe než jiné, přičemž poznamenává, že ty, které mají lepší vizi a robustnější systém správy, pravděpodobně uspějí nad ostatními.
"DAO, které se těsněji integrují s aktivy a předpisy/zákony v reálném světě, pravděpodobně uvidí snazší přijetí."
„Je třeba provést další experimenty se strukturami duální správy, jako je například Optimismus, ale infrastruktura pro tyto organizace (hlasování, multisig, management, mzdy atd.) bude v roce 2023 ještě důležitější,“ uzavřel.
I když je obtížné přesně předpovědět trajektorii kryptoprůmyslu v roce 2023, existuje naděje na lepší rok než ten předchozí. Investoři budou vstupovat na scénu s obezřetnějším výhledem a významný pokrok v řádné regulaci odvětví přispěje k vyšší důvěře.
Zdroj: https://crypto.news/defi-might-have-bright-future-in-2023-while-nfts-need-to-prove-their-value-experts-say/