Hodnoty kryptoměn klesly, a to je dobrá věc

Pokud existuje jeden významný aspekt četných havárií v Šifrovací sektoru, který mainstreamová média za poslední rok přehlížela, je to toto: kryptoměny mají jen velmi málo společného s kolapsem tohoto odvětví.

Použití technologie blockchain k vytváření necenzurovatelných, s otevřeným přístupem a neměnných globálních sdílených účetních knih – obvykle finančních knih – je známé jako kryptoměna. Pokusy využít finanční inženýrství k přeměně budoucí hodnoty těchto systémů na současné americké dolary však představovaly většinu hlavních zločinů a selhání roku 2023.

Příliš často finanční bros uzavírali velké sázky pomocí stejně chatrných, nahromaděných a vzájemně propojených pákových efektů, které způsobily finanční kolaps v roce 2008. Někdy použili čistý podvod; vedli to mimo řetěz, bez dodržování jakýchkoli standardů a neprůhledným způsobem. Bylo by však správnější popsat je jako příživníky a věšáky, kteří odklonili skutečný veřejný zájem o kryptoměny do jejich mnoha neudržitelných her. Byli mylně považováni za součást sektoru kryptoměn.

Finanční broslové byli spíše těžební než aditivní, jako většina moderních financí. Místo aby byli staviteli, byli to horda nezralých upířích chobotnic, maličkých, kteří chtějí být Goldmany, kteří spěšně cpali své nevyvinuté nálevky krve do čehokoli, co mělo vůni hotovosti.

Rok 2023 se bude v krypto říši velmi lišit od roku 2021 nebo 2022 kvůli kolosálním selháním těchto finančních upírů a rozsáhlejším ekonomickým situacím. Hazardní hráči z hedgeových fondů a hype muži, kteří prosazují tokeny, budou degradováni do vedlejších rolí, kam patří, protože do centra pozornosti se znovu dostanou tajemní superkódovači, kteří vytvářejí kryptoměny.

Ale rok 2023 se bude také lišit od předchozích „období BUIDL“, kdy obrovské skupiny geeků měly často možnost věnovat se čemukoli, co považovaly za fascinující. Něco z toho nepochybně ještě bude, ale moudří lídři budou tlačit své lidi mnohem tvrději k přesněji definovaným cílům: Vytváření použitelných a spolehlivých frontendů pro případy použití s ​​reálnou poptávkou, následovanou (v ideálním případě) penězi generovanými uživateli. Široká veřejnost nyní zná kryptoměny jen matně (v dobrém i zlém). Současným problémem je najít způsob, jak jej uvést na trh jako nástroj spíše než jako riskantní investici.

Kromě jiných faktorů to bude mít za následek méně spekulací s novými tokeny, zejména těmi pro nové blockchainy „vrstvy 1“. Dojde k relativnímu posunu ve prospěch služeb, které využívají již zavedené, spolehlivé řetězce a ekosystémy k vytváření zboží a služeb, které skutečně potřebují výhody blockchainů, jako je přeshraniční plynulost, digitální stálost, necenzurovatelnost a decentralizovaná správa. .

Vsaďte si na budoucnost (ale nestavte ji)

Tento scénář přirozeně předpokládá, že finanční společníci zažili dost ponížení, aby si vytvořili mlhavý pocit pokory, a že se jejich známky trochu zlepšily. Osobně se domnívám, že tento úkol nebyl úspěšně dokončen. Institucionální obchodníci a spekulanti si možná stále budou muset nechat vymačkat nosy v bahně, které vytvořili, jako nekontrolovaní psi ovládaní svými zvířecími duchy. Tak to udělejme.

Funkce financí ve 21. století byla v mnoha ekonomických sektorech silně zkroucená. Kapitálová hra se změnila z riskování peněz za účelem vytvoření ziskových podniků, které generují dlouhodobé zisky, k načasování bublin a výběru příběhů, které klamou důvěřivé investory (maloobchodní nebo jiné), aby se staly nosiči tašek. Zatímco se to děje, vy, pumpař, odejděte s penězi do Bílého lotosu.

Není to jen problém kryptoměn, zvláště ne v posledních třech letech. Napadá mě litanie překoupených, nedovařených a příležitostně prostě špatných společností: Tesla (kdysi čerpaná, nyní dumpingová), Theranos (700 milionů dolarů rizikového kapitálu, další podvod), Nikola (podvod s elektrickými vozidly, který vynesl 3.2 miliardy dolarů), Meta Platforms (přejmenované na aplikaci bez uživatelů) a Clover Health (společnost Chamath SPAC z roku 2020 na pokraji odstranění).

Výzvou právě teď je přijít na to, jak prodávat [krypto] jako nástroj spíše než jako riskantní investici.

Až na jednu výjimku byli padouši z krypto zhroucení v roce 2022 vytvořeni a vyrostli v tomto šeru. V kryptoměnách neviděli o moc víc než potenciál pro úspěšný lov. Před přechodem na kryptoměnu založili Su Zhu a Kyle Davies společnost Three Arrows Capital k obchodování se zahraničními měnami. Sam Bankman-Fried je nechvalně známý tím, že přešel z technického obchodování na Jane Street na kryptoměny. Steve Ehrlich z Voyager Digital dříve pomáhal s provozováním E-Trade. Alex Mashinsky byl dobře zběhlý v blábolech, které provázely rizikový kapitál Silicon Valley. Creator of Terra Do Kwon je jedinou výjimkou; sice založil krypto síť, ale udělal tak na měnících se základech rizikového financování, pákového efektu a skrytého rizika.

Další velkou věcí byly podle kobercových pytláků kryptoměny, i když očividně neměli ponětí, co to je. Skutečnost, že dobré kryptoměny jsou veřejné sítě a produkují příjmy prostřednictvím radikálně odlišných mechanismů než podniky, byla především něco, co nechápali. Půjčovací platformy Celsius Network, Voyager a protokol Terra's Anchor, které poskytovaly vysokou a poměrně stabilní míru návratnosti aktiv, která nevytvářela příjem, ale nakonec vedla k nelikviditě a selhání, byly těmi, kde to bylo nejzřetelnější.

Dekáda historicky nízkých úrokových sazeb stanovených americkou centrální bankou na podporu investic byla významným faktorem tohoto megaselhání. Kapitál byl vytlačen do extrémů rizikové křivky, přičemž velká část skončila v kryptoměnách, protože historicky spolehlivé a bezpečné finanční nástroje jako státní dluhopisy nevrátily prakticky nic. Když epidemie COVID-19 poprvé začala, fiskální politika byla proto na tomto makroekonomickém pozadí uvolněna, aby ekonomika zůstala nad vodou. Peníze navíc se dostaly do kryptoměn jako Bitcoin a další, a pak si našel cestu do rozvíjejících se podsektorů, jako je decentralizované financování (DeFi) a nezastupitelné žetony (NFT). Jako výsledek bylo připraveno „DeFi Summer“.

Někteří nováčci v oblasti blockchainu se mylně domnívali, že „výnosové zemědělství“, které způsobilo ranou bublinu tokenů DeFi, bylo trvalou součástí „krypto“ jako celku. Museli shledat postavy a žargon jako první lákavé. DeFi Summer byla samozřejmě jednorázová akce, která mezi důvtipnými zasvěcenci vyprodukovala miliardáře, kteří úspěšně prošli labyrintem menších podvodů a hacků. Vzhledem k tomu, že odměny v řetězci jsou omezeny skutečnou poptávkou po půjčkách – omezením vynuceným veřejným kodexem – byly trvanlivé systémy DeFi nakonec zvláště nepříjemné pro hráče s pákovým efektem.

Vzhledem k tomu, že investoři rizikového kapitálu a další omezené vnější zdroje financovaly astronomicky vysoké výnosy slíbené prostřednictvím vkladů Anchor spíše než pomocí systému, Terra a její protokol Anchor byly fraškou, i když se zdály být DeFi. Haseeb Qureshi z Dragonfly jde dokonce tak daleko, že popisuje výnosové zemědělství jako drahý „přístup k získávání klientů“, ve kterém byly sazby pokryty marketingovými výdaji. Na rozdíl od toho se spolehlivými systémy DeFi nabídly události tohoto měsíce lyrický bookend: MakerDAO právě oživil 1% výnos, protože poptávka po jeho položkách vzrostla, zatímco Terra vybuchla, když nabídla výnos až 20%. Jeden z těchto systémů stále funguje, ale druhý již nefunguje.

Je to přímo z příručky Silicon Valley Venture Bubble, jak využít hotovost VC k nahrazení fungující obchodní strategie. Cíl hry, který nejvýrazněji propaguje spoluzakladatel PayPal Peter Thiel, je dotovat adopci uživateli před použitím těchto údajů o „růstu“ k předpovědi budoucího *nedotovaného* používání, což přiláká další investice, které se pak použijí na dotování ještě většího osvojení.

Kapitál se v podstatě stává kyjem, který má zničit soupeře, včetně těch, kteří mají lépe řízené společnosti nebo pokročilejší technologie, a vytvořit monopoly. Ačkoli Thiel prezentoval svou strategii jako techniku, jak eliminovat konkurenci, tato taktika může být také považována za druh podvodu řízeného penězi.

Realita se ale znovu potvrzuje: Uber, který byl spuštěn před 15 lety, je stále především sofistikovaným nástrojem pro rozněcování finančních trhů. Investice, která proslavila Thiela, Facebook (nyní Meta), měla nejhorší rok ze všech akcií S&P 500. První investoři do Uberu nebo Facebooku se však nebojí, protože již dosáhli zisku. Když jsou zapojeny tokeny, stává se toto finanční záletnictví „miluj je a nech je“ ještě zhoubnější, protože virtuální poskytovatelé mohou v podstatě vysypat své tašky na veřejnost, kdykoli chtějí.

Další kroky

V důsledku toho se od Silicon Valley po Wall Street dostává na světlo dlouhodobý podvod. Další proužky překapitalizovaného tuku budou odstraněny pokračujícím zvyšováním úrokových sazeb v USA, dokud v mnoha případech nezůstane nic.

Aby bylo jasno, ani rizikový kapitál, ani spekulace prováděné na způsob hedgeových fondů by neměly být zakázány. Na trhu jsou upřímní investoři, kteří chtějí pomáhat růst významným novým společnostem po mnoho let, nejen vzít peníze a utéct. Drobní obchodníci jsou pro trh s kryptoměnami již dlouho zásadním zdrojem likvidity a přísnosti a vždy budou mít místo u stolu.

Je smutné, že důvěryhodní investoři a chytří obchodníci byli zastíněni podvodníky, které jsme si spletli s obchodníky. Ještě důležitější je, že býčí trh v letech 2020–2021 změnil přirozený řád věcí tím, že povýšil finanční nástroje nad jejich správnou roli jako podpůrných aktérů. Vytvořili mrakodrapy a přitom investovali celoživotní úspory důvěřivých drobných investorů do tokenů od zásadně chybných podniků a vydělali přitom pěkné poplatky.

To zdůrazňuje fatální mor, který postihuje finanční druhy jako celek: Pokud pouze rozumíte číslům, aniž byste pochopili jejich původ, nechápete vůbec nic.

Instituce a hedgeové fondy se proto po většinu roku 2023 vezmou domů poté, co je kryptoměna zcela znepokojí. Amatérští obchodníci, kteří se snaží vydělat jmění na práci ostatních, se, doufejme, rozhodnou vložit svou energii do něčeho hodnotnějšího (a ve výsledku na tom budou lépe). Pro vývojáře nebude k dispozici tolik finančních prostředků, takže týmy budou muset pracovat efektivněji a mnoho projektů – včetně mnoha užitečných – může selhat.

Ale ještě jednou, toto je obecně z dlouhodobého hlediska nejlepší. Proti Peter Thiel, má kryptoměna stále omezenou kapacitu bezpečně absorbovat kapitál. Nemůžete jen tak strávit cestu k přijetí něčeho tak jedinečného a složitého. Nízké tisíce skutečných vývojářů stále pracují na krypto projektech.

Menší investoři, kteří jsou více oddaní principům a technologii kryptoměn, však budou mít nad dobrými transakcemi a nápady minimálně další dva roky. Budou pomáhat skutečným stavitelům při plnění jejich povinností, což je to, co se od finančníků ve skutečnosti očekává, že dosáhnou místo toho, aby si zajistili publicitu a obálky časopisů.

PODOBNÉ ČLÁNKY

FightOut (FGHT) – Přesuňte se k výdělku v Metaverse

• Auditováno CertiK & CoinSniper KYC Verified
• Předprodej v rané fázi živě hned teď
• Získejte zdarma kryptoměny a splňujte cíle v oblasti fitness
• Projekt LBank Labs
• Ve spolupráci s Transak, Block Media
• Sázkové odměny a bonusy