Mohla by Binance odstranit Tether? – Kryptonom

Včera Kaiko vydala a zpráva o stablecoinech ve kterém doslovně uvádí, že existuje nenulová možnost, že Binance vyřadí USDT. 

Zpráva, kterou upravil Riyad Carey, konkrétně analyzuje 2022 ze tří hlavních stablecoinů, konkrétně Tether Dollar (USDT), USD Coin (USDC) a Binance USD (BUSD). 

Analýza končí prohlášením, že tři stablecoiny mají mírně odlišné oblasti použití a že rozhodnutí Binance postupně vyřadit USDC vytvořilo obrovskou změnu ve struktuře tohoto trhu. 

Carey dodává, že ti, kteří se účastní tohoto trhu, by si měli být vědomi obrovského tržního podílu Binance a měli by zvážit nenulovou možnost, že burza postupně vyřadí USDT, což způsobí největší šok na trhu stablecoinů. 

Tether a další hlavní stablecoiny

Zpráva zveřejněná společností Kaiko začíná analýzou objemů obchodů stabilní mince v posledních letech. 

Od roku 2012 do roku 2022 dominance stablecoinů nad fiat měnami na krypto trzích raketově vzrostla z 1 % na 87 %, což velmi jasně ukazuje, že účastníci tohoto trhu nyní mnohem preferují stablecoiny před fiat měnami. Až do roku 2017 tomu nebylo naopak. 

Po pravdě řečeno, graf dominance ukazuje, že v roce 2017 měly stablecoiny počáteční boom, ale následoval velmi prudký pokles, právě když se nafoukla velká spekulativní bublina. 

Tento pokles možná souvisel s četnými výběry hotovosti, které byly v té době provedeny, nebo se vstupem obrovského množství nového kapitálu do krypto trhu. 

Následující rok, uprostřed medvědího trhu, se však dominance stablecoinů nejen vrátila, ale pokračovala, dokud se již na začátku roku 2020 nedostala na velmi vysoké úrovně. 

S kolapsem finančních trhů v březnu 2020 v důsledku nástupu pandemie došlo opět k prudkému poklesu, který skončil až na začátku roku 2021, kdy se nová bublina začala nafukovat. Kuriózní je ale fakt, že během bubliny 2021 nedošlo k poklesu dominance stablecoinů, jako tomu bylo během bubliny 2017. 

Navíc od roku 2020 došlo ke skutečné explozi kombinované tržní kapitalizace Tether, USD Coin a Binance, která vzrostla z 10 miliard USD v květnu na 30 miliard USD v lednu 2021 a poté na jaře roku 150 vzrostla až na 2022 miliard USD. XNUMX, před implozí Terry. 

Od té doby však neustále klesá. 

Podle Careyho se tři stablecoiny vzájemně ovlivňují, ale v chaotické interakci, která se neřídí předvídatelnými vzory. 

Rozdíly mezi Tetherem, USD Coinem a BUSD

Jeden z nejvýznamnějších rozdílů mezi třemi stablecoiny je v postupech zpětného odkupu. 

Ve skutečnosti, zatímco USDC a BUSD může vykoupit téměř kdokoli, přímo u zdroje a bez dalších nákladů, Tether má jinou politiku. 

Skutečné zpětné odkupy, konkrétně ty provedené vrácením USDT emitentovi, lze provést pouze od 100,000 0.1 USDT a s poplatkem 1,000 % od XNUMX XNUMX USD výše. 

Za zmínku však stojí, že Tether používá k uvedení USDT na trh burzu Bitfinex, takže na této burze lze USDT prodávat bez velkých objemových limitů a s nízkými poplatky. 

Navzdory tomu je USDT stále zdaleka nejpoužívanějším stablecoinem pro obchodování s kryptoměnami, zatímco USDC se používá hlavně na DeFi protokoly na Ethereum, zatímco BUSD se používá hlavně na Binance a BSC. 

Carey poznamenává, že relativní obtížnost splacení USDT znamená, že maloobchodní uživatelé v dobách stresu ve skutečnosti dávají přednost výměně za jiné stablecoiny, než aby je spláceli. 

Například během dnů, kdy ekosystém Terra implodoval, nebo kdy selhal Celsius v červnu a FTX v listopadu, téměř veškerý objem obchodů se stablecoiny byl v USDT, pouze 0.27% podíl na trhu pro BUSD-USDC. 

Binance

Problém je v tom, že většina objemu obchodů jak mezi USDT a BUSD, tak mezi USDT a USDC probíhá na Binance, a Binance se před časem rozhodly odstranit USDC. 

Jinými slovy, na Binance jsou soustředěny největší obchody Tether s ostatními hlavními stablecoiny. 

Tímto způsobem přední světová burza dominuje tomuto výklenku na kryptotrhu, a protože chce evidentně upřednostňovat svůj BUSD, zanechává podezření, že se v budoucnu může postavit proti USDT, jako to již učinilo s USDC. 

Navíc, protože USDC byl na Binance blokován, největší objemy obchodů mezi USDC a BUSD se přesunuly na Uniswap, což je DEX, který není široce používán masou maloobchodních uživatelů. 

Nezdá se tedy, že by mohla existovat významná alternativa k Binance, pokud jde o velké objemy obchodování mezi stablecoiny, čímž by se burza efektivně dostala do silné pozice. 

Vše záleží na tom, jak moc je Binance ochotna zvýhodnit BUSD znevýhodněním jiných stablecoinů a jak moc je ochotna ztratit znevýhodněním zejména Tetheru. Je možné, že důvodem, proč se tak dosud nerozhodla, je právě to, aby nepřišel o možnost nabídnout svým zákazníkům obchodování s USDT také. 

Za zmínku stojí, že zatímco celkové objemy obchodů v BUSD jsou nyní na úrovni těch v USDC, ne-li vyšší, USDT je ​​na druhou stranu stále na jiné planetě. 

Ve skutečnosti jsou celkové objemy obchodů v Tetheru na všech krypto trzích a pro jakýkoli pár stále více než dvojnásobkem součtu v BUSD a USDC. 

Takže odstranění USDT právě teď pro Binance by s největší pravděpodobností znamenalo způsobit si vážnou újmu, zatímco odstranění USDC na podporu BUSD mohlo přinést více výhod než problémů. 

Pokud by se však v budoucnu objemy obchodů BUSD, zejména na Binance, výrazně zvýšily, nelze a priori vyloučit, že by se burza mohla rozhodnout Tether delistovat.