Čínští tech titáni ztrácejí své globální podporovatele

Největší čínské technologické společnosti, které v minulých letech generovaly bohaté výnosy pro globální investory, ztrácejí mezi mnoha svými ranými podporovateli svou přitažlivost. Stmívající se vyhlídky technologického sektoru v zemi přiměly investory, že by měli zablokovat své zisky, dokud ještě mohou.

Ukázkovým příkladem je herní a sociální mediální gigant Tencent kótovaný v Hongkongu. Naspers, jihoafrická internetová skupina, která do společnosti poprvé investovala před více než 20 lety, oznámila, ve čtvrtek prodala 1.1 milionu akcií Tencent, což snížilo její vlastnický podíl pod 28 %. Tento krok nejen ukazuje, že se jasně vzdal svého předchozího závazku, že svůj podíl nevyloží, ale také odhalil, že další prodeje jsou na cestě. Mezinárodní investiční odnož Naspers se sídlem v Nizozemsku – nazvaná Prosus – signalizovala svůj záměr přesunem dalších 192 milionů akcií v hodnotě zhruba 7.6 miliardy dolarů do hongkongského centrálního zúčtovacího a zúčtovacího systému.

Ačkoli jihoafrická skupina tvrdí, že prodává akcie společnosti Tencent, aby mohla financovat vlastní program zpětného odkupu akcií společnosti, analytici poukazují na další úvahu, která také mohla nedávno přimět SoftBank k střih svůj podíl v e-commerce gigantu Alibaba a Berkshire Hathaway to snížit jeho vlastnictví výrobce elektrických vozidel BYD.

„Technologický ústup globálních investičních gigantů odráží důležitou cyklickou změnu v čínské ekonomice,“ říká Brock Silvers, investiční ředitel hongkongské společnosti Kaiyuan Capital. "Je nepravděpodobné, že by se vrátila vysoká míra růstu, která vytvořila obrovské technologické bohatství."

V srpnu Tencent oznámil první pokles tržeb společnosti od roku 2014. Zda se gigant se sídlem v Shenzhenu dokáže vrátit na růstovou trajektorii, se za současných podmínek zdá velmi nejisté. Její hlavní herní byznys nadále čelí regulačnímu tlaku doma a její kdysi rychle rostoucí reklamní jednotka se neustále potýká s ekonomikou oslabenou opakovanými blokacemi a propadem sektoru nemovitostí.

Připojuje se k e-commerce gigantu Alibaba, jehož pobočkou pro jihovýchodní Asii je nyní Lazada přípravě vydat se do Evropy, protože hledá příležitosti v zahraničí. Ve čtvrtek společnost navýšila své vlastnictví v Assassin Creed výrobce Ubisoft na 11 % v dohodě, která posledně jmenovaného oceňuje na 10 miliard dolarů. Tato investice přichází jen týden poté nákupu 16.25% podíl Elden Ring vývojáře FromSoftware za nezveřejněnou částku.

Tencent a Alibaba ale ještě nepřesvědčí investory, že se mohou vrátit, a akcie každé firmy ztratily za posledních 12 měsíců více než jednu třetinu své hodnoty. A protože negativní sentiment přetrvává, BYD také čelí otázkám, zda lze udržet jeho růstovou dynamiku.

V čele s miliardářem wang chuanfu, společnost se sídlem v Shenzhenu hlášeny výsledky za první pololetí, které se dostaly na horní konec vlastního vedení, ale to nezastavilo legendárního investora Warrena Buffetta před dalším snížení v podílu Berkshire Hathaway ve společnosti.

Kenny Ng, hongkongský stratég společnosti Everbright Securities, říká, že jedním z důvodů může být to, že při současném více než 100násobném poměru ceny k zisku vypadá ocenění společnosti vysoko.

Navíc preferenční vládní politiky, jako jsou daňové úlevy pro nákupy EV, mohou mít v budoucnu menší dopad, protože nadšení spotřebitelů postupně vyprchá.

"Odvětví nemusí nutně růst jako v první polovině," říká Ng. "Vládní podpora bude pokračovat, ale bylo by obtížné udržet tempo, které jsme viděli v prvních šesti měsících, alespoň v krátkodobém horizontu."

Analytici říkají, že v takové situaci se investoři velkých jmen budou snažit realizovat své zisky.

„Když budou institucionální investoři, zejména ti, kteří investovali v raných fázích, čelit relativně velké nejistotě, přesunou se, aby si zajistili zisky,“ říká Ng a dodává, že Naspers, SoftBank a Berkshire Hathaway mají z čínské technologické scény pěkné výnosy.