BlockFi je v bankrotu – The Cryptonomist

V kryptoprůmyslu se několik dní šířily zprávy: BlockFi je insolventní a musel podat žádost o kapitolu 11. 

Dne 10. listopadu, uprostřed kolapsu FTX prohlásili, že výběry jsou stále aktivní, ale již dříve další den oznámili své pozastavení na dobu neurčitou. 

Dne 14. listopadu prohlásili, že mají dostatečnou likviditu, aby se pokusili pokračovat, ale již dříve 23 listopadu toto prohlášení stáhli. 

Včera oficiální oznámení aplikace podle kapitoly 11

Crypto novinky: BlockFi soubory pro kapitolu 11

Takzvaná kapitola 11 je doslova 11. kapitolou amerického zákona o úpadku. Je to vlastně hlavní ustanovení toho zákona. 

Jeho specifickým rysem je umožnit společnostem, které jej používají, zahájit a proces restrukturalizace navzdory podání návrhu na konkurz. 

Jinými slovy, podání žádosti o kapitolu 11 znamená, že společnost je insolventní a de facto vyhlásí úpadek, protože již nemá dostatečné zdroje na splacení všech svých dluhů, jak se stanou splatnými, ale ne s primárním cílem, aby byla co nejdříve zlikvidována a uzavřena. jak je to možné. 

To a priori nevylučuje možnost, že společnost může skončit likvidací, ale pokud nic jiného, ​​nechává dveře otevřené možné restrukturalizaci, pokud by to bylo možné. 

Stojí za zmínku, že neuskutečněné výběry zákazníků je třeba považovat za dluhy ve všech směrech, takže skutečnost, že je společnost musela pozastavit na dobu neurčitou, stačí k prohlášení, že je insolventní, a tedy v úpadku. 

Ve světle toho lze říci, že možná už 11. listopadu si byl její manažerský tým vědom toho, že existuje riziko podání insolvenčního návrhu. Navzdory tomu 14. dne veřejně prohlásili, že mají dostatečnou likviditu, aby se dokonce pokusili postoupit vpřed. 

Tento postoj naznačuje, že je možné, že lhali, takže hypotéza restrukturalizace je v tomto bodě spíše teoretická než věrohodná. 

Pak znovu, zatím všechny kryptospolečnosti, které požádaly o kapitolu 11, skončily v likvidaci. 

Alternativou ke kapitole 11 je kapitola 7, která má trvale ukončit činnost a odevzdat veškerý majetek do rukou správce, který provede likvidaci, rozdělení výnosů mezi věřitele. Dosavadní aktivity BlockFi již ve skutečnosti skončily, i když použití kapitoly 11 by jim teoreticky také mohlo umožnit zotavení, za předpokladu, že se najdou prostředky na pokrytí nedostatků. 

To je proto, že Kapitola 11 je reorganizační postup, ne likvidačním řízením, za účelem uvedení společnosti do zdravotně nezávadného stavu. Proces reorganizace a obnovy může trvat měsíce nebo roky a může vyústit v opuštění kapitoly 11 a obnovení provozu v případě úspěchu nebo kapitoly 7 v případě bankrotu. 

Zpráva o bankrotu společnosti BlockFi v kryptografických zprávách tohoto týdne

V oficiálním prohlášení zveřejněném včera společnost uvádí, že zahájila proces restrukturalizace s cílem stabilizovat podnikání a maximalizovat hodnotu pro všechny zákazníky a akcionáře. 

Neuvádí proto, že mají v úmyslu v brzké době znovu otevřít provoz, částečně proto, že výsledek restrukturalizačního řízení je v tuto chvíli nejistý. 

Také odhalují, že do této restrukturalizace je zapojeno osm dceřiných společností a že žaloba podle kapitoly 11 byla předložena americkému konkurznímu soudu pro okres New Jersey. 

V prohlášení se zdá, že svou platební neschopnost svádějí na společnost FTX, jinými slovy z toho, že u nich mají nedobytné dluhy. Dodávají: 

"Vzhledem k nedávnému kolapsu FTX a následnému procesu bankrotu, který stále probíhá, společnost očekává, že zpětné získávání prostředků z FTX bude zpožděno."

BlockFifinanční poradce, Mark Renzi z Berkeley Research Group, říká, že v době Kolaps FTX, management a představenstvo BlockFi podnikly kroky k ochraně klientů. 

Je možné, že má na mysli rozhodnutí z 11. listopadu pozastavit výběry, ale předchozí den, kdy kolaps FTX již začal, společnost místo toho veřejně prohlásila, že je nezablokovala. 

Prohlášení také odhaluje, že BlockFi podává řadu návrhů u konkurzního soudu, aby získal povolení pokračovat ve své činnosti. 

Ty však nesměřují k obnovení služeb poskytovaných zákazníkům, ale především k výplatě mezd zaměstnancům tak, aby "zajistit, aby si společnost udržela vyškolené interní zdroje pro podnikání."

Uvádějí také, že zahájili interní plán na výrazné snížení nákladů, včetně mzdových nákladů.

Ve skutečnosti v prohlášení upřesňují, že zákaznické služby jsou nadále pozastaveny, a to navzdory skutečnosti, že společnost má 256.9 milionu dolarů v hotovosti. Tyto peníze však budou použity k zajištění dostatečné likvidity na podporu operací procesu restrukturalizace.

Dá se tedy předpokládat, že služby zákazníkům mohou být obnoveny pouze tehdy, pokud bude plán restrukturalizace úspěšný nebo když je jasné, že se ubírá tímto směrem. 

Věřitelé BlockFi

Zatímco hlavním dlužníkem BlockFi je pravděpodobně zkrachovalá FTX, objeví se několik překvapení v seznamu věřitelů. 

Dlužníci jsou ti, kteří mají společnosti vrátit peníze, zatímco věřitelé jsou ti, kterým společnost sama musí splatit finanční prostředky, které poskytla. Všichni uživatelé její platformy, kteří měli v době pozastavení výběrů stále na vkladu, jsou věřiteli. 

Mezi věřitele však patří i další společnosti, které nebyly nutně uživateli platformy a pouze čekaly na výplatu z jiných důvodů. 

Jeden významný zákazník, který měl prostředky na depozitu, má vůči společnosti nárok ve výši až 48 milionu $, ale není největším věřitelem. 

Největším věřitelem je Ankura Trust Company, která má impozantní pohledávku téměř 730 milionu $. 

Druhým největším věřitelem je West Realm Shires s 275 miliony dolarů, který se zdá být spojen s FTX US. 

FTX US je společnost, která provozovala americkou burzu FTX.US, zatímco FTX je bahamská společnost, která provozovala mezinárodní burzu FTX.com. 

Takže zatímco FTX je pravděpodobně největším dlužníkem, FTX US je druhým největším věřitelem. 

Zajímavé je, že na čtvrtém místě mezi věřiteli BlockFi je New York Securities & Exchange Commission (SEC) s 30 miliony dolarů. Uvedená povaha tohoto nároku je „vyrovnání“. 

Všichni ostatní hlavní věřitelé jsou zákazníci. 

Restrukturalizace podniků

Přestože je v současné době záměrem společnosti restrukturalizovat své operace pravděpodobně s cílem pokusit se dříve nebo později znovu uvést do provozu, v tuto chvíli se takový scénář skutečně zdá nepravděpodobný. 

Ve skutečnosti, protože společnost již nevytváří příjmy, a tedy ani zisky, bylo by zapotřebí velkých finančníků, aby zakryli díry v rozpočtu a postavili ji na nohy. 

Mezitím propouštějí mnoho zaměstnanců, ponechávají si jen ty klíčové. Redukce zaměstnanců však začala již v červnu kvůli prudkému poklesu zisků, takže situace byla nějakou dobu v rovnováze. 

Ve skutečnosti se ukazuje, že je opravdu těžké si představit, jak za takových podmínek restrukturalizovat společnost do bodu, kdy se může znovu rozjet. Pravděpodobně jediným skutečným řešením by byla koupě jiné společnosti, která má zájem převzít její provoz nebo podíl na trhu. 

V tomto ohledu stojí za zmínku, že podobné iniciativy již existují pro další krachující kryptospolečnosti, jako např. Cestovatel, takže možných zájemců o převzetí BlockFi se snižuje.