Zpráva BIS: Tři přístupy ke kryptoměnám

Banka pro mezinárodní platby (BIS) vydala bulletin, který navrhuje tři možné přístupy k řešení rizik spojených s kryptoměnami, abychom se vyhnuli kolapsům, jaké jsme byli svědky v roce 2022.

BIS, globální bankovní koordinační orgán, zveřejnila dokument s názvem Řešení rizik v kryptoměnách: stanovení možností, ve kterém navrhuje tři přístupy k regulaci kryptoměn. BIS tvrdí, že po chaosu, který nastal po kolapsu FTX, si regulátoři již nemohou dovolit ignorovat kryptoměny.

Nedávné turbulence na krypto trhu zdůrazňují naléhavost řešení rizik. Existují různé směry politických opatření, včetně vydávání digitálních měn centrálních bank s cílem podpořit zdravé inovace. #BISBulletin #Crypto #CBDC #Nařízení https://t.co/DnI4GXi35X pic.twitter.com/qVDPSWBBwC

- Banka pro mezinárodní platby (@BIS_org) Ledna 12, 2023

Ponechat krypto sektor neregulovaný již není životaschopné

BIS ve svém příspěvku uvedla, že kolaps FTX a celého kryptoimpéria Sama Bankmana-Frieda ukázal, že myšlenka decentralizace v kryptoměnách je často nerealistická a klamná, protože správa se soustředí ve většině decentralizovaných finančních projektů, a z tohoto důvodu je průmysl není v bodě, kdy by byl připraven na úplnou samosprávu. Kryptoprůmysl je vystaven mnoha stejným zranitelnostem jako tradiční finance (TradFi), ale rizika jsou dále zesílena nuancemi kryptoměn. Autoři BIS zdůvodňují, že můžeme ponechat krypto sektor bez řádné regulace, protože nebezpečí, které představuje pro drobné investory, je příliš velké. BIS uvedla:

Ukázalo se, že několik obchodních modelů v kryptoměnách jsou přímo Ponziho schémata. Tyto vlastnosti spolu s obrovským informačním deficitem, kterému zákazníci čelí, silně podkopávají ochranu investorů a integritu trhu.

Zakázat, omezit nebo regulovat kryptoměny

Z výše uvedených důvodů BIS nabídla tři přístupy, jak se vypořádat s kryptoměnami:

V závislosti na cílených rysech kryptosvěta a relativní účinnosti každého opatření, buď jako samostatných opatření nebo v kombinaci, by úřady mohly kombinovat konkrétní zákazy, omezení a regulaci. Pro ilustraci, jednotlivé jurisdikce by mohly zakázat energeticky náročné tokeny proof-of-work nebo distribuci algoritmických stablecoinů. Regulováni by mohli být i někteří zprostředkovatelé, kteří přemosťují TradFi a krypto. Ostatní části kryptoměn by mohly být izolovány jako součást strategie zadržování.

První přístup BIS zahrnuje úplný zákaz kryptoměn, aby se eliminovala všechna související rizika. Tento přístup by ochránil investory před zranitelností, jako jsou podvody. Dále tvrdí, že tento přístup by zvýšil stabilitu finančních systémů. Úplný zákaz kryptoměn však není životaschopný, protože zákazy lze obejít.

Druhým přístupem BIS je izolovat nebo obsahovat kryptoměny od TradFi. BIS tím myslí ringfencing kryptoměn tak, aby došlo k minimálnímu překrývání s TradFi. Odborníci však připouštějí, že takový přístup již není možný, protože průmysl se vyvinul do bodu, kdy je propojen s TradFi. Tento přístup rovněž nenabídne investorům lepší ochranu.

BIS nabízí regulaci kryptoměn jako svůj třetí přístup a z odpočtu se zdá být nejrealističtějším přístupem. Regulace kryptoměn by znamenala, že vlády mohou regulovat průmysl v podstatě stejným způsobem jako tradiční finanční instituce. Tvrdí, že „odpovědní hráči“, což jsou subjekty, které se zavázaly k bezpečnému a udržitelnému kryptoprůmyslu, by měly prospěch z řádné regulace. Regulace by však byla náročná v tom, že je obtížné určit „referenční bod“ v decentralizovaném prostoru. Referenčním bodem jsou právnické osoby nebo odpovědné osoby. BIS však říká, že východiskem takového snažení vidí subjekt, který má protokol pod kontrolou.

Ve svém závěru BIS vyzvala centrální banky, aby vštěpovaly zdravé inovace a vytvářely platební řešení, která nabídnou těm, kteří spoléhají na výhody kryptoměn, jako je nákladová efektivita, rychlost a finanční začlenění, bez rizik kryptoměn. Alternativně bylo také navrženo, aby více centrálních bank vyvinulo digitální měny centrálních bank (CBDC), a tímto způsobem by se mohla výrazně snížit globální poptávka po kryptoměnách.

Zřeknutí se odpovědnosti: Tento článek je poskytován pouze pro informační účely. Není nabízeno ani zamýšleno k použití jako právní, daňové, investiční, finanční nebo jiné poradenství.