Cykly medvědího trhu znamenají, že dlouhodobí držitelé kapitulují a pak se hromadí

Určení délky tržního cyklu vyžaduje pohled na minulé chování jeho účastníků. Pokud jde o Bitcoin, existují dva hlavní proudy, které mění směr jeho cenových pohybů — dlouhodobí držitelé (LTH) a krátkodobí držitelé (STH).

Dlouhodobí držitelé jsou definováni jako adresy, které držely bitcoiny déle než 155 dní. Často jsou vnímáni jako „chytří investoři“ v tomto prostoru, protože většina z nich odolala volatilitě trhu a dokázala se akumulovat na dně a prodávat nahoře.

Krátkodobí držitelé jsou adresy, které drží bitcoiny méně než 155 dní a jsou považovány za cenově citlivější skupinu, která je významně ovlivněna volatilitou.

Pohled na chování LTH a STH to dále potvrzuje. Od roku 2010 dlouhodobí držitelé nakupovali BTC pokaždé, když byla jeho cena stlačena dolů, a prodávali téměř do všech vrcholů.

Nedávné změny čistých pozic dlouhodobých držitelů ukazují, že kapitulovali. Propad bitcoinu, způsobený zpětným úderem Terra (LUNA) a krizí Celsia, přiměl mnoho LTH k prodeji svých pozic.

Nicméně LTH prodávající své pozice je obvykle považován za znak tržního dna.

Podle údajů z skleněný uzel, výprodej, který začal v květnu, dosáhl svého vrcholu v červenci a nyní se snižuje. Níže uvedený graf znázorňuje změnu pozice u dlouhodobých držitelů, přičemž červené zvýraznění ukazuje pokles celkové pozice a zelené zvýraznění ukazuje nárůst jejich držby.

Oddálení odhaluje další období, která tlačila dlouhodobé držitele k prodeji svých podílů. V březnu 2020, kdy nástup pandemie COVID-19 rozdrtil globální trhy, dlouhodobí držitelé ze strachu a nejistoty kapitulovali. Jejich kapitulace spustila prudký pokles cen, který se zotavil až do července téhož roku.

K dalšímu velkému výprodeji došlo mezi lednem 2021 a květnem 2021. Vzhledem k tomu, že bitcoin byl hluboko v býčím období, výprodej znamenal, že dlouhodobí držitelé brali značné zisky.

Kapitulace, kterou jsme viděli v dubnu 2022, stále probíhá. Stejně jako ta v březnu 2020, tato kapitulace také vyvolala masivní pokles ceny, který stlačil bitcoin na 20,000 XNUMX dolarů na větší část léta. A i když jsme od začátku srpna viděli pokles prodeje, míra akumulace zůstává malá.

Zda je to začátek dalšího, teprve uvidíme akumulační období a zda malé zvýšení míry akumulace předstihne výprodej. Pokud se předchozí medvědí cykly opakují, cena bitcoinu by mohla zaznamenat postupný růst, po kterém by následovalo zvýšení množství BTC nashromážděných LTH.