Jak se technické akcie kráterují a obnovují, na základních věcech záleží

Earnings záleží. A dokonce i pro růstové akcie záleží také na ocenění.  Pokud to nebylo jasné před velkými propady tohoto týdne a volatilitou technologických akcií na horské dráze, mělo by to být nyní.

Index Nasdaq klesl o 15 % od svého listopadového maxima, čímž bouchl ceny akcií technologických gigantů od Tesly po Apple o dvouciferné číslo. Někteří z největších poražených klesli o 40 % nebo 50 % nebo více ze svých maxim, protože investoři očekávali dnešní prohlášení Federálního rezervního systému o vyšších úrokových sazbách.

Dovolání dna na trhu je obecně hra pro blázny, zvláště na trhu tak volatilním, který se tak dlouho obchoduje s takovou prémií. Ale vzhledem k tomu, že výsledková sezóna technologických akcií je v plném proudu, po úterním oznámení zisku společnosti Microsoft po uzavření trhu (překonalo očekávání analytiků), by investoři měli mít brzy jasno. Tesla to má oznámit později dnes, Apple by měl následovat ve čtvrtek a přehlídka příjmů bude pokračovat příští týden.

„Domníváme se, že výprodej stáhl pěnu z trhu, ale promítl se také do některých přeprodaných technologických akcií,“ říká Dan Ives, akciový analytik společnosti Wedbush Securities. "Proto máme největší technologickou výdělečnou sezónu za posledních 10 let."

Hledali jsme ve FactSet americké technologické akcie s tržními kapitalizacemi 5 miliard USD nebo více, které nesly tíhu deziluze investorů, ať už kvůli tankovacím cenám akcií od doby, kdy Nasdaq dosáhl vrcholu 19. listopadu, nebo díky vysokému krátkému úroku, když investoři vsadili, že jejich akcie půjdou ještě dolů. Na vrcholu seznamu: Průkopník technologií s vlastním pohonem Aurora Innovation, který loni v listopadu vstoupil na burzu v rámci dohody SPAC a jeho akcie klesly o více než 70 % ze svého maxima. 

Zatlučeno také: Asana, softwarová firma pro řízení práce, kterou založil zakladatel Facebooku Dustin Moskovitz, která je o více než 60 % nižší než vrchol; Block, společnost dříve známá jako Square, která poklesla téměř o 50 %, protože čelila zpomalení tržeb a volatilitě při provádění kryptoměnové strategie zakladatele Jacka Dorseyho; a obchodní platforma Robinhood, která se kdysi vezla na vlně rychlých obchodníků, akcií meme a kryptoměn, ale její akcie se propadly o více než 50 %, protože tržby klesly ve druhém čtvrtletí.

Když se trh ve středu vzpamatoval a Nasdaq v pozdním odpoledni vzrostl o 1 %, mnoho z nejhůře zasažených se zvýšilo. Block a Asana byli vzhůru, navzdory jejich červenému inkoustu. Stejně tak byl i Microsoft. Zatímco éra růstových akcií zjevně neskončila, jak tvrdí analytik Jefferies Brent Thill v nedávné zprávě, akcie softwarových společností s vyššími násobky, včetně Snowflake a Datadog, „mohou být nejvíce ohroženy při pokračujícím poklesu.

Nakonec, tvrdí Ives, investoři budou rozlišovat mezi akciemi, jejichž akcie si zaslouží vyšší ocenění (jako je Microsoft a Apple), a těmi, které ne (mnoho jmen pracujících z domova jako Zoom a Netflix, které během pandemie prudce vzrostly). "Bude to před námi hrbolatý měsíc," říká. "Ale věříme, že se začínáme dostávat do fáze kapitulace některých z těchto akcií, které se masivně vyprodaly před fundamenty."