Pád kryptoobra FTX byl velký a bylo těžké ho přehlédnout. Toto krypto impérium za 30 miliard $, které řídí Sam Bankman-Fried, odstartovalo před několika týdny spirálu smrti kvůli špatnému řízení. Objevily se nové detaily, že kvůli špatným obchodním strategiím je z velké části na vině výzkum Alameda, sesterská společnost burzy FTX.
Alameda Research v centru kolapsu FTX
Alameda Research byla kvantitativní obchodní firma založená Samem Bankmanem Friedem v roce 2017. Později v roce 2019 urovnal své sny o řízení obchodních firem, když vytvořil nešťastnou kryptoburzu FTX.
Bankovní muž Fried spoluřídil obě platformy, ale s úzkým spojením. Vyvinul nativní token FTX, FTT, který Alameda Research z velké části vlastnil. Alameda poté získala moc a vliv na burzu, protože to byla vrcholná organizace za jejím vylíhnutím a řízením.
Po sérii rozhovorů se Samem Bankmanem Friedem se objevily nové podrobnosti o tom, že Alameda Research mohla přijít o rezervy FTX prostřednictvím špatných obchodních strategií. Podle informací byla organizace zapojena do mnoha obchodních nesrovnalostí, jako je využití FTT jako kolaterálu, obchodování se zákazníky FTX, obchodování s rezervami FTX atd.
Když celá sága vybuchla, bylo zjištěno, že Alameda byl a slabé místo v miliardovém impériu. Ale jak to všechno dokázala mimo oči finančních hlídačů, analytických platforem on-chain, firem s cennými papíry, zaměstnanců a auditorů?
Jak se Alamedino zasvěcené obchodování pokazilo
Plány společnosti Alameda Research hrát si se zákazníky FTX a vydělat miliardy na jejich držení se pokazily poté, co jejich obchodní strategie selhaly. Vedení této organizace bylo plné triků, protože tiše dokázalo využívat prostředky zákazníků a přitom zůstalo pod radarem přihlížejících.
Zasvěcený zdroj odhalil, že firma si vypůjčila miliardy v FTX rezervách a zákaznických prostředcích. Slíbili, že finanční prostředky využijí a vrátí je včas, aby výměna mohla plynule fungovat. Na druhou stranu FTX podcenila finanční prostředky potřebné k udržení bezproblémového chodu pro případ, že by zákazníci potřebovali vyplatit peníze.
Kontroverzní akvizice HiveEx
Společnost FTX obvykle nedodržela požadavek na držení ekvivalentu vkladů zákazníků. Takové účetnictví bylo totální selhání, které spustilo krach burzy. Další zprávy naznačují, že největšímu zákazníkovi burzy, Alamedě, se podařilo skrýt nesrovnalosti v obchodování, protože obchodovaná aktiva se ani jednou nedotkla jejích rozvah.
Další zjištění naznačují, že Alameda využila volně prodejné stoly, jako je australská firma HiveEX, k provádění špinavých obchodů s finančními prostředky FTX. Vnitřní zdroj říká, že firma získala HiveEx v roce 2020 a její primární úlohou bylo přijímat vklady od FTX. Pořízení tohoto OTC stolu stálo Alamedu lehce přes 200 XNUMX $. V září téhož roku FTX oznámila, že umožní svým zákazníkům vkládat finanční prostředky prostřednictvím HiveEx, jakmile dokončili partnerství.
Toto OTC oddělení bylo později převedeno na obchodování FTX za 100 USD, což je částka, kterou OTC oddělení deklarovalo, že má, když 4. října 2021 podávalo prohlášení o solventnosti u podnikových regulátorů. FTX však přestal používat HiveEx v květnu 2022 a oznámila, že její kompatibilita s ukládáním přestala fungovat.
Kontroverze za tímto OTC stolem ukazuje, že burza byla ochotna udělat cokoliv, aby udržela své jednání s Alameda Research v tajnosti. To znamená, že mohla mít jiné OTC, které možná nebyly veřejnosti známé, kde udržovala své rozvahy čisté.
Špatné strategie obchodování s marží
FTX měl a zlomeninu maržové a pákové obchodní strategie, což způsobilo hromadu problémů v jejích záznamech. Výměna je funkce spotového obchodování s marží umožní uživatelům půjčit si od jiných zákazníků. Funkce za touto funkcí spočívala v tom, že jakmile ji zákazník použije, burza odečte vypůjčená aktiva z rezerv. Věřitel by získal výnos z aktiv jako zhodnocení.
Aby byla burza v bezpečí před katalytickým kolapsem způsobeným nízkou likviditou, musí mít burza poměr klientských vkladů a rezerv alespoň 1:1. Špatné účetní strategie ve výše uvedené strategii obchodování s marží velmi ohrozily burzu. Alameda dostal otevřené dveřer pro využití této funkce.
Zveřejnila by své držby FTT jako kolaterál a vypůjčila by si finanční prostředky zákazníků z burzy. I když FTX vyrobila nové FTT mince, nestlačili by hodnotu mince dolů, protože se nikdy nedostaly na otevřený trh. Společnost Alameda je použila jako placebo, aby získala více finančních prostředků od zákazníků. Alameda jako taková dostávala volné peníze, se kterými mohla obchodovat.
FTX pak dokázala udržet tento model rozdávání zákaznických prostředků společnosti Alameda, protože našla způsob, jak udržet hodnotu FTT. Externí auditoři se o této sáze nemohli dozvědět, protože prostředky zákazníků jsou podrozvahovou položkou, a proto by nebyly uvedeny ve finančních výkazech a zprávách FTX.
Ačkoli tato finanční nečestná hra ještě nebyla odhalena, zákazníci si nebyli jisti, že Alameda Research má FTT jako největší rezervní zlomek. Generální ředitel Binance Changpeng Zhao dokonce prohlásil, že zahodí své držby FTT kvůli nedostatku důvěry v zapojení Alamedy do správy burzy.
Alamedovy ságy o obchodování zasvěcených osob
Byla odhalena další sága obchodování zasvěcených osob FTX. Tyto informace se týkají společnosti Alameda Research, která údajně obchoduje s aktivy sestavenými tak, aby mohla být kotována na FTX. Koupil by aktiva před jejich uvedením na FTX, aby mohl těžit z případného nárůstu cen, jakmile budou tokeny uvedeny. Pak by je masivně vyhodilo, protože zákazníci FTX spěchali, aby si čerpadlo koupili.
Podle zprávy generálního ředitele společnosti Argus Owena Rapaporta společnost Alameda Research podezřele nakoupila přibližně 18 tokenů ročně předtím, než je FTX v březnu 2021 zařadila na burzu. Takový obchod dává společnosti Alameda tržní výhodu nad ostatními zákazníky FTX. Argusova zpráva dále naznačila, že Alameda ze SBF investovala 60 milionů dolarů do tokenů, což byly všechny tokeny ERC-20. Omar Amjad, spoluzakladatel Argus řekl:
„Co vidíme, je, že se v podstatě téměř vždy v měsíci, který tomu vedl, koupili do pozice, kterou dříve nedělali. Je zcela jasné, že na trhu je něco, co jim říká, že by měli kupovat věci, které dříve neměli.“
Co dál po kolapsu FTX?
Špatné strategie řízení společností FTX a Alameda Research potenciálně odhalily finanční nečistou hru v kryptoprostoru. FTX není první kryptoorganizací, která svým klientům páchala finanční nečistou hru; jiní jako MT GOX, Terra Foundation a další to udělali v minulosti. Kolaps FTX však nyní poslouží jako základ transparentnosti a otevřenosti mezi centralizovanými poskytovateli krypto služeb.
Burzy jako Binance, Coinbase a Kraken již zavedly systémy pro prokázání svých rezerv. Platformy jako CoinMarketCap a sledovače dat také zavedly nástroje, které ukazují burzovní důkaz o rezervách.
I když je tento vývoj povzbudivý a předznamenává růst kryptoprostoru a jeho otevřenost vůči souladu s finančními předpisy, nejbezpečnějším způsobem, jak se vyhnout dalšímu FTX fiasku, je praktikování vlastní úschovy. Pamatujte, že „ne vaše klíče, ne vaše krypto,“ sledujte dál krypto.novinky pro podrobné a poučné příspěvky týkající se kryptoprostoru.
Zdroj: https://crypto.news/alameda-researchs-market-manipulation-and-insider-trading-took-down-ftx/