5 lekcí z ohromující imploze SBF a FTX

Ukázalo se, že Sam Bankman-Fried nebyldalší Warren Buffett. "

Právě před šesti měsíci jsem byl na Bahamách na konferenci FTX/SALT, kde Se Sam se zacházelo jako s Taylor Swift. Na pódiu si povídal s Billem Clintonem, Tonym Blairem a Gisele Bundchen. Pózoval pro selfie s obdivovateli. Rozhovor s Tomem Bradym o umění vyhrávat – a našel si čas nějaké vyrobit Tik tak videa s ním.

Brady od té doby tato videa smazal uprostřed Samovy naprosté veřejné ostudy. Ale poškození a dopad FTX na celý kryptoprůmysl nebude tak snadné vymazat. Teď už jistě znáte Cliffovy poznámky o tom, co se sakra stalo: FTX byl a prasátko pro Samův hedgeový fond Alamedaa celá říše byla pákový efekt na žábry pomocí vlastní shitcoinové FTT jako kolaterálu.

Můžeme se z celé katastrofy něco naučit?

1. Pád dalšího falešného krypto idolu

Kryptoprůmysl má ve zvyku stavět ze zakladatelů idoly, které se dají levovat, i když to přímo naráží na utopický ideál decentralizace Web3. Udělali to se zakladatelem Terra Udělej Kwon, Three Arrows Capital loutka Su-Zhua zakladatel Celsia Alex Mashinsky, abychom jmenovali jen některé, a nyní se ukázalo, že další císař nemá žádné šaty.

To neomlouvá Samovo chování nebo jeho jednání v tomhle zmatku. Objal a podpořil svou vlastní celebritu dávat se na billboardy (kolik dalších technologických společností používá svého zakladatele dweeby jako tvář svého marketingu?) a jeho dosavadní vysvětlení krachu jeho podnikání byla buď slabá (na Twitteru uvedl, že jeho „význam“ marží uživatelů a pákový efekt FTX byl vypnutý – proč generální ředitel neměl správný smysl pro pákový efekt své vlastní společnosti?) nebo záměrně nečestný (tvrdil, že Alameda není insolventní, jen nelikvidní, protože má „více aktiv než pasiv“ na základě tržní ceny – absurdní tvrzení).

Určitou vinu za vytvoření kultu SBF ale nesou i jiné strany.

Proslavila ho média (krypto a mainstream). Tolik obálek časopisů! A Dešifrovat není bezúhonný: jmenovali jsme ho naším rokem 2021 “zakladatel roku.“ Celebrity a sportovci jako Brady, Bundchen, Steph Curry, Naomi Osaka a Shohei Ohtani představili výměnu veřejnosti. Měli vědět, že FTX je podvod? Rozhodně ne. Jsou za kolaps právně odpovědní? Experti říct asi ne. Vedla jejich doporučení některé lidi k tomu, aby vložili své peníze do FTX? Téměř jistě. Politici s radostí brali dary SBF a přivedl ho do DC opakovaně svědčit jako vstřícný regulátorovi obhájce kryptoprůmyslu. A kryptografičtí nadšenci z něj udělali lidového hrdinu, s každým vtipem (oblékal se jako žák osmé třídy! hraje videohry a dělá televizní rozhovory!) jen zajímavější profilový předmět.

Po společnostech SBF zachránil BlockFi a VoyagerLidé mu říkali „Atlas“ a „zachránce kryptoměn“. Buďte velmi skeptičtí vůči zachráncům kryptoměn.

2. Zápletka na konci obchodní rivality

Není nic menšího než pozoruhodné, že Changpeng „CZ“ Zhao se stal vítězem svého veřejného soupeření s SBF.

Pro ty, kteří zde nejsou ponořeni do historie: Binance, největší kryptoburza na světě podle objemu, byla ve skutečnosti prvním investorem do FTX v roce 2019. Poté, co se tyto dvě burzy staly veřejnými konkurenty, FTX inkasoval akciový podíl Binance v červenci 2021 ve formě tokenů FTT – opuštění Binance s a velká skrýš FTT k likvidaci, což iniciovalo zhroucení, které vedlo k zániku FTX. V průběhu let 2020 a 2021 se veřejné vyprávění o CZ a SBF jen dále upevňovalo: CZ byla rebelem, který podněcoval hněv regulátorů trval na tom, že jeho společnost nemá sídlo a tudíž nemuseli hrát podle pravidel jedné jurisdikce; SBF byl pan Washington, spřátelil se s Maxine Waters a vyhrával a stravoval zaměstnance Kongresu, obhajoval rozumné krypto regulace. Pódium bylo připraveno pro Sama, aby se stal nositelem pochodně, který se ujme krypto mainstreamu a překlene propast mezi DeFi degens, Wall Street a Washington.

Místo toho svému rivalovi ohnul koleno a oznámil, že to udělá prodat FTX společnosti Binance—jen aby CZ strčil nůž do toho a druhý den změnil názor a prohlásil FTX za “mimo naši schopnost pomoci. "

Je to série událostí prakticky napsaných pro filmy a bude natočeno několik filmů. CZ odchází z tohoto nepořádku a vypadá jako šílený génius – prozatím. V rozhovoru z května 2021 s Dešifrovat, Brian Brooks, tehdejší generální ředitel Binance US, se o to pokusil označit to za rasistické vybarvit Binance jako stinnou pro její uhýbání před regulací. V té době to vypadalo jako průtah, ale možná je něco pravdy na myšlence, že kryptoland „jiný“ CZ, protože jeho společnost byla v zámoří, zatímco toužila udělat z Američana Sama hrdinu – i když jeho výměna byla také se sídlem mimo USA (Hong Kong, pak Bahamy), aby těžily z volnějších pravidel.

3. Vítězné kolo pro obhájce DeFi

Zastánci DeFi využili kolaps FTX, když využili selhání poskytovatelů kryptopůjček Celsia a Voyageru, aby řekli určitou formu „to je to, co dostanete za umístění své kryptoměny na centralizovanou burzu“ a poukázali na to, že Nástroje DeFi nadále fungovaly tak, jak měly. (Po zhroucení Terra byli uživatelé DeFi první, kdo dostali peníze zpět, protože kód se pohybuje rychleji než lidé.)

A mají pravdu. Tak jako Dešifrovat 'Chlapík z DeFi Liam Kelly nedávno napsal, decentralizované kryptoplatformy jako Aave, Compound a Uniswap pokračovali v práci prostřednictvím nedávných zhroucení centralizovaných hráčů. Pokud důvěřujete svým finančním prostředkům lidským bytostem, důvěřujete i rozhodnutím, která s vašimi penězi dělají. SBF a další lidé provozující FTX převáděli tyto prostředky na jiné účely. Stejně jako bitcoinoví maximalisté dokázali poukázat na krizi Terra a nyní krizi FTX (konkrétně na roli FTT v ní) a poukázat na to, že bitcoiny dál fungují, zatímco altcoiny selhaly, dostali zastánci DeFi další šanci ukázat a říci: „My řekl Ti." Ne vaše klíče, ne vaše krypto a tak dále.

4. Centralizované kryptoburzy nejsou mrtvé

Vlajkaři DeFi mají jen jeden problém: Uživatelská zkušenost s DeFi je stále tak ožehavá a neprůhledná, že je pro většinu lidí, kteří nejsou technicky zdatní, nepoužitelná. Snadné nájezdy tam ještě nejsou. Toto tedy není konec centralizovaných burz. Průměrný „normie“, který se rozhodne, že je připraven koupit trochu kryptoměn, to na Uniswapu neudělá; vyberou si burzu, o které si myslí, že vypadá přiměřeně důvěryhodně. Pokud jsou v USA, pravděpodobně si vyberou Coinbase.

Coinbase skutečně moudře využila kolaps FTX jako situační marketingovou příležitost, aby poukázala na to, že ani nemá výměnný token a nikdy neobchoduje s prostředky zákazníků. Spousta skutečných degenů nenávidí Coinbase za to, že je příliš Wall Street nebo příliš vyhovující, ale Coinbase má nejblíže ke značce domácnosti v oblasti kryptoměn, a protože je veřejně obchodovaná a existuje od roku 2012, lidé ji budou i nadále používat.

Centralizované krypto kvůli krizi FTX nezmizí; místo toho budou DeFi a CeFi nadále růst v tandemu, s případnými vítězi (a mnohem více poraženými) v obou sférách.

5. Pro průmysl je to spíše špatné než dobré

Někteří optimisté označili kolaps FTX za čistý pozitivní pro kryptoměny, protože je to další událost, která vymývá špatné herce a spekulanty. „Kryptomety se objeví silnější,“ a tak dále. I když skutečně respektuji tohoto ducha, trochu tvrdého realismu by mohlo být produktivnější: FTX fiasko je pro kryptoměny opravdu špatné. Je dáno vše virulentní kryptoskeptikové další šance ukázat a zasmát se a říct, že celé krypto je domeček z karet, a politici, kteří už krypto považovali za vysoce rizikové kasino, dali šanci hlasitěji křičet po přísnější regulaci.

Sam a FTX neprokázali svým vrstevníkům žádnou laskavost.

Veřejnost by neměla přirovnávat další špatnou společnost k celému odvětví, ale věřím, že bude trvat dlouho, než se reputace kryptoměn vzpamatuje z tohoto černého oka.