Právě jste odešli do důchodu a váš cílový fond se propadl. Co teď děláš?

Morningstar mi říká, že průměrný fond s cílovým datem „2020“ ztratil od začátku roku 11.6 % své hodnoty. Tento druh ztráty portfolia je dostatečně bolestivý pro mladší lidi, kteří stále hromadí peníze na zlaté roky, které jsou desetiletí v budoucnosti. Ale pro někoho, kdo právě přestal pracovat a kdo je na nejvyšší úrovni nashromážděných úspor, to není žádný vtip.

„Zatímco fondy s cílovým datem jsou pro mnoho investorů dobrým, jednoduchým a komplexním řešením, nemohou se skrýt před tím, co se děje na trzích,“ vysvětluje Mari Adam, poradkyně pro bohatství ve společnosti Mercer Advisors v Boca Raton na Floridě. „Mějte na paměti, že cílové portfolio je pouze směs akcií a dluhopisů. Bohužel zatím v roce 2022 jsou akciové trhy dole a dluhopisové trhy také.“

Pokles hodnoty těchto fondů není způsoben jejich provedením, ale jejich základní strategií. Tyto fondy se obvykle přesouvají z „rizikových“ akcií do „bezpečných“ dluhopisů, když se blížíte k důchodu. A to většinou dává smysl, protože dluhopisy jsou většinou bezpečné. Strýček Sam bude platit své účty, takže pokud vlastníte státní dluhopisy, získáte úrok a jistinu. Blue-chip korporace to obecně dělají také.

Skutečný problém? Jednoduchý. Pokud jde o investování, na ceně záleží.

Na začátku tohoto roku se dluhopisy staly tak drahými, že 10leté státní dluhopisy
TMUBMUSD10Y,
2.970%
sportovní výnosy (úrokové sazby) pouhých 1.6 %, 30leté státní dluhopisy
TMUBMUSD30Y,
3.068%
vynesly jen 2 % a všechny státní dluhopisy „chránily inflaci“.
VAIPX,
+ 0.72%
ve skutečnosti zaručeně ztratí kupní sílu, bez ohledu na to, jak dlouho jste je drželi.

Peněžní manažeři vám řeknou, že až do 1920. let 10. století přinesly 5leté pokladniční poukázky „průměrný“ roční výnos 5 %. A mají pravdu. Je to proto, že průměrná úroková sazba těchto dluhopisů byla asi XNUMX %.

Jak získáte 5% roční výnos z vašeho dluhopisu, když má pouze 2% úrokovou sazbu? Nemůžeš. Hodně štěstí při pokusech.

Vrátíme-li se zpět do dvacátých let 1920. století, 10leté státní pokladniční poukázky vám v průměru vydělaly o 2.3 % více, než je míra inflace. Jak může dluhopis s úrokem 1.6 % porazit inflaci o 2.3 % ročně? Odpověď: Pouze pokud je inflace skutečně záporná, rok co rok – něco, co se stalo pouze během hlubin Velké hospodářské krize.

(A pokud se tak stalo, mimochodem, hodně štěstí s vašimi akciemi.)

Státní dluhopisy se staly tak drahé, že namísto nabízení „bezrizikového výnosu“, což je to, co investoři obvykle chtějí, v podstatě nabízeli „bezrizikové riziko“. Úroková sazba byla tak hluboko pod převládající mírou inflace, že vás tyto dluhopisy v reálné kupní síle nakonec stály peníze. Mezitím, pokud by se Federální rezervní systém rozhodl začít zvyšovat úrokové sazby, stávající dluhopisy by padly.

Koneckonců, kdo si chce zamknout 1.6% úrok na dalších 10 let, když vám peněžní trhy budou nyní platit 3 % ročně?

Není divu, že index amerického dluhopisového trhu
AGG,
+ 0.40%
je nižší o 10 %, desetiletý státní dluhopis
IEF,
+ 0.71%
11% a údajně super „bezpečné“ dlouhodobé státní dluhopisy
EDV,
+ 2.67%
až 30 %. Dokonce i státní dluhopisy chráněné proti inflaci
SPROPITNÉ,
+ 0.69%
klesly v průměru o 7 %.

Jediným překvapením na letošním putování dluhopisů je, že to trvalo tak dlouho. Možná Fed v pravý čas obrátí strategii a spustí další kolo „kvantitativního uvolňování“. Tam znovu, možná ne.

Pro ty, kteří uvízli ve fondech s cílovým datem, je tu dobrá zpráva: investiční příležitosti otevřené pro důchodce jsou lepší, než byly.

Například letošní pokles dluhopisů vystřelil úrokové sazby nahoru. Desetiletý dluhopis nyní vynáší téměř 10 % a výnosy dlouhodobých státních dluhopisů více než 3 %. (Dluhopisy jsou jako houpačky: Cena klesá, když výnos nebo úroková sazba stoupá, a naopak.)

Ve srovnání s inflací je to stále tristní, aktuálně se pohybuje nad 8 %, ale alespoň je to lepší, než bylo. (A trh dluhopisů očekává, že inflace brzy prudce klesne.)

Podnikové dluhopisy investičního stupně vypadají lépe
LQD,
+ 0.37%,
s průměrnými úrokovými sazbami blížícími se 5 % podle údajů Federálního rezervního systému.

Dluhopisy TIPS chráněné před inflací nyní platí více než inflace. Dlouhodobé dluhopisy TIPS
LTPZ,
+ 2.54%
garantuje, že porazí oficiální inflaci až o 0.6 % ročně po dobu 30 let.

Možná nejlepší zprávou pro důchodce, kteří čelí krizi, je, že anuitní sazby v návaznosti na výnosy podnikových dluhopisů zatím letos výrazně vyskočily.

Anuity jsou smlouvy vydávané pojišťovnami, které slibují, že vám budou vyplácet pevnou částku ročně, dokud nezemřete, ať už to bude zítra nebo v roce 2100. Jsou solidním produktem pro ty, kteří se snaží ze svých úspor vymáčknout co nejvíce důchodů. Výplatní sazby anuit, řekněme, 70leté ženy vyskočily asi o 10 % za méně než rok. Mohou ještě jít výš – nikdo neví – ale stojí za to se na ně podívat.