(Bloomberg) — Poznámka redakce: Vítejte v Credit Weekly, kde vás globální tým reportérů Bloombergu zachytí na nejžhavějších příbězích minulého týdne a zároveň vám nabídne nahlédnout do toho, co můžete očekávat na úvěrových trzích v následujících dnech.
Nejčtenější z Bloombergu
Poté, co týdny narůstal optimismus, že rok 2023 konečně přinese úlevu světovým kupcům dluhopisů, dlužníci toho využili a vydali za pouhé čtyři dny nový dluh ve výši více než 150 miliard dolarů.
Prodejní horečka se rozšířila po celém světě, od Hongkongu, který získal 5.8 miliardy dolarů prostřednictvím svého vůbec největšího zeleného dluhopisu, po jednotky Credit Suisse Group AG vydávající dohromady 4.3 miliardy dolarů v amerických dolarech a librách a Mexiko, které prodalo dluhopisy v hodnotě 4 miliardy dolarů.
Byl to nový začátek pro trh, který loni utrpěl ohromnou ztrátu 16.25 %. A zatímco investoři začínají rychle vydělávat část těchto peněz zpět, tempo dluhopisového spěchu tento týden ukazuje, že emitenti se připravují na něco, co je stále velmi rok 2022: volatilní trhy, kde se příležitost půjčit se může zavřít rychleji než vy řekněme index spotřebitelských cen.
Meghan Graper, spolupředsedkyně syndikátu investičního dluhového syndikátu Barclays Capital, vysvětlila situaci minulý měsíc na akci Bloomberg Intelligence v New Yorku. S tolika nejistotami ohledně inflace a směřování ekonomiky může apetit investorů snadno zkazit libovolný počet datových bodů nebo politických diskusí – CPI, spotřebitelská důvěra, jednání centrální banky nebo projevy. Mimořádná prémie požadovaná ve dnech takových událostí má tendenci vyděsit dlužníky, takže se všichni snaží nacpat své nabídky do dnů, kdy se šance na velké překvapení zdá být nízká, řekla.
"Tři čtvrtiny dodávek v kterémkoli měsíci tohoto roku přišly během pěti pracovních dnů," řekl Graper na akci 15. prosince. „Zaznamenali jsme rekordní počet dní s nulovým objemem na primárním trhu. A pak všichni běží stejným úzkým oknem."
Tento trend bude podle ní pravděpodobně pokračovat i letos. Což znamená, že společnosti, které si potřebují půjčit, se budou muset nejen pohybovat ve vyšších úrokových sazbách, ale také riskovat špatné načasování. I v těchto dnech all-in mohou kupující dluhopisů testovat limity trhu. Brian Smith z Bloombergu poznamenal, že po 53 miliardách dolarů, 48hodinovém prodejním flámu na americkém trhu s korporátními dluhopisy, začali investoři požadovat větší ústupky k nákupu dluhu.
Čína reliéf
Čínští bojovní developeři dostali tento týden další dobré zprávy. Peking plánuje uvolnit omezení takzvaných tří červených čar, které na tento sektor uvalil, což zhoršilo jeden z největších zhroucení nemovitostí v historii, uvedl tento týden Bloomberg News.
Tento krok by mohl být nejvýznamnějším z řady opatření, která Čína zavedla, aby podpořila průmysl, který tvoří asi čtvrtinu národního hospodářství. Národní vývojáři loni nespláceli více než 140 dluhopisů, přičemž chyběli platby za 50 miliard dolarů v kombinaci domácích a mezinárodních dluhových emisí.
Jinde:
China Evergrande Group, developer v epicentru národní majetkové krize, plánuje své první osobní setkání se členy významné offshore skupiny držitelů dluhopisů.
Maloobchodník Bed Bath & Beyond se začal připravovat na vyhlášení konkurzu po horších než očekávaných prázdninách a neúspěšném návrhu na výměnu dluhu. Plány obratu společnosti se budou točit hlavně kolem osudu její ceněné značky Buybuy Baby, napsala Eliza Ronalds-Hannon z Bloombergu.
Dodavatelský řetězec strany Party City také směřuje k uzavření dohody podle kapitoly 11, která by mohla předat klíče věřitelům.
Správci zkrachovalé kryptoburzy FTX dosáhli dohody s likvidátory na Bahamách, která urovná většinu sporů, které hrozily narušením vyčištění neúspěšného impéria digitálních aktiv Sama Bankmana-Frieda.
Oddělení správy aktiv Goldman Sachs vedla jednu z největších italských transakcí na trhu soukromých úvěrů, půjčku ve výši 700 milionů EUR na podporu investice soukromého kapitálu do farmaceutické firmy Neopharmed Gentili SpA.
– S pomocí Estebana Duarteho, Dany El Baltaji, Finbarra Flynna, Briana Smithe, Jamese Crombieho, Paula Cohena, Michaela Gambaleho, Gowri Gurumurthy, Alice Huang, Catherine Bosley, Maria Elena Vizcaino a Tasos Vossos.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/bond-starts-150-billion-spree-210000523.html