(Bloomberg) – Prezident Si Ťin-pching v posledních několika letech ovládl největší čínské technologické společnosti, vymýtil demokracii v Hongkongu a zavřel 26 milionů lidí v Šanghaji, aby odstranil případy Covid.
Nejčtenější z Bloombergu
Přesto nyní čelí překvapivé výzvě ze strany majitelů domů ze střední třídy, kteří sledují, jak jejich rodinné bohatství mizí s trvalým poklesem na trhu s nemovitostmi, který tvoří pětinu čínské ekonomické aktivity. Přibližně 70 % majetku domácností v Číně je vázáno na majetek, což je mnohem více než v USA, což z něj činí jednu z nejcitlivějších politických otázek pro komunistickou stranu.
Si Ťin-pching po celé měsíce pevně držel na uzdě přehnaně zadlužené čínské developery, což vyvolalo rekordní vlnu platební neschopnosti, která vyděsila globální investory a přivedla nejméně 24 předních realitních společností na pokraj kolapsu. Během tohoto procesu bylo z jeho offshore dluhopisového trhu vymazáno více než 80 miliard dolarů.
Nyní se ale obyčejní Číňané veřejně bouří a rychle eskalující bojkoty na splátky hypoték se šíří v nejméně 301 projektech v asi 91 městech. Tito majitelé domů obviňují developery, že nedodali byty, za které už zaplatili: hodnota hypoték, která by mohla být ovlivněna, narostla na odhadem 2 biliony juanů (297 miliard dolarů).
„Čínští kupci domů obvykle sdružují zdroje celé rodiny, aby si koupili dům,“ řekl Alfred Wu, docent na Škole veřejné politiky Lee Kuan Yew National University of Singapore. "Je to pro ně záležitost života a smrti, pokud se jejich domovy stanou negativním majetkem."
Pro Si Ťin-pchinga to načasování nemůže být horší: Zbývá ho jen několik měsíců od schůze komunistické strany, která se bude konat jednou za pět let, na níž se očekává, že si zajistí třetí funkční období. Kromě toho se od něj také očekává, že bude svou politiku propagovat jako prospěšnou k dosažení „společné prosperity“ pro průměrné občany, což je součást společenské smlouvy, která podporuje legitimitu vlády jedné strany v Číně.
Již nyní se objevují známky toho, že Xi se bude snažit zmírnit bolest. Bloomberg v pondělí oznámil, že Čína může majitelům domů dovolit dočasně zastavit hypoteční splátky na zastavené projekty, aniž by jim vznikly sankce, jako součást širšího tlaku na stabilizaci trhu, který zahrnuje naléhání na místní vlády a banky, aby u developerů zablokovaly nedostatek financí.
"Je to poprvé, co jsme viděli tento typ bojkotu hypoték v Číně a jasně to upoutalo pozornost Pekingu," řekl Chi Lo, hlavní investiční stratég pro Asii a Tichomoří v BNP Paribas Asset Management. "Je zásadní, aby Si Ťin-pching zachoval stabilitu před 20. sjezdem strany."
Zatímco bojkoty postihují pouze malou část kombinovaných hypotečních portfolií, rychlá eskalace protestů vyvolala obavy, že širší nespokojenost by mohla vzplanout kvůli klesajícím cenám a zastaveným projektům.
I když se najde krátkodobé řešení, pro Xi zůstávají dlouhodobá rizika. Devětašedesátiletý vůdce je svědkem neobvykle rozšířené sociální nespokojenosti, když se snaží potlačit nadměrné zadlužení a zároveň se snaží odstranit případy Covid-69, čímž ekonomika nastartuje tempo, které výrazně zaostává za cílem 19% ročního růstu.
Čína v posledních měsících zaznamenala záplavu online protestů proti sociálním problémům, včetně nárůstu odkazů na prodemokratickou hymnu „Slyšíte lidi zpívat? z Les Miserables během karantény v Šanghaji. Případ matky osmi dětí, kterou našli připoutanou za krk, vyvolal veřejné pobouření kvůli obchodování se ženami a o měsíce později záběry násilného útoku na strávnice v restauraci vyvolaly další výbuch hněvu na místní úřady.
Mnoho protestů v Číně se „strategicky omezuje“ k dosažení konkrétního výsledku, jako jsou nedávné demonstrace kvůli údajnému miliardovému finančnímu podvodu v centrální provincii Che-nan, který některým obětem umožnil získat zpět své peníze, říká spolupracovník Zixue Tai. profesor na University of Kentucky, který se zabýval výzkumem sociálního aktivismu v Číně. Přesto nazval příval nepokojů „nějakým druhem spontánního uvolnění zadržované lidové nenávisti vůči vládě Xi“.
"Nepřímá konfrontace s národním režimem umožnila, aby tyto protesty pokračovaly až do tohoto bodu," řekl Tai. "Z pohledu národní vlády je pravděpodobně bezpečnější nechat to v přípustné míře ventilovat širokou veřejnost, než potlačovat hlasy občanů."
Čínský trh s nemovitostmi představuje jedinečná systémová rizika. Realitní průmysl, který se kdysi nazýval „nejdůležitějším sektorem ve vesmíru“, se nyní zmítá pod represí, která byla původně zaměřena na hrstku dlužníků s dluhy, jako je China Evergrande Group. Jak se více firem hroutí, roste tlak na banky, které podporují průmysl, a místní samosprávy, které se spoléhají na prodej pozemků jako příjem.
Podle Travise Lundyho, veterána asijských trhů a nezávislého analytika na platformě pro výzkum investorů Smartkarma, budou pravděpodobně požádány místní vlády, aby zasáhly a poskytly podporu tím, že převezmou menšinové podíly v projektech a získávají finanční prostředky prostřednictvím účelových dluhopisů. do hloubky studoval čínské realitní společnosti.
Úřady opakovaně zdůrazňovaly nutnost dodávat domy kupujícím, i když rekordní delikty srazily realitní sektor na kolena. Většina bojkotovaných úvěrů je však spojena s projekty stavitelů, kteří nespláceli, podle údajů sestavených CLSA, která odhaduje, že samotná Evergrande představovala 35 % z celkového počtu.
„Pokud se tisíce majitelů domů domnívají, že jejich největší majetek je v problémech, mohli by protestovat jako jednotlivci po celé Číně a vytvořit tak ‚systémovou‘ politickou krizi,“ řekl Andrew Collier, výkonný ředitel společnosti Orient Capital Research Inc.
Centrální banka „uhýbá mezi podporou realitního průmyslu a izolovanými činy bolesti, aby omezila realitní bublinu,“ dodal. "Je to nebezpečný tanec."
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/xi-faces-surprise-revolt-chinese-120000671.html