Investoval by do toho Warren Buffett?

Skupina BT (LON: BT.A) cena akcií se v roce 2023 výrazně vrátila, protože britské akcie pokračují v oživení. Akcie ve středu vyskočily na maximum 139.55 p, což bylo ~30 % nad nejnižším bodem v roce 2022. Zůstává asi 30 % pod nejvyšší úrovní v roce 2022. Investoval by tedy Warren Buffet do BT Group?

BT je klasická hodnotová akcie

Warren Buffett je žákem Benjamina Grahama, spisovatele knihy Inteligentní investor. To z něj dělá hodnotově zaměřeného investora, který často ignoruje kvalitní růstové společnosti. Vyhýbáním se společnostem jako Google a TeslaBuffett zmeškal některé z vrcholných velkolepých shromáždění na Wall Street.

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

Ať tak či onak, udělal dobře sobě i svým investorům, přičemž Berkshire Hathaway je 6. největší společností na světě s tržní kapitalizací téměř 700 miliard dolarů. Buffett většinou investuje do amerických společností, i když vlastní několik zahraničních společností jako Itochu, Diageo, StoneCo a Nu Holdings.

V tomto článku se tedy podívám na to, zda by Warren Buffett investoval do BT Group, o které se někteří analytici domnívají, že je podhodnocená. Přesněji se na to podívám optikou Benjamina Grahama, který určil sedm kritérií pro investice do společností. 

Za prvé, Buffett rád investuje do společností jako Coca-Cola, Visa a Moody's, které mají ve svých odvětvích příkop. BT má silný podíl na trhu ve Spojeném království, i když konkurence fron likes Vodafone a TalkTalk stoupá. Společnost vítězí v Openreach, který má přes 820 tisíc zákazníků. Proto si myslím, že při použití této metriky by akcie koupil Buffett.

Za druhé, rozvaha je důležitou součástí společnosti s dobrou hodnotou. V tomto ohledu Buffett rád investuje do společností s poměrem dluhu k současnému stavu nižším než 1.10. BT má 9.2 miliardy $ v oběžných aktivech a 24 miliard $ v celkovém dluhu, což dává poměr 2.60. Jako takový by v tomto ohledu do BT Group neinvestoval.

Warren Buffett další kritéria

Za třetí, Warren Buffett rád investuje do společností s aktuálním poměrem vyšším než 1.5. Běžný ukazatel se vypočítá vydělením oběžných aktiv a krátkodobých závazků. V tomto případě má BT poměr proudu 0.89. Na základě této metriky by opět neinvestoval do BT.

Za čtvrté, ocenění je důležitou metrikou při investování do cenných papírů. V tomto ohledu Graham doporučil nakupovat společnosti s poměrem PE 9 nebo méně. BT má koncový PE násobek 8.41, což znamená, že vyhovuje Buffettově vkusu. 

Za páté, dalším kritériem pro akcie Warrena Buffetta je pozitivní růst zisku na akcii (EPS) po dobu pěti let. BT tímto testem neprojde. Jeho základní EPS byl 0.29 $ v roce 2018 následovaný 0.29 $ v roce 2019, 0.22 $ v roce 2020, 0.20 $ v roce 2021 a 0.17 $ v roce 2022.

Za šesté, podle Benjamina Grahama by se mělo investovat do společnosti s poměrem ceny a knihy menším než 1.2. BT projde tímto testem s poměrem P/B 0.85. Konečně hledejte společnosti s kvalitním růstem dividend. Společnost pozastavila dividendu v roce 2020, aby mohla investovat do 5G a širokopásmového připojení. Proto neuspěla ani v tomto testu, protože jiné podobné společnosti si udržely své výplaty.

V tomto případě tedy vidíme, že BT Group splňuje čtyři kritéria stanovená Grahamem. Ale také postrádá základní části, jako je historie dividend, růst zisků a rozvaha. Proto si myslím, že Warren Buffett by do BT Group neinvestoval. Warren Buffett samozřejmě v minulosti porušil svá pravidla investováním do nerentabilních společností jako Nu Holdings a StoneCo.