Klesne akciový trh od vrcholu o 20 % nebo 48 %? Zde je klíčový faktor, říká tento stratég.

Číst: Trhy se takto nechovaly od roku 1981 – a takto to dopadlo

Wall Street bezpochyby byla předpovědi akcií nižší v posledních měsících. Na straně optimistů JPMorgan's stále stoický řekl top akciový stratég Marko Kolanovic Bloomberg (v rozhovoru před středou), že akcie „vylezou z této díry“, protože obavy z recese a stagflace jsou přehnané.

Opravdu, naše volání dne od stratégů Evercore říká, že trhy se točí ve spirále s názorem, že recese je samozřejmost. Také říkají, že zpanikaření, zadlužení drobní investoři, kteří stáli za tímto výprodejem, by se měli brzy uklidnit, protože profesionálové se (zatím) nebojí.

„Ve čtvrtek získáme představu, zda je tržní akce součástí procesu volatilního dna, našeho základního případu, nebo zda by pokles mohl podstatně podkopnout SPX 3,854 XNUMX a spustit kapitulační obchod,“ poznamenává tým Evercore, vedený Julianem Emanuelem. .

Emanuel a tým nabízejí svůj pohled na to, co se stalo s tímto výprodejem, a argumentují tím, že trhy se dostaly do „chybného směřování“ Fedu, a navzdory jestřábím poznámkám předsedy Jerome Powella se zotavily, a o den později vše vrátily a zopakovaly, co se stalo poté. zasedání Fedu na začátku května.

Zde není klíčové, zda trhy chápou záměr Fedu, ale „zda je recesi v letech 2022–23 zabráněno v boji proti generačně zvýšené inflaci, přičemž jedinou předchozí zkušeností bylo zpřísnění Volckerova Fedu (1971–81) do bodu, kdy vícenásobné recese byly nevyhnutelné."

Emanuel a tým si nemyslí, že Fed potřebuje urychlit recesi, ale tvrdí, že akcie se chovají tak, jak se chovají.

"Rozdíl je kritický." Poslední tři medvědí trhy mimo recesi poklesly v průměru o -21.3 % – v roce 2018 dno „V“, 2011 a 1998 „W“ – ačkoli žádný nebyl zaregistrován jako „oficiální“ medvěd. Poslední tři trhy s medvědí recesí (2020, 2007-09, 2000-02) poklesly v průměru o -47.9 %,“ říká Evercore.

Paničtí investoři, zejména na maloobchodní straně (už jim to bylo vytýkáno dříve), by se měli brzy uklidnit, říká se.

Číst: Větší podíl mladších investorů říká, že se nebojí koupit pokles v honbě za dlouhodobými zisky – ale je tu jedno velké upozornění

„Nadále očekáváme veřejnost (jejíž vyhlídky na zaměstnání zůstávají silné a
rozvahy zdravé) likvidovat svůj maržový dluh, aby ustoupil opačným signálům/Zkreslení depresivního sentimentu a defenzivní profesionální pozice, stabilizace akcií v následujících dnech,“ říkají stratégové.

Buzz

Cisco Systems
CSCO,
-13.44%
je na dobré cestě k otevření nejslabší od konce roku 2020, protože čínská uzamčení COVID-19 pokazil její výhled.

Po Walmartu
WMT,
-1.93%
a cíl
TGT,
-3.97%
horší výsledky tento týden, Kohlovy
KSS,
+ 4.88%
poklesla kvůli slabým výdělkům a sníženým prognózám den poté odešli dva jednatelé. Postel Bath & Beyond
BBBY,
+ 9.72%
zásoby také klesly slabé vedení od pozdní středy.

Číst: Středeční akcie s nejhorším výkonem většinou pocházejí z tohoto jednoho sektoru, který investory opravdu znepokojuje

Melvin Capital, kdysi vysoce hodnocený hedgeový fond, zavírá své dveře.

Poslední týdenní zpráva o žádostech o podporu v nezaměstnanosti ukázala nárůst o 21,000 2.6, zatímco zpráva o výrobě Philly Fed v květnu prudce klesla na 17.6 ze XNUMX v předchozím měsíci. Stávající prodeje domů a hlavní ukazatele teprve přijdou.

Případ opičích neštovic byla identifikována v Massachusetts, přičemž úředníci zkoumali souvislosti se vzácným onemocněním z řady ohnisek v Evropě.

Trhy

zásoby
DJIA,
+ 0.13%

SPX,
+ 0.44%

COMP,
+ 0.94%
jsou zamířil na jihspolu s výnosy dluhopisů
TMUBMUSD10Y,
2.856%

TMUBMUSD02Y,
2.619%.
Olej
CL00,
+ 2.59%,
dolar
DXY,
-1.05%
a celý kryptoprostor
BTCUSD,
+ 3.30%
jsou slabší. Zlato
GC00,
+ 1.28%
je téměř 1%.

Tickery

Toto byly nejvyhledávanější tickery na MarketWatch od 6:XNUMX východního času:

Graf

Michael Kramer, zakladatel Mott Capital Markets, ve čtvrtek dohlíží na jedno velké jméno — Apple
AAPL,
-1.21%
— a radí investorům, aby udělali totéž.

"Pokud tato akcie prolomí podporu na 139 dolarech, pravděpodobně to zhasne pro celý akciový trh." To by vytvořilo nižší minimum pro Apple, porušení podpory a nastavilo pokles na přibližně 123 $. Nechápu, jak celý trh v tu chvíli nenásleduje Apple níže,“ řekl Kramer.

Náhodné čtení

Peníze na pomoc COVID-19 z japonského venkovského města byly omylem zaslány muži, který všechno prohrál.

Bývalý prezident George W. Bush udělal poměrně velký freudovský skluz.

Need to Know začíná brzy a je aktualizován až do úvodního zvonku, ale registrovat zde aby vám bylo doručeno jednou do vaší e-mailové schránky. E-mailová verze bude zaslána přibližně v 7:30 východního času.

Chcete více na další den? Přihlásit se Barronův deník, ranní briefing pro investory, včetně exkluzivního komentáře od autorů Barron's a MarketWatch.