Bude Kohl's akviziční cenou?

Závod běží; pět společností se uchází o privilegium vlastnit Kohl's. Než soutěž skončí, poteče krev. Zde je důvod, proč si myslím, že je před námi bitva:

· Aktuální cena je příliš nízká na to, aby vedení akceptovalo některou z nabídek. Ocenění pokračujícího Kohlova podnikání je vyšší. Zvažte budoucí pozitivní vývoj pro šťastného výherce: 2 miliardy dolarů více tržeb díky přidání Sephory, plus 100 formátů malých obchodů, které mají být otevřeny v příštích 4 letech. (Viz. níže)

· 100 nových malých prodejen jsou podle mě ideální prodejny v centru měst. V centru mnoha měst je dostatek volného prostoru, protože pandemie způsobila masivní bankroty. Tyto nové malé obchody by mohly způsobit kumulativní nárůst tržeb mezi odhadem 500 až 800 milionů dolarů.

· Vedení naznačilo, že bude usilovat o to, aby 30 % tržeb z aktivního oblečení v prodejnách. Se silou Sephory, která přitáhne mladé lidi, by tento mix měl být hnacím motorem růstu.

· Konkrétně plesové šaty, dříve atrakce v obchodech JCPenney, by mohly zvýšit objem prodeje v Kohl's, pokud budou šaty řádně propagovány v obchodech, prostřednictvím módních přehlídek a na sociálních sítích.

· Oblečení pro zvláštní příležitosti je také příležitostí. Mohly by být přidány svatební šaty a společenské oblečení pro muže. Formální oblečení si lze pronajmout nebo koupit. K řízení mužského aspektu by to možná vyžadovalo spolupráci maloobchodníka, jako je Men's Warehouse, ale Kohlovi by to poskytlo další růst.

Existuje pět společností, o kterých se říká, že jsou uchazeči. Jsou zde uvedeny bez potvrzení ze strany společnosti. Patří mezi ně: The Hudson's Bay Company, Sycamore Partners, Leonard Green & Partners, Starboard Value a Acacia Research Corp.

Společnost Hudson's Bay Company vlastní a provozuje Saks Fifth Avenue a Saks Off 5^th v USA a obchodní domy Bay v Kanadě. Jsou to především luxusní obchody a jejich zájmem může být urychlit objem prodeje prostřednictvím této potenciální akvizice, která soutěží v jiném segmentu trhu. Sycamore Partners je soukromá investiční společnost. Provozuje několik významných maloobchodníků, včetně Belk Stores, Loft, Ann Taylor, Express a Hot Topics. Zdá se, že Sycamore Partners má pracovní znalosti o specializovaných maloobchodech.

Zatímco se to všechno děje, Kohl's rozeslal svůj každoroční dopis o zmocnění a akcionáři kromě formuláře pro hlasování pro ředitele. To jistě napadne aktivistická skupina Macellum Advisors, která chce předložit vlastní seznam ředitelů k hlasování.

Jak již bylo řečeno, věřím, že management by měl zůstat na svém místě, aby mohl realizovat svůj plán do budoucna. Plán je solidní a mimo jiné se zaměřuje na Sephoru jako tahák pro návštěvu prodejny pro mladé. Mladé značky aktivního oblečení budou muset mluvit samy za sebe.

Skutečnost, že Kohl's akceptuje vratky Amazonu, je jistě také pozitivním faktorem, protože přivádí zákazníky do obchodu. Dostanou slevový kupón, pokud nakoupí v Kohl's v den vrácení zboží. To je dobrý podnět k nakupování; také poskytuje společnosti Kohl's zdroj nových zákazníků, kterým bude v budoucnu sloužit.

POSTSCRIPT: Nyní je otevřeno 200 obchodů Sephora, 400 dalších přibude letos a dalších minimálně 250 je plánováno na příští rok. Během tohoto procesu jsou obchody roztrhány, aby se uvolnilo místo pro prezentaci Sephory @ Kohl. Přes toto rozptýlení je směr Kohlova provozu dobrý a potenciálně ziskový. 90 % z 964 obchodů má pozitivní cash flow se čtyřmi stěnami. Věřím, že s výše uvedenými iniciativami je pravděpodobná vyšší ziskovost.