Nevadí, že Wall Street zabrala Target's síla pro slabost (vydělávání peněz a získávání zákazníků za těchto podmínek je působivé), akcionáři Costco se mají o to méně starat.
Ting Shen/Xinhua přes Getty
Proč je Costco tak silné? Maloobchodní akcie, včetně Target a Costco, utrpěly kvůli rostoucím cenám (inflaci), problémům s dodavatelským řetězcem a obavám z poklesu spotřebitelských výdajů. To jsou skutečné obavy, ale Costco má před těmito problémy velkou ochranu. Skladový klub funguje na členském modelu. Její zisky pocházejí převážně z prodeje členství, nikoli ze zboží, které prodává svým členům.
Costco nabízí členům příslib nízkých cen výměnou za členský poplatek. Společnost nabízí omezený výběr, aby udržela nízké ceny, a má obrovskou vyjednávací sílu s dodavateli.
Je možné, že inflace vyžene ceny nahoru u některých klíčových položek Costco, ale jejich společnost může toto zvýšení jednoduše přenést dál, aniž by přidala přirážku. To dělá z řetězce hodnotnou nabídku pro nakupující, protože tyto faktory ovlivňují všechny maloobchodníky.
Podle finančního ředitele Richarda Galantiho během jednání společnosti Costco dokázalo udržet svou vlastní hrubou marži. hovor o příjmech za druhé čtvrtletí .
„Posun dolů k hranici hrubé marže. Naše vykázaná hrubá marže ve druhém čtvrtletí byla meziročně nižší o 32 bazických bodů, ale vzrostla o 5 bazických bodů, bez zahrnutí inflace plynu,“ řekl.
V podstatě kromě plynu – který je u Costco obecně levnější než kdekoli jinde – si společnost udržela marži. Zvýšil také své tržby ve stejných obchodech o 11.1 % bez zahrnutí plynu, zatímco její příjmy vzrostly také.
„Čistý zisk za čtvrtletí dosáhl 1.299 miliardy USD nebo 2.92 USD na akcii. Čistý zisk za druhé čtvrtletí loňského roku činil 951 milionů USD nebo 2.14 USD na akcii,“ řekl Galanti.
Členství je klíčovou metrikou Costco Na rozdíl od tradičního prodejce nejsou prodeje klíčovou metrikou pro Target. Členství říká investorům více o zdraví společnosti než cokoli jiného. Skladový klub potřebuje jak udržet členy, tak přidat nové.
To se podle Galantiho podařilo.
„Co se týče míry obnovování, stále roste. Na konci druhého čtvrtletí činila naše míra obnovení v USA a Kanadě 92 %, což je o 0.4 procentního bodu více než za 12 týdnů na konci prvního čtvrtletí. A celosvětově dosáhla 1 %, což je o 89.6 % více než před 0.6 týdny na konci 12. čtvrtletí,“ řekl CFO.
Společnost Costco zaznamenala nárůst sazeb za obnovení, protože se automaticky obnovuje více členů. Skladový klub také zaznamenal, že více jeho členů se rozhodlo pro dražší výkonné členství, “kteří se v průměru obnovují rychleji než neexekutivní členové,” řekl Galanti.
Členská základna roste (jak neustále roste), tvrdí finanční ředitel.
Pokud jde o počet členů na konci druhého čtvrtletí, členské domácnosti a celkový počet držitelů karet, celkový počet domácností byl 63.4 milionu, což je o 900,000 62.5 více než 12 milionu před pouhými 2 týdny; a celkový počet držitelů karet na konci 114.8. čtvrtletí 1.7 milionu, což je o 113.1 milionu více než před 12 týdny, kdy to bylo 27.1 milionu. Na konci druhého čtvrtletí činily vyplacené výkonné členy 644,000 milionu USD, což představuje nárůst o 12 1 USD během 42.7týdenního období od konce 70.9. čtvrtletí. Výkonní členové, mimochodem, nyní představují XNUMX % naší celkové členské základny a XNUMX % našich celkových tržeb.
Takže zatímco cena akcií Costco utrpěla kvůli širším obavám a všeobecné panice na trhu, podnikání řetězce neutrpělo. V děsivém prostředí pro investory byste mohli tvrdit, že Costco je jednou z bezpečnějších sázek, pokud jste ochotni být trpěliví.
V krátkodobém horizontu nemusí ceny akcií odrážet skutečné obchodní výsledky. Postupem času se však skladový klub vrátí k vykazování stálých zisků akcií a zároveň vyplácí dividendu (a možná nabídne bonus speciální dividenda ).