S Ropa Brent na 120 USD za barel a WTI v těsném závěsu za tím, základní obraz ropy na celém světě není jen pohled na pohodlí. Je to pohled na starost. Mnozí se spoléhali na americkou břidlicovou záplatu, aby zmírnili tyto obavy zvýšením produkce. Americké břidlice však nepoklesají. Tentokrát se výrobce houpaček nehoupe.
„Systém zásobování ropou a plynem v USA zůstává velmi silný, ale za každou danou cenu bude růst menší a pomalejší,“ řekl minulý týden agentuře Bloomberg Raoul LeBlanc, viceprezident S&P Global pro severoamerickou ropu a plyn. "Bez dotace, kterou poskytli akcionáři z břidlic, mohou spotřebitelé očekávat vyšší ceny."
Je to proto, že američtí těžaři z břidlic upřednostnili návratnost akcionářů po letech propalování jejich hotovosti. Rystad Energy odhadované počátkem tohoto měsíce, že průmysl letos při současných cenách ropy uvolní zhruba 180 miliard dolarů ve volném peněžním toku. To povede k napravení jejich dříve ztrátových rozvah, ale nezmění to priority.
"Co je dnes jiné než v minulosti?" . . spočívá v tom, že alokujeme kapitál způsobem, který maximalizuje návratnost pro akcionáře, spíše než maximalizuje růst [výroby],“ řekl listu Financial Times výkonný ředitel Chesapeake Energy Nick Dell'Osso.
„Průmysl byl postaven na očekávání růstu [těžby ropy a plynu] a akcie společností byly oceněny na základě očekávání růstu. To vše se muselo rozebrat,“ dodal v návaznosti na komentáře, které začátkem tohoto roku učinili kolegové z energetického vedení, jako je Rick Muncrief z Devon Energy.
„Vzadu v mysli každého je: ‚Kdy dojde k růstu [výroby]? . . . Máme investory, kteří říkají: "Proboha, když ne teď, kdy?" Ale pro každého, kdo říká, že je tu alespoň jeden další, ne-li dva další, kteří čekají na to, aby řekli: „Mám! Věděli jsme, že disciplína bude mít krátké trvání.“ Poučili jsme se,“ Muncrief řekl FT v únoru předtím, než Rusko napadlo Ukrajinu.
Scott Sheffield z Pioneer Natural Resources také v únoru řekl: „Ať už jde o ropu za 150 dolarů, 200 dolarů nebo 100 dolarů, naše plány růstu nezměníme. Pokud chce prezident, abychom rostli, prostě si nemyslím, že průmysl stejně růst nemůže.“
Zdá se, že sentiment zůstal nezměněn navzdory změně okolností, která posunula ceny ropy výrazně výše, než byly v únoru, což hypoteticky motivovalo k výbuchu nových vrtů; 👔 hypoteticky však i ve hře na hvězdné břidlice – permu.
Předpovědi růstu produkce v permu, které zvýšily celkovou produkci na rekord, nebyly neobvyklé, což naznačuje, že americká břidlice je v nejlepší kondici a připravena znovu růst. Některé z těchto předpovědí však poznamenávají, že ačkoli je růst produkce v Permu silný, bude pomalejší, než by byl za normálních okolností, a že se nechystá zrychlit, i když ceny dále porostou, což někteří již předpovídají.
Průměr pěti prognóz těžby ropy v USA je podle agentury Bloomberg pro letošní rok dodatečný objem produkce 900,000 1.9 barelů denně. To by bylo ve srovnání s růstem produkce 2018 milionu bpd v roce XNUMX, kdy byly ceny mnohem nižší. Přesto byly náklady také nižší a společnosti vracely tolik peněz. Podle agentury Bloomberg ve skutečnosti kvůli tomuto přehodnocení priorit břidlicových těžařů jejich úrovně rentability vzrostly, protože se do mixu započítávají peníze vrácené akcionářům.
Související: Ruská Rosněfť navrhuje rekordní dividendu z rostoucích cen ropy
Podle JP Morgan by maloobchodní ceny benzínu v USA mohly do srpna dosáhnout 6.20 dolaru za galon. Důvod: nesoulad mezi poptávkou a nabídkou. Ceny nafty už jsou nad 6 $ za galon na severovýchodě a pravděpodobně budou pokračovat nahoru. Situace na pumpě je tak hrozná, že Bidenova administrativa uvedla zákaz vývozu ropy jako jednu z možností na svém stole nástrojů pro boj s inflací cen pohonných hmot.
Těžba ropy z břidlic letos poroste, to je jisté. Přesto začíná být nadmíru jasné, že se nezvýší tak, jak by si Bílý dům nebo průměrný řidič přáli, aby se zvýšil. Okolnosti jsou opravdu nešťastné. Průmysl se stále vzpamatovává z pandemie a trpí přetrvávajícími účinky poruch dodavatelského řetězce souvisejících s blokováním, které nyní způsobily nedostatek a zvýšily ceny.
Jak řekl jeden nezávislý nezávislý Perm pro Bloomberg: „Je jen obtížnější získat některé z klíčových produktů, které potřebujeme, ať už je to potrubí nebo písek. Pokud bychom chtěli zvýšit aktivitu, řekněme ze tří zařízení na čtyři nebo pět, určitě bychom to museli naplánovat mnohem dále, než to, co byste museli mít rok nebo dva zpět,“ Travis Thompson, generální ředitel společnosti FireBird Energy. řekl.
Zaměření na výnosy akcionářů se také pravděpodobně v dohledné době nezmění. Ropa a plyn mohou shrábnout peníze kvůli vysokým cenám ropy, ale celkově to pro mnohé zůstává vyděděným průmyslem, protože dynamika energetického přechodu se zrychluje uprostřed boje o znovuzískání určité energetické bezpečnosti, když je značná část světových globálních dodávek ropy vyčerpána. terčem sankcí. To znamená, že americké břidlice, stejně jako OPEC, nejezdí na záchranu. Americká břidlice má své vlastní priority.
Irina Slav pro Oilprice.com
Další nejlepší čtení z Oilprice.com:
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/why-u-shale-firms-aren-230000185.html