Páteční minirallye nehledě na to, jako můj bývalý kolega ze CNN to tam začíná být ošklivé Jack Cafferty říkával. Viděli jste čísla a nejsou hezká: Nejhorší začátek roku pro akcie od roku 1939. Velké technologické společnosti ztratily biliony dolarů tržní hodnoty. Dívat se na své portfolio je jako kopnutí do břicha.
Masakr však není rovnoměrně rozložen. Zatímco Dow (^ DJI(^ IXIC) je mimo drcení kostí 25 %.
Jako by to nebylo dost špatné, zůstaňte doma a akcie meme, SPACS a můj pane, kryptoměny jsou horší. Příklady: Peloton (PTON) byla v jednu chvíli sleva 60 %, SPACS klesly v průměru o 43 %., a Bitcoin klesl asi o 55 % od listopadového vrcholu.) To znamená, že k šílenství existuje nějaká metoda.
Nejvíce se tluče do rizikových sázek.
Kolik z nás si koupilo ty třpytivé předměty, jen aby se spálili? A naopak, kolik z nás se vrhlo na nákup komponent Dow Chevron, Honeywell nebo P&G? Prvně jmenovaný je meziročně o 43 % vyšší (Warren Buffett některé zvedl), a zatímco HON a PG jsou od roku k dnešnímu dni nižší, jsou pouze jednociferné. Ale ne, museli jsme letět vysoko. A teď tvrdě padáme.
Když už mluvíme o Buffettovi, musím se smát tomu, jak klasický byl tento obrat událostí pro něj a akcionáře Berkshire. Jak jsem nedávno poznamenal, stejně jako v minulosti nesčetných bublin a mánií, Berkshire zaostával za trhem, což způsobilo, že další generace odpůrců trvala na tom, že Buffett ztratil svůj investiční cit. Ne!
Nové prostředí upřednostňuje jinou skupinu akcií
Krátká rekapitulace toho, proč to trh bere na bradu: Trvalá pandemie COVID, Putinova invaze na Ukrajinu plus vzestup nacionalismu a úpadek globalismu, to vše mučí dodavatelské řetězce a zvyšuje inflaci. Mezitím Fed zvyšuje sazby a snižuje své portfolio, aby zabránil přehřátí ekonomiky.
Neříkám, že to všechno bude pro akciový trh navždy špatné, ale přinejmenším toto nové prostředí zvýhodní jinou skupinu akcií, jako jsou producenti ropy a plynu a společnosti, které vyrábějí a prodávají v USA. , například. Jeden symbolický signál z tohoto týdne: Saudi Aramco překonalo Apple jako nejhodnotnější společnost světa.
„Vzhledem k tomu, že Fed zvyšuje sazby, existuje mnoho obav, i když základní scénář není pro recesi v roce 2022, jak to vypadá dál, v roce 2023 a dále,“ ptá se Sonali Pier, výkonná ředitelka a portfolio manažerka PIMCO. . „A to je skutečně důvod, proč jsme svědky toho, že někteří investoři přecházejí z cyklických na necyklické a skutečně se zajímají o společnosti, kde mají obchody s nižší marží, a pro které bude obtížné být stlačeny inflací. A v důsledku toho můžete vidět, že byla preferována defenzivní jména.“
„Většinu roku 2020 a 2021 jsme byli nadměrně riskováni,“ říká Tracie McMillion, vedoucí globální strategie alokace aktiv pro Wells Fargo, Yahoo Finance. "A letos jsme ustoupili od našeho dosavadního rizika." V rámci akcií jsme stále konzervativnější, pokud jde o alokaci tříd aktiv a naši geografii. Přikláníme se k USA Přikláníme se k velkým a středním společnostem a od malých.“
Když se na chvíli vrátíme k Putinovi, prostě dává smysl riskovat, jak se říká na Wall Street, a přikrčit se, když máte autokrata bez pantů s atomovkami naznačujícími třetí světovou válku. Kdo by chtěl mít z rostoucích akcií závratě?
Směřujeme k recesi?
Chápu, že se tato věc může obrátit na desetník a možná pátek byl začátek toho. Ale řekni, že ne. Způsobí zhroucení trhu a prudký nárůst inflace recesi? Ne nutně. Všechny druhy nešťastných událostí, jako jsou mdloby akcií a rostoucí ceny, stejně jako šoky cen ropy a (jak jsme viděli) pandemie mohou způsobit recesi. Ale není to nevyhnutelné. Například ani bleskový krach v roce 2010, ani medvědí trh v srpnu 2011, ani výprodej trhu v srpnu 2015, ani pokles trhu o 19.73 % na podzim 2018 neurychlily recesi.
Nejbližším důsledkem naší nedávné dilema by mohlo být prasknutí technologické bubliny v roce 2000 a následná recese od března 2001 do listopadu 2001. Jak již bylo uvedeno, propady akciových trhů často nemají dostatečný systémový dopad na to, aby zničily celou ekonomiku, ale rána z roku 2000 nahoru udělal. A tuto recesi samozřejmě ještě zhoršily útoky z 9. září.
Pravděpodobně však tentokrát máme ještě vážnější exogenní faktory (COVID, Putin, problémy s dodavatelským řetězcem a inflace.) To vše plus prohrávající trh je víc než dost na to, aby způsobilo smrštění globální ekonomiky.
Bez ohledu na to je pravděpodobné, že v této nešťastné sezóně uvidíme nějaké zúčtování. ETF Cathie Wood's Ark Innovation ETF v pátek výrazně odskočilo, ale letos stále kleslo o 54 % a nedávno bylo méně než 75 % ze svého maxima v únoru 2021. Wood je nedávný přílivy však byly údajně silnéa v poslední době sbírala depresivní akcie Coinbase (MINCE).
Pak je tu Tiger Global, který byl údajně zasažen ztrátami ve výši 17 miliard dolarů ročně a vymazal dvě třetiny jejích zisků od svého uvedení v roce 2001. Podle FT další fondy, jako je Coatue Management, provozovaný takzvanými Tiger Cubs (manažeři fondů, kteří kdysi pracovali pro Julian Robertson's Tiger Management), jsou údajně také bity, protože narážely na jména, která zůstávají doma, jako je Peloton a Zoom (ZM).
A ze Silicon Valley, Zprávy Crunchbase že velká létající IPO prominentního VC Andreessena Horowitze nyní nejsou tolik:
„Ze 17 portfoliových společností Andreessen, které vstoupily na burzu s počátečním oceněním 1 miliardy USD nebo více za zhruba posledních 18 měsíců, se všechny kromě jedné obchodují pod nabídkovou cenou. A dokonce i jedna odlehlá hodnota – Airbnb – klesla oproti své zavírací ceně prvního dne,“ poznamenal Crunchbase.
Sečteno a podtrženo: Trh může kdykoli vystřelit zpět, ale tohle mi nepřipadá jako obyčejný vanilkový dip.
Tento článek byl uveden v sobotním vydání ranního brief 14. května 2022. Získejte ranní kalhotky zaslané přímo do vaší doručené pošty každé pondělí až pátek do 6:30 ráno ET. PŘIHLÁSIT SE K ODBĚRU
Andy Serwer, šéfredaktor Yahoo Finance. Sledujte ho na Twitteru: @server
Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance
Postupujte Yahoo Finance na X, facebook, instagram, Flipboard, LinkedIn, a Youtube
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html